Gestores estrella: Últimas operaciones

Cada trimestre, los gestores estrella de la Bolsa estadounidense publican los últimos movimientos de sus carteras. Este artículo se basa en la lista 13F publicada cada trimestre en la página web de la SEC (Comisión de Valores y Bolsa). Estos informes trimestrales enumeran los activos gestionados de los gestores de inversiones o sociedades de cartera cotizadas que controlan más de 100 millones USD en activos y que mantienen posiciones denominadas "largas" en Estados Unidos. 13F incluye asesores de inversión registrados, bancos, compañías de seguros, fondos de cobertura, sociedades fiduciarias, fondos de pensiones y fondos de inversión. Este informe se publica a más tardar 45 días después del final del trimestre en cuestión. La lista solo incluye las posiciones estadounidenses o extranjeras cotizadas en Estados Unidos. Veamos, a continuación, los movimientos en el cuarto trimestre de 2024 de inversores legendarios como Warren Buffett, Terry Smith, Daniel Loeb, Chuck Akre, David Tepper, Howard Marks, Pat Dorsey, Seth Klarman, Bill Ackman, Mohnish Pabrai y François Rochon

Warren Buffett, el legendario gestor de Berkshire Hathaway, sigue aplicando una estrategia de inversión a largo plazo centrada en empresas de calidad. El trimestre pasado adquirió Constellation Brands, una incorporación estratégica a su cartera. También reforzó sus posiciones en Occidental Petroleum, Verisign, Sirius XM Holdings, Domino's Pizza y Pool Corporation, empresas que, a su parecer, ofrecen sólidas perspectivas de crecimiento. Por otro lado, redujo sus participaciones en varias empresas, como Bank of America, Capital One Financial, Citigroup, T-Mobile, Charter Communications, Liberty Media Formula One, Louisiana-Pacific Corporation y Nu Holdings. Por último, vendió su posición en Ulta Beauty.

Terry Smith, gestor de Fundsmith, apodado el Warren Buffett del Reino Unido, incorporó Medpace Holdings y Doximity a sus inversiones, lo que refleja su interés por las empresas sanitarias de alto crecimiento. Sin embargo, no amplió sus posiciones actuales. Recortó gran parte de su cartera, reduciendo sus participaciones en empresas como Meta Platforms, Microsoft, Stryker, Automatic Data Processing, Visa, Philip Morris, Waters Corp, Alphabet, Marriott International, Idexx Laboratories, PepsiCo, Fortinet, Procter & Gamble, Mettler-Toledo, Church & Dwight, Otis Worldwide, Nike, Brown-Forman, The Home Depot, Zoetis y Mastercard. También ha vendido sus acciones de Apple, McCormick, Cognex y McDonald's.

Pat Dorsey, gestor de Dorsey Asset Management, sigue una estrategia de inversión centrada en empresas de calidad, con un enfoque medido y selectivo. En el último trimestre, no realizó ninguna compra, pero aumentó sus participaciones en empresas como Wix.com, Alphabet, AutoZone, Paypal, Danaher, Sprout Social, Upwork y Semrush Holdings, al confiar en su potencial a largo plazo. Al mismo tiempo, redujo sus participaciones en Meta Platforms, Smartsheet y HERC Holdings, y vendió su participación en AppLovin, como hicimos nosotros en la última selección Momentum Picks, tras su fuerte subida en los últimos doce meses.

Daniel Loeb, gestor de Third Point, adopta un enfoque dinámico y diversificado de sus inversiones, tratando de captar oportunidades al tiempo que ajusta su cartera en función de las condiciones del mercado. El trimestre pasado, amplió sus participaciones comprando Thermo Fisher Scientific, Capital One Financial, Fortive, Workday, Discover Financial Services, Primo Brands, Seadrill y Membership Collective, al tiempo que aumentaba sus inversiones en empresas fuertes como Meta Platforms, Brookfield Corporation, CRH, Flutter Entertainment, LPL Financial, Ferguson Enterprises, Telephone & Data Systems, Tesla, Carpenter Technology, EQT Corp y Clear Channel Outdoor. Sin embargo, ha reducido sus participaciones en varios valores, como PG&E Corp, Danaher, Amazon, Corpay, Live Nation, Microsoft, Cinemark Holdings, Apollo Global Management y Vistra Corp. Por último, ha vendido sus participaciones en varias empresas, entre ellas Bath & Body Works, Apple, Roper Technologies, Amphenol, CVS Health, Ansys, United States Cellular, Hawaiian Electric Industries y Jaws Mustang Acquisition.

Chuck Akre, gestor de Akre Capital Management, sigue una estrategia de inversión centrada y ponderada, favoreciendo a las empresas de crecimiento sostenible y alta calidad. En el último trimestre, aumentó sus participaciones en Brookfield Corporation y CoStar Group, dos empresas que considera prometedoras. Sin embargo, redujo sus participaciones en otros valores, como Mastercard, KKR, Moody's, O'Reilly Automotive, American Tower, Roper Technologies, CarMax, DigitalBridge Group y Verisk Analytics. No ha realizado ninguna venta, ya que prefiere mantener sus inversiones en valores que considera sólidos a largo plazo.

David Tepper, gestor de Appaloosa Management, adopta una estrategia de inversión activa y diversificada, llevando a cabo ajustes tácticos en función de las condiciones del mercado. En el último trimestre, añadió Corning a su cartera, al tiempo que reforzó sus posiciones en grandes empresas tecnológicas y energéticas como Alibaba Group, PDD Holdings, Vistra, JD.com, NRG Energy, AMD, Baidu, ASML, Micron Technology, Nvidia, Lam Research, Uber Technologies, Caesars Entertainment, KE Holdings y Expand Energy. También realizó reducciones en varios valores, entre ellos FedEx Corp, Oracle, Lyft, Amazon, Meta Platforms, Energy Transfer, TSMC, Wynn Resorts, Las Vegas Sands, Antero Resources, EQT e Intel. Por último, vendió sus acciones en Adobe y Southwestern Energy.

Howard Marks, cofundador de Oaktree Capital Management, sigue favoreciendo un enfoque oportunista y prudente de la inversión. El trimestre pasado reforzó su cartera con compras estratégicas en Sunrise Communication, Barrick Gold, Chesapeake Energy Corporation, Coupang y Mesoblast. También aumentó sus posiciones en Netease, HDFC Bank, Liberty Global y Expand Energy. Sin embargo, redujo la mayoría de sus otras posiciones, al tiempo que vendió varios valores, entre ellos Unibanco Holding, Banco Bradesco, JOYY, Alibaba Group, Hims & Hers Health, YPF y XP, ajustando así su cartera en respuesta a la evolución del mercado.

Seth Klarman, gestor de Baupost Group y considerado el descendiente espiritual de Warren Buffett, sigue una estrategia de inversión basada en el valor y la prudencia. El pasado trimestre, amplió su cartera con compras estratégicas de Ferguson Enterprises, Sunrise Communication, Humana y Genuine Parts. También reforzó sus posiciones en varias empresas, como Willis Towers Watson, Wasco International, CRH, Restaurant Brands International, Eagle Materials y Herbalife. Al mismo tiempo, redujo sus participaciones en Liberty Global, Alphabet, Clarivate, Dollar General y Solventum, al tiempo que vendió sus posiciones en Fidelity National Information Services, Fortrea Holdings y Jacobs Solutions.

Bill Ackman, el reputado gestor de Pershing Square Capital Management, sigue aplicando una estrategia selectiva, reforzando posiciones clave y ajustando al mismo tiempo su cartera de forma meditada. El trimestre pasado, aumentó sus participaciones en Brookfield Corporation, Nike y Seaport Entertainment, empresas en las que ve un fuerte potencial de crecimiento. También redujo sus posiciones en Chipotle Mexican Grill y Hilton Worldwide Holdings, mientras que optó por no vender ninguna de sus otras participaciones, optando por mantener un enfoque a largo plazo.

Mohnish Pabrai, gestor de Pabrai Investments, adopta un enfoque de inversión muy concentrado, centrándose en un número limitado de posiciones estratégicas. En el último trimestre, aumentó sus inversiones en Alpha Metallurgical Resources y Warrior Met Coal, dos empresas que considera prometedoras, al tiempo que redujo su posición en Core Natural Resources. También vendió sus acciones en Danaos y Arch Resources.

François Rochon, gestor canadiense de Giverny Capital, sigue favoreciendo las inversiones en empresas de calidad, consolidando su cartera con valores sólidos y ajustando al mismo tiempo su estrategia en función de las oportunidades. En el último trimestre, reforzó sus posiciones en sus 20 principales participaciones, con compras destacadas de Brown & Brown, Ferguson Enterprises, Birkenstock Holding, Liberty Broadband, Microsoft, UnitedHealth Group, Intuitive Surgical y Jacobs Solutions. Al mismo tiempo, redujo sus participaciones en empresas como Keysight Technologies, Alphabet, Arista Networks y Analog Devices, al tiempo que vendió sus posiciones en Edwards Lifesciences y Liberty Media Formula One.

Queremos hacer una mención especial a Ferguson Enterprises, recientemente adquirida por Seth Klarman, François Rochon y Polen Capital Management y a la que Daniel Loeb, William Von Mueffling y Thomas Gayner han dado mayor importancia en sus carteras. Ferguson Enterprises es un distribuidor norteamericano de soluciones y productos de infraestructura, fontanería y electrodomésticos, calefacción, ventilación y aire acondicionado, extinción de incendios y fabricación, entre otros. Los analistas de Morgan Stanley y Bank of America compraron el valor en enero y los analistas de RBC Capital Markets mantienen la posición de compra. A principios de diciembre, Ferguson comunicó unos resultados decepcionantes en el primer trimestre de 2025, sobre todo en cuanto a la facturación, debido a la continua debilidad de determinadas categorías de productos básicos, mientras que la empresa reiteró sus perspectivas de crecimiento de las ventas para todo el año. Los próximos resultados del segundo trimestre de 2025 están previstos para el 11 de marzo. Estas declaraciones de intenciones de los principales gestores de fondos a largo plazo son tranquilizadoras sobre las perspectivas de la empresa para los próximos años. Incluso aunque no nos digan nada sobre si la acción ha tocado realmente un punto bajo antes de recuperarse, estas posiciones son motivo de reflexión para una empresa con un crecimiento constante y un balance saneado que ofrece actualmente una valoración razonable.