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IBEX35: Clasificación ESG de Refinitiv

08/06/2021 | 17:37

¿Qué empresas son las que más cumplen con los criterios ESG en el IBEX 35? Para dar algunas respuestas, utilizaré el sistema de clasificación creado por Refinitiv. Como la calificación ESG no es una ciencia exacta, sólo le daré algunas claves para leerla. Pero podrá obtener la clasificación del IBEX 35.

Cada vez oímos hablar más de los criterios ESG, ya sea a través de los ETFs "ESG" o de los fondos de inversión que garantizan una inversión responsable. Estamos de acuerdo en que estos criterios son un primer paso hacia la concienciación. Sí, pero ¿es un pequeño paso para la marca o un gran paso para la sostenibilidad?

El primer punto a destacar es que hay muchos proveedores de calificaciones ESG, y que aplican sus propios criterios. Como resultado, algunas empresas pueden ser calificadas positivamente por algunos proveedores y, al mismo tiempo, negativamente por otros. En un estudio de AlphaValue del pasado mes de diciembre, podemos ver, por ejemplo, que la empresa Covestro está muy bien calificada por Sustainanalytics, y tiene una calificación baja según ISS.

Fuente : AlphaValue

Como puede ver, las calificaciones ESG son bastante subjetivas, y cualquier comparación, si se quiere hacer, debe ser entre calificaciones del mismo proveedor.

Por lo tanto, para este estudio me basé en las calificaciones ESG proporcionadas por Refinitiv, y más concretamente en la puntuación ESGC, ajustada por las posibles controversias a las que está expuesta una empresa. Esta puntuación está disponible en Marketscreener en la sección de calificación de las páginas de cada acción. La puntuación compara las empresas del mismo sector y tiene en cuenta los esfuerzos realizados por cada una de ellas. Por lo tanto, es posible que una empresa muy contaminante obtenga una mejor calificación medioambiental que otra empresa menos contaminante de un sector diferente. Los detalles completos de la calificación están disponibles aquí, y aquí están los criterios utilizados para calcular las calificaciones:

Fuente : Marketscreener.com con Refinitiv
Ahora que conoce mejor los criterios que intervienen en esta calificación, veamos cuáles son las calificaciones ESG de las empresas del IBEX 35, según los datos de Refinitiv:
Fuente: Marketscreener.com con Refinitiv
Amadeus IT Group, S.A ocupó el primer lugar, y Solaria Energia y Medio Ambiente, S.A tuvo la calificación ESG más baja. Esta clasificación es indicativa, basada en las puntuaciones de cada empresa, pero como se ha explicado anteriormente, las puntuaciones son relativas al sector de cada empresa. Si el IBEX 35 fuera una empresa, recibiría una puntuación del 70%, que corresponde a la letra B+.
Empresas con puntuaciones similares pueden tener perfiles muy diferentes. Por lo tanto, es importante que se fije en los detalles de las calificaciones, no sólo en la nota final. Puede ser que en el mismo sector, una empresa calificada como B- sea mejor a nivel medioambiental que otra calificada como B. Por ejemplo, tomemos tres actores de la banca: CaixaBank y Banco Santander tienen una puntuación global del 78% y 60% respectivamente, es decir, la letra B+ y B. Banco de Sabadell, por su parte, tiene una puntuación del 64% y la letra B, lo que le da un notable. Podemos ver que, a pesar de una puntuación global bastante similar, las puntuaciones de cada criterio varían mucho. A partir de ahí, es usted quien debe ver qué criterio favorece en su planteamiento. Si considera que los criterios medioambientales son prioritarios, preferiría a la CaixaBank o el Banco de Sabadell. En efecto, la partida de innovación de CaixaBank, que corresponde a la capacidad de reducir los costes y las cargas medioambientales mediante la creación de productos eco-diseñados, es inexistente. Si, por el contrario, la gobernanza es importante para usted, Banco Santander parece ser la mejor opción, a pesar de la debilidad de la partida de accionistas en comparación con la CaixaBank.
Fuente: Marketscreener.com con Refinitiv


 


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