BofA cree que la economía estadounidense entrará en recesión hacia mediados del próximo año, lo que empujará a la Fed a recortar los tipos a finales de 2023 y enviará los rendimientos -que se mueven de forma inversa a los precios- a la baja en toda la curva, dijo Mark Cabana, jefe de Estrategia de Tipos de Estados Unidos de BofA, en una presentación a los medios.

La ralentización prevista de las subidas de tipos también frenará parte de la volatilidad que ha afectado a los inversores este año, en el que se produjeron fuertes caídas de los precios de las acciones y los bonos, dijo Cabana.

"Es probable que la Fed muestre signos de estar teniendo éxito en su intento de frenar la inflación al suavizar el mercado laboral", dijo. "Eso probablemente también va a permitir que la volatilidad dentro de los tipos y en todos los mercados se comprima en cierta medida".

La Fed ha subido los tipos de interés en 375 puntos básicos en lo que va de año, en su intento de reducir la mayor inflación de las últimas décadas.

Cabana espera que el banco central suba los tipos tres veces más hasta alcanzar un tipo terminal del 5,25% en marzo. Los responsables políticos probablemente comenzarán a recortar los tipos en diciembre de 2023, dijo.

Los rendimientos del Tesoro a diez años -una referencia global para una serie de otras clases de activos- van a bajar del 4% en el primer trimestre del año que viene al 3,25% a finales de año, dijo Cabana. Recientemente se situaron en el 3,73% y alcanzaron cerca del 4,3% este año, su máximo desde 2007.

La curva de rendimiento que compara los rendimientos a dos y 10 años -considerada por muchos como un presagio de una próxima contracción económica cuando se invierte- probablemente se empinará hasta el punto de ser plana a finales del próximo año, dijo Cabana. Actualmente se encuentra en territorio negativo, con -74 puntos básicos.