"Las actas del FOMC del miércoles deberían reforzar el tono de halcón de los últimos portavoces de la Fed de no estar cerca de acabar con los tipos y la inflación", advirtió Tapas Strickland, director de economía de NAB.

Los mercados siguen insinuando alrededor de un 50% de posibilidades de que la Fed suba los tipos en 75 puntos básicos en septiembre y que los tipos suban hasta alrededor del 3,50-3,75% a finales de año.

Las esperanzas de un aterrizaje económico suave también recibirán un chequeo de salud por parte de los datos de las ventas minoristas de Estados Unidos, que se espera que muestren una fuerte desaceleración del gasto en julio.

También existe el riesgo de que las ganancias de los principales minoristas, incluidos Walmart y Target, estén salpicadas de advertencias sobre un descenso de la demanda.

Los mercados asiáticos tienen que navegar por los datos de las ventas minoristas y la producción industrial de China para julio que se publicarán más tarde el lunes, y que deberían mostrar un cierto repunte debido a la relajación de las normas sobre el coronavirus.

Sin embargo, las cifras ya publicadas mostraron que los nuevos préstamos bancarios en China cayeron más de lo esperado en julio.

Los riesgos geopolíticos también siguen siendo altos con una delegación de legisladores estadounidenses en Taiwán para un viaje de dos días.

A primera hora del lunes, el índice MSCI más amplio de acciones de Asia-Pacífico fuera de Japón se reafirmó un 0,1%, tras haber rebotado un 0,9% la semana pasada.

El Nikkei japonés subió un 0,5%, ya que los datos mostraron que la economía creció un 2,2% anualizado en el segundo trimestre, un poco por debajo de las estimaciones.

Los futuros del S&P 500 y del Nasdaq bajaron alrededor de un 0,2%. El índice S&P está casi un 17% por encima de sus mínimos de mediados de junio y a sólo un 11% de sus máximos históricos, en medio de las apuestas de que lo peor de la inflación ha pasado, al menos en Estados Unidos.

PICO DE INFLACIÓN

"Los indicadores adelantados que observamos apoyan la moderación con la disminución de las presiones de la oferta, el debilitamiento de la demanda, el colapso de la oferta monetaria, el descenso de los precios y la caída de las expectativas", dijeron los analistas de BofA.

"Los componentes clave de la inflación general, incluidos los alimentos y la energía, también se encuentran en un punto de inflexión. Tanto Wall Street como Main Street esperan ahora que la inflación se modere".

El mercado de bonos todavía parece dudar de que la Fed pueda fabricar un aterrizaje suave, con la curva de rendimiento todavía profundamente invertida. Los rendimientos a dos años, del 3,26%, están 42 puntos básicos por encima de los de las notas a 10 años.

Esos rendimientos han apuntalado al dólar estadounidense, aunque la semana pasada cayó un 0,8% frente a una cesta de divisas al mejorar el sentimiento de riesgo.

El euro se mantenía en 1,0259 dólares, tras haber rebotado un 0,8% la semana pasada, aunque se alejó de la resistencia en torno a 1,0368 dólares. Frente al yen, el dólar se estabilizó en 133,36 tras perder un 1% la semana pasada. [USD/]

"Nuestra sensación sigue siendo que el rally del dólar se reanudará antes de que pase mucho tiempo", argumentó Jonas Goltermann, economista senior de Capital Economics.

"Harán falta muchas más buenas noticias sobre la inflación antes de que la Fed cambie de rumbo. Las actas de la última reunión del FOMC y la conferencia de Jackson Hole pueden hacer retroceder aún más la idea de que la Fed está "pivotando"".

El retroceso del dólar proporcionó algo de respiro al oro, que subió a 1.799 dólares la onza, tras haber ganado un 1% la semana pasada. [GOL/]

Los precios del petróleo bajaron a primera hora del lunes con los operadores cautelosos en caso de que se produzcan avances en un posible acuerdo nuclear con Irán negociado por Europa. [O/R]

El Brent bajó 43 centavos a 97,72 dólares, mientras que el crudo estadounidense cayó 36 centavos a 91,73 dólares por barril.