Las últimas operaciones de los gestores estrella

Cada trimestre, los gestores estrella de la bolsa estadounidense publican sus últimos movimientos de cartera. Este artículo se basa en los 13F publicados cada trimestre en la página web de la SEC (Securities and Exchange Commission). Estos informes trimestrales enumeran los activos bajo gestión de los gestores de inversiones o sociedades de cartera cotizadas que controlan más de 100 millones de dólares en activos y que mantienen las denominadas posiciones largas en EE.UU. El formulario 13F cubre a los asesores de inversión registrados (RIA), los bancos, las compañías de seguros, los fondos de cobertura, las sociedades fiduciarias, los fondos de pensiones y los fondos de inversión. Este informe se publica a más tardar 45 días después del final del trimestre en cuestión. Este formulario sólo incluye las posiciones estadounidenses o extranjeras cotizadas en EE.UU. He aquí un análisis de los últimos movimientos en el segundo trimestre de 2024 de inversores legendarios como Warren Buffett, Terry Smith, Daniel Loeb, Chuck Akre, David Tepper, Howard Marks, Pat Dorsey, Seth Klarman, Bill Ackman, Mohnish Pabrai y François Rochon.

Empecemos por Warren Buffett (Berkshire Hathaway), que ha causado un gran revuelo al reducir por tercera vez consecutiva su posición emblemática en Apple. Pero esta vez no se anda con rodeos, ya que ha recortado su participación en casi un 50%. No obstante, Apple sigue representando el 30% de su cartera de acciones estadounidenses cotizadas. También ha reducido el tamaño de sus posiciones en Chevron, Capital One, T-Mobile, Louisiana-Pacific, Liberty Media Corp y Floor & Decor. El Oráculo de Omaha también abrió dos pequeñas nuevas líneas en Heico Corporation (por cierto, una posición actual en la selección Momentum Picks T3 2024: 5 valores para el verano) y Ulta Beauty, y añadió ligeramente en Occidental Petroleum, Chubb y Liberty SiriusXM. Sus principales posiciones cotizadas en EE.UU. siguen siendo Apple, Bank of America, American Express, The Coca-Cola Company y Chevron.

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Terry Smith (Fundsmith) ha reducido casi todas sus participaciones, desde Microsoft (su mayor posición) hasta McDonald's (su menor posición en EE.UU.) pasando por Visa, salvo tres que ha aumentado. Se trata de Fortinet (+25%, o el 2,53% de su cartera), Texas Instruments (+39%, o el 1,22% de su cartera) y Oddity Tech.

Daniel Loeb (Third Point) abrió una nueva línea en Apple, que representa el 4,73% de su cartera de valores cotizados estadounidenses, así como en Amphenol (2,17%), KB Home (1,7%), Roper Technologies (1,56%), Live Nation (1,47%), Hess Corp (1,06%), ASML, MSCI, CRH, Micron Technology y Dynatrace. Está más ligero en PG&E, Microsoft, Meta Platforms, Bath & Body Works, Alphabet, Ferguson e International Flavors & Fragrances. Su posición favorita sigue siendo Amazon, que representa el 11,36% de su cartera de valores estadounidenses cotizados.

Chuck Akre (Akre Capital Management) ha añadido a CoStar, Brookfield Corp (al igual que Bill Ackman) y SBA Communications, y ha comprado Airbnb. También ha reducido su ponderación en Mastercard (su principal posición) y CarMax.

David Tepper (Appaloosa Management) recortó varias de las nuevas posiciones chinas abiertas o reforzadas en el trimestre anterior (Alibaba, Baidu, Pinduoduo), así como las GAFAM (Amazon, Microsoft, Meta Platforms, Alphabet). Entre estas grandes incorporaciones se encuentra Lyft (1,82% de su cartera). Alibaba se mantiene en primer lugar (12,24% de su cartera).

Howard Marks (Oaktree Capital Management) realizó decenas de operaciones. Las más destacadas fueron la reducción del 13% de su posición de liderazgo en Torm (que sigue representando el 32,8% de su cartera), Runway Growth Finance y Freeport-McMoran, su aumento en Star Bulk Carriers y la compra de nuevas posiciones en Liberty Global, Trip.com, Gerdau y Altice USA,

Pat Dorsey (Dorsey Asset Management) vendió parte de sus posiciones en Meta Platforms, Wix.com y Alphabet para reforzar Autozone (+30%, o el 10,7% de su cartera cotizada en EE.UU.) y comprar Sprout Social (7,3% de su cartera).

Seth Klarman (Baupost Group), descendiente espiritual de Warren Buffett, ha estado muy activo durante el último trimestre, con compras de nuevas líneas: Humana, Solventum, WillScot, Capri Holdings y Verisign. Entre sus refuerzos figuran Willis Towers Watson, CRH (como Daniel Loeb), Clarivate, Jazz Pharmaceuticals, Wesco International, Eagle Materials y Fortrea Holdings. Sus reducciones incluyen Fidelity National Information Services, Alphabet y Viasat.

Bill Ackman(Pershing Square Capital Management) abrió una posición en Nike (2,20% de su cartera) y Brookfield Corp (2,73%) y redujo sus posiciones en Chipotle Mexican Grill y Alphabet. La cadena hotelera Hilton Worldwide se convirtió en su mayor participación este trimestre. Representa el 18,76% de su cartera de valores cotizados estadounidenses.

Mohnish Pabrai (Pabrai Investments), gestor indio muy concentrado con 4 posiciones en EE.UU., mantuvo su cartera en movimiento. Arch Resources subió significativamente (+179%, o el 25,6% de su cartera) y CONSOL Energy también se redujo significativamente (-53%, o el 7,54% de su cartera). Alpha Metallurgical Resources sigue representando el 54% de la cartera, ¡todo un convencimiento!

François Rochon (Giverny Capital) optó por el statu quo, añadiendo ligeramente a sus 15 principales participaciones, en particular Booking Holdings (+77%, o un 3,35% de su cartera) y Starbucks (+92%, o un 2,35% de su cartera). En el lado más ligero, redujo a la mitad su posición en Markel Group. Su principal posición sigue siendo Berkshire Hathaway, el holding de Warren Buffett.