Empecemos con un resumen de las publicaciones en este periodo rico en beneficios: casi el 60% de las empresas del amplio índice S&P500 de Wall Street han publicado sus cuentas semestrales, y se mantiene una tendencia: las cifras están superando las expectativas, con una tasa media de crecimiento de los beneficios en el segundo trimestre del 85,1%, la más alta desde el cuarto trimestre de 2009. Como se puede imaginar, esto se debe a un efecto base muy favorable, pero en general, la actividad empresarial está volviendo a los niveles anteriores a la pandemia. Otro aspecto destacado es que las empresas de análisis siguen elevando sus estimaciones del NBI para el tercer trimestre, aunque a un ritmo más lento que en el segundo. Siguiendo con la microeconomía, os recuerdo que Alibaba, Eli Lilly, Activision Blizzard, Moderna, Dominion Energy tienen que salir a la luz el viernes.

Mientras tanto, la toma de posesión del nuevo presidente de Irán, Ebrahim Raissi, que asume oficialmente su cargo esta semana, me da la oportunidad de hablar de las tensiones geopolíticas y, más ampliamente, del petróleo y los combustibles fósiles, que están aplastando a todos a su paso. Irán tiene un nuevo presidente, que debe resolver una compleja ecuación: sacar a su país de una crisis económica y sanitaria. Una tarea que a primera vista es complicada de resolver sin un levantamiento de las sanciones estadounidenses, que limitan la entrada de dinero procedente de las exportaciones de petróleo. En otras palabras, el destino de la economía iraní depende en parte del acuerdo nuclear. En este sentido, está claro que los últimos acontecimientos no permiten prever una relajación de las relaciones entre Teherán y Washington y, en definitiva, el avance de las conversaciones sobre la cuestión nuclear iraní. Me refiero, obviamente, al mortal ataque a un petrolero frente a las costas de Omán, que Estados Unidos y el Reino Unido atribuyen a Irán. Ni que decir tiene que esta escalada de tensiones geopolíticas, que aísla aún más a Teherán y empuja el retorno de su petróleo a los mercados mundiales, agrava la presión compradora sobre el petróleo, que es una de las materias primas que más sube en 2021.

Además, no sólo el petróleo está en alza en la familia de los combustibles fósiles, ya que los precios del gas natural y del carbón se están literalmente disparando este año. Los precios del gas alcanzaron máximos históricos este verano, ya que las existencias se redujeron debido a un invierno frío y están luchando por reponerse debido al frenesí de compras en Asia y a las interrupciones de la producción en el Mar del Norte. Como resultado, mientras la demanda de electricidad crece a medida que las economías se recuperan de la contención, el suministro de gas natural es cada vez más escaso, lo que contribuye a la subida de los índices de referencia estadounidenses, europeos y asiáticos. Este efecto se extiende al carbón. A medida que el mundo se vuelve ecológico, el auge de la demanda de electricidad y la subida de los precios del gas hacen del carbón una fuente de energía más competitiva. En consecuencia, el carbón está recuperando terreno en Estados Unidos, Asia y Europa. Según la Agencia Internacional de la Energía, se espera que la generación de electricidad a partir del carbón crezca un 5% en 2021 y aumente un 3% más el año que viene, alcanzando posiblemente niveles sin precedentes. Así que es difícil prescindir de él: es sucio pero fiable.

Rendimiento anual de las principales referencias de carbón, gas natural y petróleo

 Fuente: Bloomberg

Volvamos a la sesión de hoy. A primera hora de la mañana, el Hang Seng cotiza en torno al equilibrio, mientras que el Nikkei (-0,62%) cede algo de terreno. La bolsa europea debería abrir cerca del equilibrio, que es de hecho lo que sugieren los indicadores de preapertura.

Lo más destacado del día en materia económica

Los precios de producción europeos (11:00) precederán a los pedidos de fábrica estadounidenses (16:00).

El euro se estabiliza en 1,1867USD. El oro gana algo de terreno y se sitúa en los 1816 USD por onza. El petróleo cae a 72,7 dólares el barril de Brent y a 71 dólares el de WTI. Los rendimientos de la deuda estadounidense reanudan su senda descendente y se sitúan en el 1,17% a 10 años. El Bitcoin sigue alcanzando un máximo por debajo de la línea de los 40.000 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • ABB: Goldman Sachs ajusta su objetivo de 44 a 45 francos suizos.
  • ArcelorMittal: Goldman Sachs está en posición de compra y eleva su objetivo de 40 a 43 euros.
  • Axa: JP Morgan mantiene su calificación de compra y eleva su objetivo de 24,95 a 27 euros.
  • BNP Paribas: BofA eleva su precio objetivo de 69 a 70 euros.
  • Engie: JP Morgan se pone largo y ajusta su objetivo de 17 a 17,50 euros.
  • FlatexDegiro: Goldman Sachs se mantiene en la posición de compra pero revisa su objetivo a la baja de 154 a 140 euros.
  • Inficon: Berenberg eleva su precio objetivo de 1275 a 1315 CHF.
  • L'Oréal: Barclays sigue en corto pero revisa al alza su objetivo de 320 a 343 euros.
  • Playtech: Morgan Stanley eleva su objetivo a 420 GBX desde 395 GBP.
  • Schneider Electric: Goldman Sachs reitera su recomendación de venta pero eleva su objetivo a 131 euros desde 124 euros.
  • UniCredit: JP Morgan es neutral y eleva su objetivo de 11 a 12 euros.
  • Siemens Healthineers: Credit Suisse está en posición de compra y eleva su objetivo de 55 a 60 euros.
  • VAT Group : Berenberg rebaja la calificación a "mantener" y reduce su objetivo de 365 a 360 CHF.
  • Viscofan: Oddo BHF aumenta su precio objetivo de 66,85 a 69,96 euros.

En el mundo

Anuncios

  • Google (Alphabet) desarrollará sus propios procesadores para sus futuros smartphones.
  • MSCI adquiere Real Capital Analytics por 950 millones de dólares.
  • BMW confirma sus perspectivas para 2021 tras un salto en el beneficio del primer trimestre.
  • Ford podría volver a pagar un dividendo a finales de año.
  • La naviera danesa AP Moller-Maersk eleva sus perspectivas para todo el año 2021.
  • La bolsa de Tencent vuelve a caer mientras el Estado chino califica los videojuegos de "opio virtual".
  • NXP Semiconductors vuelve a obtener beneficios en el segundo trimestre.
  • TeamViewer aumenta sus ingresos del primer semestre en un 11%.
  • Roche obtiene el estatus de revisión prioritaria de la FDA para Tecentriq.
  • Galenica vuelve a elevar sus objetivos anuales.
  • Relief Therapeutics recibe la designación de la FDA.
  • Principales publicaciones de resultados. Alibaba, Eli Lilly, Amgen, Conocophillips, Activision Blizzard, Société Générale, Stellantis ...

Lecturas