Los rendimientos de la deuda pública japonesa de referencia subieron el lunes a su nivel más alto en más de una década, ayudados por una subida de los rendimientos estadounidenses, y continuando una subida gradual en medio de las expectativas de una política monetaria nacional más restrictiva este año.

El rendimiento del JGB a 10 años subió 3 puntos básicos (pb) hasta el 0,975%, un nivel que no se veía desde mayo de 2013, en los primeros días del experimento de relajación de la política sin precedentes del ex gobernador del Banco de Japón, Haruhiko Kuroda.

El rendimiento de referencia ha subido 25 pb desde finales de marzo, cuando el actual gobernador del BOJ, Kazuo Ueda, elevó los tipos de interés por primera vez desde 2007, en medio de crecientes especulaciones de que continuará eliminando gradualmente esas políticas en los próximos meses.

Ueda adoptó repentinamente un tono más duro hace dos semanas, ante el riesgo de que la mayor debilidad del yen en 34 años hiciera descarrilar un círculo virtuoso de suave inflación que apoyaba la subida de los salarios.

La medida en que las expectativas de inflación se han disparado en medio de la caída de la divisa quedó clara en la subasta del lunes de JGB a 10 años ligados a la inflación, "mucho más fuerte de lo esperado", dijo Shoki Omori, estratega jefe de la mesa de Japón de Mizuho Securities.

"Si las expectativas de inflación son fuertes, las expectativas de tipos para los JGB nominales deberían aumentar también", dijo Omori. "Los rendimientos de los JGB en toda la curva van a aumentar, lo que implica que el rendimiento a 10 años puede superar el 1% en cualquier momento".

Los rendimientos de los JGB también se vieron arrastrados al alza por una subida de los rendimientos del Tesoro desde el viernes, ya que los funcionarios de la Reserva Federal enviaron señales de cautela sobre la velocidad de los recortes de tipos en EE.UU.. El rendimiento del Tesoro a 10 años se situó por última vez en torno al 4,412%.

El gran diferencial de rendimientos entre EE.UU. y Japón ha mantenido deprimido al yen a pesar de las trayectorias opuestas de la política monetaria.

Tras una reunión con el primer ministro, Fumio Kishida, el 7 de mayo, Ueda dijo que el Banco de Japón estará "atento" a los movimientos del yen a la hora de fijar su política. Un día después, afirmó que el BOJ podría subir los tipos si la caída de la divisa afecta a los precios de forma significativa.

A continuación, el banco central sorprendió a los mercados hace una semana recortando la cantidad de JGB que ofrecía comprar en una operación de compra regular, desatando las apuestas de que el endurecimiento cuantitativo podría no estar muy lejos.

Los rendimientos superlargos de los JGB marcaron nuevos máximos de la década el lunes, con el rendimiento a 20 años subiendo 2,5 puntos básicos hasta el 1,780% por primera vez desde junio de 2013, y el rendimiento a 30 años subiendo 3,5 puntos básicos hasta el 2,085% por primera vez desde julio de 2011.

El rendimiento a cinco años subió 2,5 pb hasta el 0,570%, el más alto desde marzo de 2011. El rendimiento a dos años añadió 1 pb hasta el 0,34%.