"Se espera que el nuevo bono a 10 años tenga un precio entre 7 y 10 puntos básicos más bajo que los actuales niveles de referencia y toda la curva de rendimiento podría bajar unos pocos puntos básicos inicialmente después de la nueva subasta de bonos", dijo Venkatakrishnan Srinivasan, fundador y socio gerente de la firma de asesoría de deuda Rockfort Fincap.

El rendimiento de los bonos de la India a 10 años (6,54% 2032) se situaba en el 7,3094% a partir de las 0810 GMT, y su saldo vivo es de 1,56 billones de rupias (19.590 millones de dólares). La curva de rendimiento suele moverse en consonancia con la variación del rendimiento de los bonos a 10 años.

El gobierno central de la India suele dejar de emitir un billete una vez que el saldo vivo alcanza alrededor de 1,50 billones de rupias (18.830 millones de dólares), añadieron los operadores. El gobierno tiene previsto vender bonos por valor de 330.000 millones de rupias el 19 de agosto, que incluirán un título a 10 años, según el calendario federal.

"Esperamos una demanda muy fuerte para el nuevo papel, ya que la inflación va a remitir de aquí en adelante y, podríamos ver incluso un diferencial de 10 puntos básicos respecto al billete vigente", dijo Yogesh Kalinge, vicepresidente de AK Capital Services.

Junto con la relajación de la inflación, la emisión de un nuevo bono a 10 años debería ayudar al mercado a mantener una postura alcista por el momento, dijeron los operadores.

"A corto plazo, los factores globales y la política monetaria nacional serán los impulsores. Las condiciones de riesgo global y las expectativas de que el ciclo de subida de tipos del RBI podría ralentizarse han mantenido la rentabilidad de los bonos del Estado a 10 años contenida en torno al 7,3%", dijo Gaura Sen Gupta, economista para la India del IDFC First Bank.

Aun así, tras la caída inicial de los rendimientos, los fundamentos macroeconómicos podrían empujar el nuevo papel hacia el descuento pronto, teniendo en cuenta la volatilidad de los rendimientos en función de factores externos, la expectativa de futuras subidas de tipos y el temor a un endeudamiento adicional, según Srinivasan, de Rockfort.

La India pretende pedir prestados 14,31 billones de rupias brutas, el mayor volumen de su historia, a través de la venta de bonos en el actual año financiero para cumplir el objetivo de déficit fiscal del 6,4%. Algunos operadores esperan que el gobierno pida más préstamos en el segundo semestre.

El Banco de la Reserva de la India ha subido el tipo de interés repo clave en 140 puntos básicos desde mayo, hasta el 5,40%, debido a las elevadas presiones inflacionistas. Los operadores prevén ahora más movimientos de este tipo.

"Esperamos que el RBI continúe subiendo los tipos en 2022, pero es probable que el ritmo se modere, ya que la inflación está mostrando signos de relajación. Esperamos que el RBI suba los tipos de interés en 35 puntos básicos en septiembre, seguido de una posible subida de 25 puntos básicos en diciembre", añadió Sen Gupta, de IDFC First Bank.

(1 dólar = 79,6490 rupias indias)