A principios de mes, los especuladores se deshicieron en gran medida de posiciones cortas en el maíz de Chicago debido a que el tiempo húmedo frenó la siembra en EE.UU., pero el ritmo de siembra del maíz volvió a niveles casi normales la semana pasada y los fondos volvieron a vender.

Sin embargo, la reducción de las estimaciones de la cosecha rusa de trigo y los problemas con la cosecha brasileña de soja mantuvieron a los especuladores recortando las apuestas bajistas en esos cultivos.

En la semana que finalizó el 21 de mayo, los gestores monetarios ampliaron su posición corta neta en maíz CBOT en unos 50.000 contratos, hasta 121.162 contratos de futuros y opciones. Casi el 80% de ese movimiento procedió de la reincorporación de posiciones cortas brutas, la mayor cifra para cualquier semana en casi un año.

En la misma semana, los gestores de dinero redujeron su posición corta neta en los futuros y opciones de la soja CBOT a 26.426 contratos desde los 42.665 de la semana anterior, estableciendo su visión menos bajista desde principios de enero.

También recortaron su posición corta neta en los futuros y opciones del trigo CBOT a 24.593 contratos, la menor desde octubre de 2022, frente a una posición corta neta de 28.251 una semana antes.

Durante la semana que finalizó el 21 de mayo, los futuros de maíz CBOT más activos cayeron un 2%, pero la soja subió un 1,8% y el trigo saltó un 3,7%. La harina de soja bajó ligeramente, aunque el aceite de soja subió un 5,6%.

A pesar de la relajación de los futuros, los gestores monetarios fueron compradores netos de futuros y opciones de harina de soja de la CBOT por séptima semana consecutiva en la semana finalizada el 21 de mayo. Sus compras netas ascendieron a 100.944 contratos, la mayor cifra desde diciembre, frente a los 99.210 de la semana anterior.

Hasta el 21 de mayo, los gestores de dinero redujeron sus posiciones cortas netas en futuros y opciones de aceite de soja de la CBOT a un mínimo de seis semanas de 46.521 contratos, más de 15.000 menos en la semana.

Entre el maíz, el trigo, la soja y los productos de la CBOT, e incluyendo el trigo de Kansas City y Minneapolis, la posición corta neta combinada de dinero gestionado es de unos 130.000 contratos de futuros y opciones, un poco menor que hace un año pero relativamente similar en contexto.

La mayor diferencia se da en el trigo, ya que el dinero gestionado corto neto en CBOT era de unos 120.000 contratos hace un año frente a unos 25.000 ahora. Su posición corta neta en trigo K.C. de unos 17.000 contratos se compara con la posición larga neta de hace un año de 17.000.

Entre el miércoles y el viernes, los movimientos en los futuros CBOT más activos fueron los siguientes: el maíz subió un 1,5%, la soja un 1%, el trigo sin cambios, la harina de soja un 3,8% y el aceite de soja un 1,9%. La soja alcanzó máximos de casi cinco meses durante el periodo y el trigo anotó su precio más alto desde julio.

Los mercados estadounidenses permanecieron cerrados el lunes por la festividad del Día de los Caídos, pero los operadores estarán pendientes del informe semanal de avance del Departamento de Agricultura de EE.UU. tras el cierre del martes para asegurarse de que la siembra de maíz y soja sigue por buen camino tras el tiempo húmedo generalizado en las zonas occidentales la semana pasada. Karen Braun es analista de mercados para Reuters. Las opiniones expresadas son suyas.