Los mercados consideran que la Fed ha terminado prácticamente con las subidas de tipos, pero ven una historia diferente en Europa.

El Banco Central Europeo marcó la pauta la semana pasada al mantener una subida de 50 puntos básicos. Hoy, les toca al Norges Bank, al Banco de Inglaterra y al Banco Nacional Suizo ver si la diferencia que los operadores han puesto en precio con la Fed está justificada.

El Norges Bank no ha dejado de subir los tipos desde septiembre de 2021 y los economistas consideran que le quedan al menos dos subidas más de 25 pb.

Los mercados esperan otros 50 pb cada uno para el BCE y el BoE, y ven al BNS subiendo los tipos 50 pb hasta el 1,5% a las 0830 GMT de esta mañana.

La sorprendentemente cálida inflación británica parece haber disipado cualquier duda de que el Banco de Inglaterra también se pondrá hoy en serio en modo de subidas, y se espera una subida de 25 pb a las 1200 GMT, su undécima subida consecutiva de tipos.

La idea de que los banqueros centrales de Gran Bretaña y del continente aún tienen trabajo por hacer -a pesar del efecto de las tensiones bancarias sobre las condiciones financieras- contrasta con el tono vigilante de la Fed.

El resultado hasta ahora ha sido enviar los rendimientos estadounidenses y europeos en direcciones opuestas y vender el dólar.

Janet Yellen hizo tambalearse las cosas durante la noche al decir al Congreso que no ha considerado ni discutido un seguro general sobre los depósitos bancarios.

Pero su comentario de que los depósitos de los bancos más pequeños podrían recibir un respaldo si hubiera riesgos de contagio cayó bien entre los directivos de los bancos comunitarios, aunque no lo hiciera entre los accionistas.

Y Asia parece haberse centrado en el cambio de rumbo de la Fed, haciendo bajar los rendimientos de los bonos del Tesoro, el euro volvió a máximos de siete semanas por encima de 1,09 dólares y el yen alcanzó un máximo de seis semanas, mientras que las acciones bancarias se mantuvieron estables. [MKTS/GLOB]

La retórica de Threadneedle Street y de los banqueros centrales europeos hoy puede poner a prueba esos cambios.

Acontecimientos clave que podrían influir en los mercados el jueves:

Reuniones políticas en Noruega, Suiza y Gran Bretaña

Confianza del consumidor en la eurozona, solicitudes de subsidio de desempleo en Estados Unidos Gráfico: La carrera para subir los tipos, https://www.reuters.com/graphics/GLOBAL-MARKETS/lbvggjjagvq/chart.png