El rendimiento de los bonos se mueve de forma inversa a los precios.
Los mercados ven ahora menos de tres recortes de tipos del BCE de 25 puntos básicos (pb) en 2024. El viernes, los tipos a corto plazo del BCE en euros (ESTR) implicaban 72 pb de relajación monetaria, frente a los 85 pb de principios de semana.
Israel lanzó el viernes un ataque contra Irán, según fuentes, en el último intercambio entre los dos adversarios. Pero Teherán restó importancia al incidente, una respuesta que parecía encaminada a evitar una guerra en toda la región.
"Lo interesante es que no ha habido ninguna declaración contundente de represalias por parte de Irán", dijo Mohit Kumar, economista jefe para Europa de Jefferies.
"Dado que (es) viernes, veríamos deshacerse posiciones a medida que los inversores intentan volver a casa neutrales de cara al fin de semana", añadió.
El rendimiento de los bonos alemanes a 10 años, la referencia de la zona euro, subió 1,5 puntos básicos, hasta el 2,51%, tras alcanzar el 2,523%, su nivel más alto desde el 28 de noviembre.
Se disponían a terminar la semana 15 pb al alza, la mayor subida desde mediados de marzo.
Los costes de endeudamiento de la zona euro jugaron a ponerse al día con la subida de los tipos estadounidenses de la semana pasada. Los rendimientos de los bunds han subido 15 pb esta semana, tras bajar 2,5 pb la anterior, mientras que los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años subieron alrededor de 12 pb en ambas semanas.
Algunos analistas señalaron los riesgos de una postura más dura por parte de la Reserva Federal y el BCE en el peor de los casos de una ampliación del conflicto en Oriente Próximo, lo que impulsaría los precios del petróleo y las presiones inflacionistas.
"En un conflicto mayor, nuestros economistas de la zona euro señalan el riesgo de un retraso considerable del ciclo de recortes por parte del BCE o incluso la posibilidad de nuevas subidas de tipos", dijo Sphia Salim, estratega de tipos de BofA.
El diferencial entre los bonos del Tesoro estadounidense a 10 años y los bunds alemanes se estrechó 4 puntos básicos hasta 210 puntos básicos, tras tocar su nivel más bajo en nueve días.
El petróleo bajó el viernes, tras un repunte anterior de más de 3 dólares, ya que Irán restó importancia a los supuestos ataques israelíes.
Más allá de la geopolítica, los inversores se centraron en las perspectivas de los tipos de interés, ya que los responsables políticos del BCE siguieron alineándose detrás de una reducción de los tipos de interés en junio.
En Estados Unidos, la Reserva Federal está reevaluando la necesidad de cualquier recorte de los tipos de interés este año ante la resistencia de los datos económicos y la continua fortaleza del mercado laboral.
Los responsables financieros de todo el mundo se apresuran a seguir el ritmo del rápido reajuste de las expectativas de recorte de tipos por parte de la Reserva Federal.
Según la mayoría de los 100 economistas encuestados por Reuters, la Fed esperará hasta septiembre para recortar su tipo clave, y la mitad de los encuestados afirma que sólo habrá dos recortes este año.
El rendimiento alemán a dos años, más sensible a las expectativas sobre los tipos de interés oficiales, subió 3 puntos básicos, hasta el 3,01%.
El rendimiento a 10 años de Italia subió 2 pb hasta el 3,90%, y la diferencia entre los bunds italianos y alemanes se redujo 1,5 pb hasta los 138 pb, tras alcanzar brevemente los 144,9, su punto más alto desde principios de marzo. (Reportaje de Stefano Rebaudo y Joice Alves; Edición de Jane Merriman y Mark Potter)
