Un nuevo estudio de la Reserva Federal de Nueva York afirma que los tipos de los depósitos bancarios llevan mucho tiempo sin ponerse al día con los cambios en los tipos a corto plazo. Y en el actual ciclo de rápidas subidas de los tipos a corto plazo, es probable que esta brecha entre el objetivo de tipos a corto plazo del banco central estadounidense y lo que los bancos están dispuestos a pagar por los depósitos empeore al menos durante un tiempo.
Los bancos no están igualando las subidas de tipos de la Fed porque, en efecto, no tienen que hacerlo. "Los depósitos han aumentado significativamente como fuente de financiación del sector bancario", escribieron los analistas de la Fed de Nueva York Alena Kang-Landsberg y Matthew Plosser en un documento de investigación publicado por el banco regional esta semana. "Una de las razones por las que los bancos pueden ser reacios a subir los tipos de depósito es que tienen más depósitos de los que realmente necesitan, por lo que están dispuestos a permitir que los depositantes busquen mejores tipos en otros lugares".
El hecho de que los tipos de interés de los depósitos de los 18 billones de dólares que poseen los bancos no se mantengan a la altura de un tipo de interés de los fondos federales al alza es arena en el engranaje de la política monetaria.
Cuando la Fed cambia los tipos, confía en que el sistema financiero propague esos cambios al sistema financiero más amplio. El banco central estadounidense ha elevado su tipo de interés objetivo a corto plazo desde el nivel cercano a cero de marzo hasta su ajuste actual de entre el 3,75% y el 4,00%. Es casi seguro que volverá a subir los tipos el mes que viene y luego otra vez en 2023, ya que se dirige a un tipo de interés objetivo que podría alcanzar el 5% o más.
Los tipos más altos tienen como objetivo frenar el impulso económico, que es lo que quiere la Fed, ya que busca reducir los niveles más altos de inflación vistos en 40 años. Partes clave del sistema financiero han respondido: los tipos de interés de las hipotecas se han disparado, hundiendo la actividad inmobiliaria, y los préstamos para automóviles son más caros. En general, los mercados de activos lo han pasado mal, con una considerable destrucción de riqueza.
Pero en el lado opuesto, esos tipos más altos no están llegando al nivel minorista. Según Bankrate, el tipo de interés medio nacional para una cuenta de depósito de ahorro es del 0,18% según una encuesta del 16 de noviembre.
Mientras tanto, los grandes bancos y los gestores de dinero están cosechando grandes ganancias con las subidas del tipo de los fondos federales. La Fed paga a los bancos captadores de depósitos un 3,9% por aparcar el dinero en el banco central, y un tipo del 3,8% a los fondos del mercado monetario y a otras empresas elegibles para hacer lo mismo. Actualmente, la Fed paga tanto a esos bancos que, técnicamente, está perdiendo dinero después de haber obtenido enormes beneficios en los últimos años.
