El precio del paladio sigue cotizando en mínimos de seis años. Este letargo ha cogido por sorpresa a los numerosos especuladores -aunque bien informados- que apostaban por un inminente cambio de tendencia.
Rusia y Sudáfrica controlan juntas casi toda la producción mundial. El paladio no está incluido en las sanciones dirigidas a Rusia, pero tratar con este país va a ser más difícil que antes, sobre todo si se paga en dólares.
El segundo, por su parte, sufre problemas crónicos de producción, entre otras cosas porque sus infraestructuras están en mal estado. El año pasado, el grupo minero angloamericano se llevó la peor parte de estos problemas.
A pesar de esta situación, el precio del paladio no ha despegado en el mercado mundial. El mercado bulle de rumores, pero los comerciantes bien informados con los que hablamos tienen probablemente tres razones principales para ello.
En primer lugar, el platino está sustituyendo al paladio en un número creciente de aplicaciones industriales; en segundo lugar, las existencias siguen en niveles récord en China; y en tercer lugar, los productores rusos se están deshaciendo agresivamente del paladio para apoyar el esfuerzo bélico nacional en Ucrania.
Los inversores aventureros pueden apostar por un repunte a través de los fondos cotizados Physical Palladium Shares y Palladium ETF, gestionados por abrdn y ZKB. Lanzados hace quince años, ambos han registrado rentabilidades globalmente decepcionantes.
Por su parte, el Physical Platinum and Palladium Trust, gestionado por Sprott, registró un rendimiento negativo a pesar de -o debido a- una exposición más equilibrada entre el paladio y el platino.
Cabe destacar que, entre los metales preciosos, el paladio y el rodio experimentaron picos especulativos increíbles antes de que el fuelle cayera bruscamente. El precio del rodio, por ejemplo, se multiplicó por diez dos veces en diez años.
El precio del platino experimentó un auge similar al comienzo de la pandemia. Quizá haya que esperar a que se consuman definitivamente las existencias acumuladas durante la acumulación de entonces para esperar un repunte.