Los mercados financieros registraron ayer una sesión generalmente tranquila, con variaciones inferiores al 0,5%, tanto al alza como a la baja, en Estados Unidos, Francia, Alemania y Suiza. El índice de volatilidad del CBOE, el Vix, volvió a caer por debajo de los 20 puntos, señal de que hay pocos focos de problemas en los mercados. El Vix había alcanzado un máximo de 66 puntos en marzo de 2020, en lo peor del desplome de la renta variable, y desde entonces no ha dejado de bajar, a pesar de algunos cambios de humor que no tienen fin. A modo de comparación, su media de 2019 fue cercana a los 15 puntos.

La publicación anoche de las actas de la última reunión del banco central estadounidense no aportó ningún elemento nuevo, algo que suele ocurrir aunque solemos dar mucha importancia a este documento. Sólo se percibió un ligero repunte del dólar. La Fed seguirá apoyando la recuperación económica vigilando la inflación, que no le asusta demasiado. Muévete, no hay nada que ver.

\"Históricamente, en un entorno tan alcista, con valoraciones estiradas e ISM por encima de 60, como es el caso actual, se establece una fase más madura del mercado alcista, que suele ir acompañada de menores rendimientos bursátiles\", señala el jefe de estrategia de Barclays, Emmanuel Cau. Dicho esto, el especialista añade que los mercados de renta variable seguirán subiendo gracias al cóctel regularmente citado de vacunación, crecimiento, apoyo monetario y fiscal. Barclays insiste en que los valores de valor siguen infravalorados en comparación con los valores cíclicos. Para enlazar con las noticias fiscales que mencionamos ayer en estas columnas, añadiría que el banco cree que los sectores con los tipos impositivos medios más bajos son los que más tienen que temer del consenso que está surgiendo a nivel mundial sobre la fiscalidad de las multinacionales. En el punto de mira, por tanto, están las tecnológicas y las sanitarias, que tuvieron unos tipos impositivos medios globales del 13,4% y del 15,7%, respectivamente, en 2019.

Abril es históricamente, es decir, \"estadísticamente\", favorable para las acciones. También está marcada por la transición entre el frenesí de las publicaciones de resultados del año anterior, que está llegando a su fin, y las cifras del primer trimestre del nuevo año. Estas cifras permiten afinar los escenarios anunciados unas semanas antes. Empezarán a caer ya la semana que viene. LVMH será la primera en dar el salto el 13 de abril con sus ventas del primer trimestre, seguida de varias entidades financieras estadounidenses ((Goldman Sachs, BlackRock, Citigroup, etc.) a partir del 14 de abril. También están en la agenda L\'Oréal y PepsiCo el 15 de abril.

Lo más destacado de la actualidad económica

En la agenda de hoy figuran los pedidos de fábrica alemanes (8:00 horas) y las nuevas solicitudes de subsidio de desempleo en Estados Unidos (14:30 horas).

El euro y el dólar se neutralizan en 1,1871 dólares. La onza de oro se mantiene en la zona de 1730 / 1740 USD. El petróleo ha variado poco, a 63 dólares el barril de Brent y a 59,55 dólares el de WTI. Calma también en el T-Bond con un rendimiento estable del 1,67% a 10 años. El Bitcoin está repuntando hacia los 57.000 dólares.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • AB Volvo: Societe Generale ha mejorado de mantener a comprar.
  • Airbus: J.P. Morgan mantiene la sobreponderación con un objetivo de precio reducido de 120 a 115 euros.
  • Anglo American: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 3.600 a 3.800 libras esterlinas.
  • Deliveroo: Berenberg inicia el seguimiento como Hold con un objetivo de 310 GBP.
  • EnQuest: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 17 a 21 GBp.
  • Jenoptik: Baader Helvea se mantiene en acumulación con un objetivo de precio reducido de 31 a 30 euros.
  • Kering: Goldman Sachs mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 695 a 725 euros. Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 630 a 700 euros.
  • Moncler: Jefferies mantiene su posición de \"Hold\" con un objetivo de precio elevado de 54,50 euros a 55 euros.
  • TUI: Deutsche Bank inicia el seguimiento como Hold con un objetivo de 4,40 euros.
  • Vodafone: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 170 a 160 libras esterlinas.

En el mundo

Anuncios importantes

    • Prosus saca 14.700 millones de dólares de la venta del 2% de Tencent.
    • Stonepeak y EQT preparan una oferta de 3 euros por acción por Royal KPN, según el Wall Street Journal.
    • CVC confirmó una oferta de 5.000 yenes por acción para Toshiba, que está estudiando la propuesta.
    • Al parecer, Twitter está estudiando la posibilidad de adquirir Clubhouse por 4.000 millones de dólares, según Bloomberg.
    • Bilibili estaría negociando una participación del 24% en Yoozoo, según Reuters.
    • Hitachi está en conversaciones con un consorcio de inversores liderado por Bain Capital para vender su división de metal por 8.000 millones de dólares.
    • Telenor y Axiata están discutiendo una fusión de sus operaciones de telefonía móvil en Malasia.
    • Al parecer, Sonder está estudiando la posibilidad de salir a bolsa a través del SPAC Gores Metropoulos II.
    • SGS se une a France Hydrogène.
    • Vinci Airports se adjudica la concesión del aeropuerto de Manaos y de otros 6 aeropuertos en Brasil.
    • Giorgio Armani quiere que su grupo siga siendo italiano, incluso en caso de alianza, y descarta una adquisición por parte de LVMH o Kering.
    • Alstom recibe un primer pedido de trenes de hidrógeno en Francia.
    • OFI AM, Mirova y Phitrust y los fondos de pensiones Ircantec y CAVP quieren que se aclare la visión estratégica de Danone.
    • Getlink propone a sus accionistas un dividendo de 0,05 euros por acción.
    • El principal accionista de Séché refuerza su posición con la recompra de acciones a 44 euros cada una, en virtud de una promesa unilateral de venta.
    • Voltalia pone en marcha sus parques eólicos en Serra Branca.
    • Telus elige a Ekinops para proporcionar funciones de acceso virtualizadas.
    • Don\'t Nod entra en el negocio de la publicación de juegos para desarrolladores.
    • Amoeba emite el primer tramo de OCAs en el marco de su nuevo programa de financiación.
    • Oferta de Loamics (Energisme) disponible en el Microsoft Markeplace.
    • Biosynex adquirirá Avalun.
    • Europcar, AdVini, Winfarm, Auplata, Theranexus, Ecomiam, Osmozis y Bio-UV han publicado sus cuentas y/o previsiones.
    • Principales publicaciones de resultados. Fast Retailing, Constellation Brands, Conagra, Entain, Levi Strauss, Asos, Gerresheimer, Akwel...

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