Los mercados están empezando a ceder en una semana en la que el principal banco central del mundo emitió su advertencia más grave hasta la fecha sobre la necesidad de acabar con la creciente inflación, justo cuando surgieron nuevas señales de un rápido deterioro de las perspectivas de crecimiento.

Un índice de valores mundiales está a punto de registrar su peor racha de pérdidas. El oro, que es un refugio seguro, ha bajado casi un 4% este trimestre. La deuda pública de refugio, con los precios de los bonos del Tesoro de EE.UU. a 10 años bajando más del 10% en lo que va de año, se ha dado un pequeño respiro.

Y aunque los futuros de las acciones estadounidenses y europeas están subiendo el viernes después de que China recortara su tipo de referencia para las hipotecas con el fin de apoyar a una economía en dificultades, existe un temor creciente a que la economía mundial se tambalee hacia la recesión.

Los economistas de Berenberg afirman que la probabilidad de que se produzca una leve recesión en Estados Unidos es de aproximadamente el 40%. Y la moral de los consumidores del Reino Unido ha alcanzado su nivel más bajo desde que se iniciaron los registros en 1974, según datos publicados el viernes.

Pero parece que no hay quien pare a los responsables políticos. El miércoles, el jefe de la Reserva Federal, Jerome Powell, dijo que los funcionarios están preparados para llevar los tipos de interés tan alto como sea necesario para acabar con la inflación. Incluso algunos funcionarios del dovish Banco Central Europeo hablan de una agresiva subida de 50 puntos básicos en julio.

¿Qué hará que esto cambie? ¿Los bancos centrales mundiales liberando su control de la política monetaria? ¿Un cese del conflicto entre Ucrania y Rusia o que China relaje su tolerancia a la inflación cero?

No hay señales de que nada de esto ocurra en un futuro previsible. El índice de las condiciones financieras de EE.UU. sigue en territorio flojo y a distancia de un máximo de la era de la pandemia. Así que cierren las escotillas y prepárense para más dolor.

Acontecimientos clave que deberían proporcionar más dirección a los mercados el viernes:

La moral de los consumidores del Reino Unido alcanza su nivel más bajo desde que se iniciaron los registros en 1974: GfK

El IPP alemán de abril, el avance de la confianza del consumidor de la eurozona

Rincón del orador: Muller del BCE, Kazaks, Centeno, De Cos, Huw Pill del Banco de Inglaterra.