De las 132 ofertas públicas iniciales (OPI) y secundarias en la bolsa de la ciudad desde el comienzo de 2021 -que han recaudado colectivamente 47.600 millones de dólares-, 111 cotizan actualmente en números rojos, según datos de la empresa de análisis Dealogic.

Los mercados se han visto asolados en los dos últimos años por una tormenta de volatilidad, con las perturbaciones económicas derivadas de la pandemia del COVID-19, la guerra en Ucrania, la inflación y las subidas de los tipos de interés en las principales economías, así como la ola de regulación china.

"No todas las nuevas operaciones son iguales, algunas parecen estar bien, pero muchas OPV que se ofrecen actualmente, en muchos de los casos simplemente no tienen el mismo atractivo que las empresas de calidad que cotizan actualmente con un largo historial de beneficios y que cotizan muy por debajo de su valor intrínseco", dijo Sam Lecornu, cofundador de la gestora de fondos Stonehorn Global.

"Por qué comprar una OPV cuando ya cotiza una empresa mejor a mejor precio, creo que esto es lo que le está diciendo el mercado".

El volumen de nuevas OPV se ha desplomado un 90% en lo que va de año en Hong Kong. El índice de referencia de la ciudad, el Hang Seng, ha bajado un 14%, liderado por una caída del 22,7% en el sector tecnológico y del 15% en el inmobiliario.

El promotor inmobiliario Sanxun Holdings Group Ltd es la nueva empresa que peor se ha comportado en los últimos 19 meses, ya que sus acciones han bajado un 93% desde su salida a bolsa en julio del año pasado.

La empresa sanitaria Broncus Holding Corp ha perdido un 86% y Suzhou Basecare Medical Corp Ltd ha perdido un 85,1% desde su cotización en febrero de 2021.

Es probable que la mayor operación de este año sea la de China Tourism Duty Free Corp Ltd, que cotiza en Shanghai. La empresa ha solicitado una cotización secundaria en Hong Kong que podría recaudar entre 2.000 y 3.000 millones de dólares en el tercer trimestre, según han dicho fuentes a Reuters. China Tourism no respondió a una solicitud de comentarios.

Hasta ahora, la mayor operación fue la de la plataforma de comercio china Huitongda Network Co Ltd, que recaudó sólo 297 millones de dólares en febrero.

"El reducido número de operaciones y la falta de OPVs a gran escala y llamativas ha provocado que los inversores presten menos atención al mercado de OPVs, reduciendo su entusiasmo por invertir en ellas", dijo el estratega de valores Kenny Ng de Everbright International.

Los creadores de acuerdos esperan un repunte de las salidas a bolsa para mitigar lo que, por lo demás, va a ser el año más lento de Hong Kong desde 2009.

"Creo que en noviembre e incluso en el próximo año podríamos empezar a ver un cierto aumento de la actividad de las OPI", dijo Arthur Tso, socio de DLA Piper.

"Parece que hay una serie de operaciones que están esperando a que se abra la ventana de cuándo podrían acudir a los mercados, pero parece que el cuarto trimestre será la opción más probable para que eso ocurra".