El rendimiento del JGB a 10 años subió 0,5 puntos básicos hasta el 0,505% a las 0820 GMT, aunque hasta la 0136 GMT sólo se había ejecutado una operación.
Los futuros del JGB a 10 años de referencia avanzaron sólo 0,2 yenes para terminar la sesión a 144,84, registrando ganancias marginales por segundo día consecutivo tras caer el viernes a mínimos desde abril de 2014.
"Hay una fuerte cautela a la hora de tomar nuevas posiciones de cara a mañana", dijo Naomi Muguruma, economista senior de mercado de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley Securities. "El mercado está delgado".
Cada día ha sido progresivamente más tranquilo, y el rendimiento de referencia alcanzó el 0,51% el lunes, tras un tumultuoso viernes en el que se disparó hasta un máximo de 7 años y medio del 0,545%. En esos días, sin embargo, fue finalmente acorralado de nuevo al 0,5% por una oleada de operaciones de compra de emergencia del BOJ por un total de unos 10 billones de yenes (77.810 millones de dólares).
En lo que va de mes, el banco central se ha hecho con más de 17 billones de yenes en deuda, una cantidad sin precedentes que pone en tela de juicio la sostenibilidad del programa.
Hay mucho en juego para el gobernador Haruhiko Kuroda y sus colegas, con los especuladores esperando a olfatear cualquier indicio de que el banco central se dirige hacia la puerta de salida tras décadas de estímulo.
Los osos de los bonos han estado al ataque desde que el banco central duplicó inesperadamente la banda de rendimiento a 10 años a 50 puntos básicos a cada lado de cero el mes pasado, a pesar de la insistencia de Kuroda en que la medida tenía como objetivo mejorar el funcionamiento del mercado y no un retroceso del estímulo.
La reunión actual es la penúltima de Kuroda -que orquestó la política ultraexpansiva de Japón- antes de su jubilación a principios de abril. Su última será los días 9 y 10 de marzo.
Muchos observadores del mercado aún esperan que los controles de la curva de rendimientos (YCC) persistan hasta que el sucesor de Kuroda esté en su puesto, pero no están dispuestos a descartar la posibilidad de más retoques mientras tanto.
Muguruma, de Mitsubishi UFJ Morgan Stanley, afirma que el BOJ no querrá agitar demasiado el barco en el último trimestre del año fiscal japonés -cuando los inversores tendrán que cerrar pronto sus libros- y esperará hasta el trimestre abril-junio.
"Al BOJ no le queda mucho por hacer, salvo abandonar el marco YCC", dijo Muguruma.
(1 $ = 128,5100 yenes)
