Con el S&P 500 cediendo un 0,58% el miércoles, casi un 5% desde el máximo histórico alcanzado a finales de marzo, el índice de correlación implícita a un mes de Cboe subió hasta 21,79, su máximo desde finales de diciembre.
El índice Cboe, que mide las expectativas del mercado sobre la correlación entre los componentes del índice S&P 500, languidecía por debajo de 10 a principios de abril, mínimos raramente tocados en las casi dos décadas de historia del índice, según los datos de LSEG.
El aumento de las expectativas de correlación apunta a que los inversores se preparan para algo más de volatilidad en los próximos días, según JJ Kinahan, consejero delegado de IG North America y presidente del bróker en línea Tastytrade.
No obstante, Kinahan señaló que los niveles de correlación siguen siendo bajos en comparación con la historia, y que el reciente repunte puede deberse a que los inversores están ajustando sus carteras en respuesta al reciente aumento de la volatilidad.
"¿Hay que vigilarlo? Por supuesto... pero no es realmente momento de pánico", dijo Kinahan.
El índice se mantiene muy por debajo de su lectura media de cinco años, en torno a 35.
"En los últimos dos años, los niveles de correlación han sido históricamente apagados, incluso más bajos de lo que vimos en 2017", dijo Mandy Xu, jefe de inteligencia de mercado de derivados en Cboe Global Markets.
"Para que la volatilidad se dispare, es necesario que las correlaciones empiecen a repuntar", dijo Xu.
Cuando la correlación es baja y los valores individuales trazan sus propios caminos, tiende a atenuar la volatilidad a nivel de índice. (Reportaje de Saqib Iqbal Ahmed; Edición de Will Dunham)
