Ha sido un comienzo de semana tranquilo en Asia, con gran parte de la región de vacaciones. Los futuros de las acciones estadounidenses están casi planos, pero los futuros del EUROSTOXX sumaron un 0,5% para prolongar su reciente racha alcista.
Es de suponer que gran parte de ello se debe a la caída del 60% de los precios europeos del gas desde diciembre y al alivio de que los peores temores de una crisis energética no se hayan hecho realidad, aunque haya refrescado un poco en los últimos días.
Los analistas suponen que el mismo cambio de marea provocará esta semana una mejora en los índices PMI preliminares de la UE para enero, que probablemente superarán a las encuestas estadounidenses.
Esto se ha combinado con algunas palabras de línea dura de Knot, miembro del Consejo de Gobierno del BCE, para elevar el euro a un nuevo máximo de nueve meses en 1,0903 dólares y desafiar el máximo de abril en 1,0936 dólares.
A Knot se le considera un miembro con carné del club de los halcones del BCE, que se mostró claramente molesto por los recientes informes de que el banco central podría reducir las subidas a un cuarto de punto en marzo.
La última encuesta de Reuters entre analistas apunta a subidas de 50 puntos básicos tanto en febrero como en marzo y un máximo del 3,25%, mientras que ahora se da por seguro que la Fed subirá 25 puntos básicos la semana que viene.
Las actas del lunes de la reunión de diciembre del Banco de Japón, en la que sorprendieron a los mercados ampliando la banda de la curva de rendimientos, sorprendieron por lo dovish que seguían siendo los miembros del consejo. La medida estaba realmente dirigida a la disfunción del mercado de bonos y no era una bandera de futuros endurecimientos o de abandonar por completo el YCC.
Los miembros estaban deseosos de que el BOJ explicara a los mercados que el cambio no era un paso hacia una salida de la política de flexibilización, algo en lo que fracasó claramente en la declaración oficial.
De hecho, la mayor parte de la discusión versó sobre la importancia de mantener el estímulo, una postura que el gobernador Kuroda repitió con más fuerza tras la reunión de la semana pasada.
A tenor de todo esto, si el YCC ha de cambiar, probablemente será bajo el mandato del nuevo gobernador en abril, y no está claro que toda la junta esté de acuerdo con ello.
Acontecimientos clave que podrían influir en los mercados el lunes:
- Lagarde y Panetta del BCE comparecen
- El lunes no se publicarán datos económicos importantes. Alrededor de una cuarta parte del S&P 500 informa esta semana, empezando por Microsoft el martes.
