Pero los rendimientos a largo plazo de China saltaron por el temor a una venta de bonos orquestada por el gobierno para enfriar un repunte chisporroteante, más que por unas perspectivas económicas más halagüeñas.
Los mercados bursátiles de China y Hong Kong obtuvieron mejores resultados el lunes, en medio de las salvajes ventas en Japón, Corea del Sur y Taiwán, pero fueron valores atípicos, ya que los mercados regionales repuntaron.
El índice azul CSI 300 terminó la sesión plano, cayendo a su nivel más bajo desde febrero después de abrir el día al alza. El índice compuesto de Shanghai cerró con una subida del 0,2%. El Hang Seng de Hong Kong cerró con un descenso del 0,3% tras caer en la sesión anterior a su nivel más bajo desde el 22 de abril.
El yuan terrestre cambió de manos en torno a 7,1450 por dólar a última hora de la tarde, muy por debajo del máximo de siete meses de 7,1120 alcanzado el lunes.
Christopher Ying, gestor de inversiones de Shanghai Ju Cheng Asset Management, dijo que dudaba de que China fuera un puerto seguro frente a la caída mundial debido a sus débiles fundamentos.
Los inversores que tomen el pulso a la economía china "tienen que esperar al final de la temporada de beneficios de mitad de año en China, y también a la bajada de tipos de la Reserva Federal prevista para septiembre", afirmó Ying.
Algunos inversores también atribuyeron la debilidad bursátil del martes al aumento de los rendimientos a largo plazo, que podría frenar las valoraciones de las acciones.
El rendimiento del Tesoro chino a 10 años subió hasta 1,5 puntos básicos, hasta el 2,165%, tras haber saltado 4 puntos básicos desde el viernes. Los contratos de futuros sobre el bono cayeron hasta un 0,5% y registraron su mayor caída porcentual en un mes.
La corrección de los precios de los bonos, que se mueven de forma inversa a los rendimientos, se produjo después de que se viera a los bancos estatales vendiendo grandes volúmenes de bonos del Tesoro a 10 años de referencia a última hora de la tarde del lunes.
El apetito por los bonos también se agrió después de que el banco central de China, el Banco Popular de China (PBOC), pidiera a algunas instituciones financieras que informaran de los cambios diarios en sus posiciones y saldos de bonos del tesoro a largo plazo, lo que sugiere un escrutinio más estrecho.
"El retroceso provocado por la venta de bonos de los grandes bancos puede ser sólo un preludio, ya que los bancos estatales tienen munición de sobra", afirmó Yan Ziqi, analista de Huaan Securities.
UNDERPERFORM
Frente al resto de Asia, China y Hong Kong obtuvieron peores resultados el martes, mientras que las acciones japonesas subieron más de un 10% tras la histórica venta masiva del lunes. Otros mercados asiáticos se recuperaron gracias a los comentarios tranquilizadores de los banqueros centrales extranjeros.
Pero las acciones chinas han tenido un rendimiento inferior al de los mercados regionales este año, lo que ha hecho que el mercado sea relativamente inmune a la volatilidad mundial, afirmó Xia Haojie, analista de Guosen Futures en Shenzhen.
"Las acciones chinas ya están por los suelos", afirmó.
El rezagado crecimiento de la segunda mayor economía del mundo está en el primer plano de la mente de los inversores en medio de presiones deflacionistas, una prolongada caída del sector inmobiliario y un consumo anémico.
Los valores bancarios y de seguros de China lastraron el índice el martes, pero el impacto se vio compensado en parte por un repunte de los valores inmobiliarios.
En Hong Kong, las empresas tecnológicas sumaron un 0,4%.
En el mercado de bonos de China, los operadores dijeron que los esfuerzos del PBOC por enfriar las compras frenéticas podrían tener un efecto a corto plazo, pero una corrección podría ofrecer oportunidades de compra, ya que se espera una mayor relajación.
El yuan chino sigue perdiendo un 0,6% frente al dólar en lo que va de año.
Pero su reciente recuperación "ha creado un margen considerable para que el PBOC aplique más medidas de flexibilización en los próximos meses, sobre todo teniendo en cuenta la débil demanda de crédito y la continua presión deflacionista a nivel interno", dijo Serena Zhou, economista senior de China en Mizuho Securities Asia. (Reportaje de Shanghai Newsroom; Edición de Christian Schmollinger y Sonali Paul)
