Un vistazo a la jornada en los mercados estadounidenses y mundiales de la mano de Mike Dolan

En parte debido a la ausencia de noticias económicas de primer nivel esta semana, los mercados mundiales han encontrado una meseta relativamente tranquila con las acciones cerca de sus últimos récords - e incluso los efervescentes precios de los metales enfriándose un poco.

La publicación el miércoles tanto de los beneficios trimestrales de Nvidia como de las últimas actas de la reunión de la Reserva Federal se perfilan como posibles cambios de juego - pero la amplia constelación de influencias sigue siendo alcista.

Tras registrar el viernes su cierre más bajo desde justo antes de la pandemia, el indicador de volatilidad VIX de Wall St se encuentra cómodamente atenuado e incluso la volatilidad del mercado del Tesoro ha descendido a mínimos de siete semanas.

Las condiciones financieras estadounidenses, medidas por el índice de la Fed de Chicago, están en su punto más bajo desde enero de 2022, justo antes de que la Fed iniciara su campaña de endurecimiento del crédito. Y aunque los mercados de futuros mantienen las expectativas de unos 41 puntos básicos de relajación de la Fed en lo que queda de año, los propios funcionarios de la Fed no parecen tener prisa.

Las sorpresas económicas de EE.UU. están de hecho en su punto más negativo desde enero de 2023, pero eso refleja un enfriamiento bienvenido del crecimiento que la Fed de Atlanta aún estima cercano al 3,5% este trimestre. Excluyendo el sector energético, el crecimiento anual de los beneficios en EE.UU. se sitúa por encima del 10% y subiendo.

E incluso algunos de los estrategas más tenazmente bajistas de Wall St están tirando la toalla en cuanto a los objetivos de final de año. Mike Wilson, de Morgan Stanley, elevó el lunes su previsión base a 12 meses para el S&P500 a 5400 puntos, sólo un 2% desde el cierre del viernes, pero un 20% por encima de su previsión anterior de 4500.

De cara a la sesión del martes, predomina una agenda repleta de oradores de la Fed. Los futuros del S&P 500 están planos, y el Nasdaq ha vuelto a marcar un récord el lunes. Los rendimientos del Tesoro bajaron un poco y el dólar se ha estancado en general.

La publicación de la inflación de abril en Canadá podría alimentar el voraz apetito de pistas sobre los precios, ya que se espera que el aumento anual de los precios al consumo se reduzca hasta el 2,7% desde el 2,9%.

Pero gran parte de la especulación gira ahora en torno al tema de la inteligencia artificial y la última actualización de Nvidia de mañana.

Los operadores están valorando un gran movimiento de las acciones de Nvidia tras los informes del fabricante de chips, aunque las expectativas de volatilidad son más moderadas que en el pasado.

Las opciones de Nvidia están preparadas para una oscilación del 8,7% en cualquier dirección para el viernes, según datos de la firma de análisis de opciones Trade Alert. Eso se traduciría en una oscilación de la capitalización bursátil de 200.000 millones de dólares, mayor que la capitalización bursátil de alrededor del 90% de las empresas del S&P 500.

Aunque masivo según la mayoría de las medidas, ese movimiento implícito quedaría muy lejos del salto del 16,4% que registraron las acciones de Nvidia tras el último informe trimestral de beneficios de la empresa.

Las materias primas también han subido últimamente, sobre todo los metales, donde una mezcla de los últimos planes de rescate del mercado inmobiliario chino y una considerable actividad especulativa llevaron al cobre y al oro a nuevos récords el lunes.

Pero incluso éstos se han calmado un poco hoy, y ambos han retrocedido desde nuevos hitos durante la noche.

Los precios del petróleo también retrocedieron desde los máximos de tres semanas alcanzados el lunes, lo que ayudó a restar algo de calor a los rendimientos de los bonos del Tesoro.

Las bolsas asiáticas y europeas retrocedieron antes. El Hang Seng de Hong Kong fue el gran perdedor, con pérdidas de más del 2%, ya que persisten las dudas sobre la eficacia de los últimos intentos de China por frenar su caída en el sector inmobiliario y la retórica geopolítica en torno a Taiwán parece haber subido varios enteros en los últimos días.

Mientras tanto, los ministros de Finanzas del G7 se dirigen esta semana a Italia para celebrar una reunión en Stresa el jueves.

La secretaria del Tesoro estadounidense, Janet Yellen, está presionando para que se pongan de acuerdo sobre un plan para utilizar el flujo de ingresos de unos 300.000 millones de dólares de activos soberanos rusos congelados para respaldar un préstamo mayor a Ucrania.

Los defensores del plan afirman que esto podría proporcionar hasta 50.000 millones de dólares por adelantado a Ucrania, sin confiscar los activos, en lugar de limitarse a utilizar unos 3.500 millones de dólares al año en ingresos por intereses.

En su discurso del martes en Fráncfort, Yellen también dijo que Estados Unidos y Europa necesitan responder a las políticas industriales de China de una "forma estratégica y unida" para mantener la viabilidad de los fabricantes a ambos lados del Atlántico.

Claves de la agenda que pueden orientar a los mercados estadounidenses más tarde el martes: * Inflación de los precios al consumo de abril en Canadá * Beneficios empresariales en EE.UU.: Autozone, Lowe's, American Resources, Trip.com, Urban Outfitters, XP, Viasat, Alvotech, etc * Hablan el gobernador de la Reserva Federal, Christopher Waller, el presidente de la Fed de Nueva York, John Williams, el vicepresidente de Supervisión de la Fed, Michael Barr, el presidente de la Fed de Atlanta, Raphael Bostic, la jefa de la Fed de Cleveland, Loretta Mester, la jefa de la Fed de Boston, Susan Collins, y el jefe de la Fed de Richmond, Thomas Barkin. Habla el gobernador del Banco de Inglaterra, Andrew Bailey