En este momento, los inversores se preguntan si el interminable ciclo económico alcista que imaginaron puede verse frustrado por la suma de las pequeñas señales que parpadean en naranja. Todavía no tengo una descripción mejor que la que utilicé la semana pasada robándosela a un economista, que me explicó que las nubes se han ido acumulando en el horizonte, pero todavía no se han agregado. ¿Se disiparán o se volverán más amenazantes? Esta es la cuestión de final de año, con la que los bancos centrales deben hacer malabares para marcar el ritmo económico y monetario adecuado.

La próxima fecha clave en el calendario es el 22 de septiembre, cuando la Fed hará balance de su programa de compra de activos, probablemente para anunciar que la dotación se reducirá a partir de noviembre. Los inversores parecen ser muy conscientes de este calendario. De hecho, el anuncio relativamente cercano del BCE de la semana pasada no disgustó a nadie. A la espera del día 22, esta semana hay que vigilar varios indicadores mensuales. Tres en Estados Unidos, la inflación (martes), la producción industrial (miércoles) y las ventas minoristas (jueves). Y dos en China, la producción industrial y las ventas minoristas (miércoles). Los economistas esperan que sean pobres, pero esto no significa que el impacto en los mercados sea negativo: los inversores pueden considerar que estos datos contribuirían a calmar las presiones inflacionistas, o incluso a empujar a los bancos centrales a seguir apoyando la actividad. La psicología del mercado en su máxima expresión.

Algunos de los eventos del fin de semana que no hay que perderse:

  • En EE.UU., los legisladores demócratas están estudiando la posibilidad de proponer una subida del impuesto sobre las plusvalías al 25%, inferior a la propuesta del Presidente Biden, y un tipo impositivo del 26,5% para las empresas.
  • En China, las autoridades continúan su cruzada prometiendo sanear el sector de los vehículos eléctricos, demasiado congestionado para su gusto, y dividiendo el negocio de créditos de Alipay.
  • En China, Blackstone ha renunciado a comprar un grupo inmobiliario chino, señal de que las políticas de Pekín están causando un gran revuelo. La prima de riesgo en los mercados chinos se está
  • afianzando, como ilustra el artículo inaugural de nuestro último recluta.
  • Ursula Von der Leyen pronuncia hoy su discurso sobre el estado de la Unión en Estrasburgo.
  • El gobierno del Reino Unido da un giro de 180 grados y abandona el pasaporte de vacunas, creyendo que la vacunación es suficiente para evitar el retorno de la crisis sanitaria.
  • Paradójicamente, en un momento en que se habla de una ralentización de las perspectivas de crecimiento, el aluminio y el cobre se disparan.

Los indicadores adelantados son ligeramente bajistas en Europa esta mañana, en un mercado visiblemente más nervioso. El índice de volatilidad VIX vuelve a situarse en los niveles de mediados de agosto y mediados de julio, la última vez que los mercados se hicieron los remolones. En Asia, la primera sesión de la semana fue plana en Japón, ligeramente alcista en Australia y bajista en China.

Lo más destacado de la actualidad económica

No hay indicadores importantes previstos para hoy.

El euro se ha debilitado un poco, hasta 1,1805 dólares, mientras que la onza de oro apenas se beneficia del aumento de la aversión al riesgo, con 1.791 dólares por onza. El petróleo se está calmando tras un repunte que llevó al WTI a la marca de 70 dólares y al Brent a unos 73,16 dólares. En el mercado de la deuda soberana, el rendimiento del bono estadounidense a 10 años se situó en el 1,33%, mientras que el Bund se mantuvo estable en el -0,33%. El bitcoin perdió un 3% y volvió a caer por debajo de los 45.000 dólares.

Principales cambios en las recomendaciones

  • 888 Holdings: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 470 a 600 GBP.
  • Aker Carbon Capture: HSBC eleva de comprar a mantener con un objetivo de 23 NOK.
  • Allianz: Berenberg eleva de comprar a mantener con un objetivo de 254 euros.
  • Assa Abloy: Berenberg mantiene su posición de " mantener " con un objetivo de precio aumentado de 235 a 280 SEK.
  • Bachem: Credit Suisse eleva su precio objetivo de 566 a 738 CHF.
  • Berkeley: Jefferies mantiene la opción de compra y eleva el precio objetivo de 6051 a 6182 GBP.
  • Cairn Energy: Berenberg eleva su calificación de Comprar a Mantener con un precio objetivo de 215 GBp.
  • EasyJet: Berenberg se mantiene en la categoría de mantener con un objetivo de precio reducido de 930 a 720 GBp.
  • Gamma Communications: Jefferies eleva de mantener a infravalorado con un objetivo de 1550 GBP.
  • Getlink: HSBC eleva de mantener a comprar con un objetivo de 15,25 euros.
  • MorphoSys: Goldman Sachs reanuda el seguimiento en neutral, con un objetivo de 42 euros.
  • Neoen: Berenberg sube a mantener con un objetivo de 39 euros.
  • Polypeptide: Credit Suisse eleva la calificación a neutral desde outperform, con un objetivo de 138 CHF.
  • Samhällsbyggnadsbolaget: Kempen eleva la empresa a comprar con un objetivo de 57 coronas.
  • Stillfront: HSBC pasa de reducir a conservar, con un objetivo de 65 SEK.
  • Verbund: AlphaValue se mantiene en Venta con el objetivo elevado de 36,40 a 69,90 euros.

En el mundo

Anuncios importantes (y más)

  • Pekín desmantelará parcialmente Alipay (filial del grupo Ant de Alibaba) y la obligará a albergar los datos de sus usuarios en una empresa conjunta con el Estado, según el Financial Times.
  • Francesco Gaetano Caltagirone y Leonardo Del Vecchio son partidarios de sustituir a Philippe Donnet al frente de Assicurazioni Generali.
  • Epic Games recurrirá la decisión de un juez estadounidense, que no considera a Apple un monopolio, pero concede algunas de las peticiones del demandante.
  • Pekín pide a Alibaba y Tencent que dejen de bloquearse mutuamente.
  • El consejero delegado de Orange, Stéphane Richard, cuyo actual mandato finaliza en mayo de 2022, se muestra partidario de separar las funciones de presidente y consejero delegado de la operadora, en una entrevista concedida a la JDD.
  • ArcelorMittal anuncia la ampliación de sus minas de hierro en Liberia.
  • Grecia adquiere otros seis aviones Rafale de Dassault Aviation.
  • El jefe de Ryanair sigue creyendo que es necesaria la consolidación en los cielos europeos, tras la desestimada oferta de Wizz Air por EasyJet.
  • Blackstone ha abandonado un plan para adquirir el promotor inmobiliario chino Soho China por 3.000 millones de dólares.
  • Walt Disney estrenará primero en cines el resto de sus películas de 2021.
  • Taiwan Semiconductor construirá una nueva fábrica de chips avanzados en Taiwán.
  • Marks and Spencer está estudiando una reestructuración en Francia.
  • Kansas City Southern respalda la oferta de 27.000 millones de dólares de Canadian Pacific.
  • El presidente de ABB predice la reindustrialización de Europa.
  • ViacomCBS está reorganizando las operaciones de su unidad de producción de cine y televisión Paramount Pictures.
  • El regulador australiano bloquea la asociación entre Qantas y Japan Airlines.
  • General Motors estima que la escasez de chips afectará a 200.000 vehículos en la segunda mitad del año.
  • Según Bloomberg, Carlyle quiere desprenderse o sacar a bolsa a Novolex, que podría valer 6.000 millones de dólares.
  • Al parecer, Amazon está interesado en los derechos de emisión de los partidos del "Sunday Ticket" de la NFL.
  • Iberdrola: mejor "utility" europea según Institutional Investor Research Group
  • Al parecer, Stripe se está preparando para una oferta pública inicial en 2022.
  • Principales publicaciones de resultados. Oracle, Associated British Food, S4 Capital, Helvetia, Fraport,ITM Power, Séché, Sthree...

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