La tan esperada "reducción a la mitad" de Bitcoin es, dependiendo de dónde se sitúe usted, un acontecimiento vital que avivará el valor de la criptodivisa como un bien cada vez más escaso, o poco más que un cambio técnico inventado por los especuladores para inflar su precio. La reducción a la mitad se produce después de que el bitcoin alcanzara un máximo histórico de 73.803,25 dólares en marzo.

Pero, ¿qué es exactamente la reducción a la mitad y qué importancia tiene?

¿QUÉ ES? La reducción a la mitad, que se produce aproximadamente cada cuatro años, la última de las cuales se espera esta semana, es un cambio en la tecnología de cadena de bloques subyacente de bitcoin diseñado para reducir la velocidad a la que se crean nuevos bitcoins.

Bitcoin fue diseñado desde sus inicios por su creador seudónimo Satoshi Nakamoto para tener un suministro limitado de 21 millones de fichas.

Nakamoto escribió la reducción a la mitad en el código de bitcoin y funciona reduciendo el ritmo al que se ponen en circulación nuevos bitcoins.

Hasta ahora, se han liberado unos 19 millones de tokens.

¿CÓMO OCURRE?

La tecnología Blockchain implica la creación de registros de información -llamados "bloques"- que se añaden a la cadena en un proceso llamado "minería".

Los mineros utilizan la potencia informática para resolver complejos rompecabezas matemáticos con el fin de construir la cadena de bloques y obtener recompensas en forma de nuevos bitcoins.

La blockchain está diseñada para que se produzca una extracción cada vez que se añaden 210.000 bloques a la cadena, aproximadamente cada cuatro años.

En la reducción a la mitad, la cantidad de bitcoin disponible como recompensa para los mineros se reduce a la mitad. Esto hace que la minería sea menos rentable y ralentiza la producción de nuevos bitcoins.

(Para una explicación visual del funcionamiento de la cadena de bloques,

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¿QUÉ TIENE QUE VER CON LA COTIZACIÓN DEL BITCOIN?

Algunos entusiastas del bitcoin dicen que su escasez le da valor.

Cuanto menor sea la oferta de una mercancía, en igualdad de condiciones, el precio debería subir cuando la gente intente comprar más. El bitcoin no es diferente, argumentan.

Otros rebaten la lógica, señalando que cualquier impacto ya se habría tenido en cuenta en el precio.

El suministro de bitcoin al mercado también depende en gran medida de los mineros de criptomonedas, pero el sector es opaco, y los datos sobre inventarios y suministros son escasos. Si los mineros venden sus reservas, eso podría presionar los precios a la baja.

Desde que alcanzó máximos históricos el mes pasado, el precio del bitcoin se ha hundido por debajo de los 64.000 dólares. Los analistas de JP Morgan dijeron esta semana que esperan que el precio caiga aún más tras la reducción a la mitad.

Establecer las razones de un repunte de las criptomonedas también es difícil, entre otras cosas porque hay mucha menos transparencia que en otros mercados.

La razón más común que se aduce para el repunte de este año es la aprobación en enero de los ETF de bitcoin por parte de la Comisión del Mercado de Valores de EE.UU. y las expectativas de que los bancos centrales recorten los tipos de interés.

Pero en el mundo especulativo del comercio de criptomonedas, las explicaciones de los cambios de precios pueden convertirse en una bola de nieve que genera narrativas de mercado que se autocumplen.

¿QUÉ HAY DE LAS MEDIAS ANTERIORES?

No hay pruebas que sugieran que los halvings anteriores hayan estado detrás de las posteriores subidas de precios del bitcoin.

Aún así, los operadores y los mineros han estudiado los halvings anteriores para intentar obtener una ventaja.

Cuando se produjo el último halving el 11 de mayo de 2020, el precio subió alrededor de un 12% en la semana siguiente y un 659% en los 12 meses siguientes.

Pero hubo muchas explicaciones para el repunte -incluida la política monetaria laxa y los inversores minoristas con dinero de sobra- y ninguna prueba real de que la reducción a la mitad estuviera detrás.

Una reducción a la mitad anterior se produjo en julio de 2016. El bitcoin subió alrededor de un 1,3% en la semana siguiente, antes de desplomarse unas semanas más tarde y luego repuntar.

En resumen: es difícil aislar el impacto, si lo hubo, que las reducciones a la mitad pudieron tener anteriormente o predecir lo que podría ocurrir esta vez. Los reguladores han advertido en repetidas ocasiones que el bitcoin es un mercado especulativo impulsado por el bombo publicitario y que supone un perjuicio para los inversores.