El tiempo húmedo también ralentizó el ritmo de siembra en EE.UU. durante lo que normalmente es el periodo más activo para el trabajo de campo, pero el principal exportador de trigo, Rusia, sigue estando preocupantemente seca.
En la semana que finalizó el 7 de mayo, los gestores de dinero recortaron su posición corta neta en futuros y opciones de maíz CBOT a 102.513 contratos desde los 218.040 de la semana anterior, estableciendo su visión menos bajista del maíz desde octubre.
Eso representó fondos la mayor ronda semanal de compras netas en maíz desde mayo de 2019, y fue sustancialmente mayor que cualquier compra semanal vista durante la amenaza de sequía estadounidense del verano pasado.
La cobertura de posiciones cortas de la semana fue la más fuerte desde junio de 2019, pero los gestores de dinero añadieron más de 26.000 posiciones largas brutas en maíz, la mayor cantidad desde junio de 2023 y su cuarta semana consecutiva añadiendo posiciones largas.
Los futuros de maíz CBOT más activos subieron un 4,5% durante la semana finalizada el 7 de mayo, pero la soja más activa saltó más de un 7% y la harina de soja CBOT subió casi un 9%.
Tanto las compras netas de fondos como las coberturas cortas de soja alcanzaron cifras récord durante la semana, superando los antiguos máximos de julio de 2017.
La posición corta neta de soja de los fondos gestionados se desplomó a 41.453 contratos de futuros y opciones desde los 149.236 de una semana antes, marcando la postura menos bajista de la soja desde enero.
También se añadieron casi 28.000 largos brutos, la mayor cantidad para cualquier semana desde abril de 2023.
Los gestores de dinero hasta el 7 de mayo protagonizaron sus mayores rondas de compras netas y coberturas cortas en futuros y opciones de harina de soja CBOT desde marzo de 2020, aumentando sus largos netos a 87.991 contratos desde los 43.596 de una semana antes.
La nueva posición en harina es la más alcista desde diciembre, y marcó la quinta semana consecutiva de compras netas significativas. Esto contrasta enormemente con la tendencia de finales de noviembre a mediados de marzo, cuando los fondos fueron vendedores netos durante 15 de las 16 semanas.
Los futuros del aceite de soja CBOT subieron un 3,5% hasta el 7 de mayo tras tocar mínimos de contrato la semana anterior, aunque los gestores monetarios fueron modestos compradores netos, recortando su posición corta neta a 65.706 contratos de futuros y opciones desde los 66.882 de la semana anterior.
El movimiento de los fondos en los futuros y opciones de trigo CBOT también fue relativamente moderado en comparación con la considerable cobertura de posiciones cortas de las dos semanas anteriores.
El trigo subió un 6,5% en la semana finalizada el 7 de mayo, aunque los gestores monetarios recortaron unos 5.500 contratos de su posición corta neta, que cayó a un mínimo de 41 semanas de 42.360 contratos.
NUEVA DIRECCIÓN
El Departamento de Agricultura de EE.UU. publicó el viernes sus balances mundiales iniciales para 2024-25, que proyectan los suministros de soja del próximo año muy por encima de las expectativas, pero los de maíz y trigo notablemente por debajo.
El acarreo de maíz estadounidense en 2024-25 está fijado en un 4% más en el año, menos chocante que el salto del 17% que se temía hace sólo un par de meses. La relación existencias-utilización entre los principales exportadores mundiales de trigo se sitúa en el nivel más bajo de los últimos 17 años en 2024-25, pero se prevé que el gigante de la soja, Brasil, aumente su producción un 10% anual hasta alcanzar un nuevo récord.
El trigo CBOT subió un 4% el viernes para establecerse en 6,63 dólares y medio por bushel, el final más alto de los contratos más activos desde el 31 de julio y muy lejos del mínimo del año de 5,23 dólares y medio establecido el 11 de marzo. El maíz más activo alcanzó su nivel más alto en 2024 el viernes, con 4,69-3/4 dólares por bushel, casi un 3% más que el día anterior.
La harina de soja CBOT alcanzó el martes pasado su precio más alto de 2024 a 390 dólares por tonelada corta, pero los futuros cayeron casi un 3% entre el miércoles y el viernes. La soja cayó más de un 2% en esas tres sesiones a pesar del repunte del maíz y el trigo el viernes.
En conjunto, el aceite de soja CBOT no registró cambios en las tres últimas sesiones, pero recibió un impulso del 4,2% el viernes, potencialmente relacionado con los rumores de que Washington podría imponer fuertes aranceles a las importaciones chinas de aceite de cocina usado, que han desplazado la demanda estadounidense de aceite de soja. Karen Braun es analista de mercados de Reuters. Las opiniones expresadas son suyas.
