Tras casi un mes de retroceso, el dólar estadounidense vuelve a subir y se perfila para su mejor semana desde marzo.

Un panorama inflacionario cada vez más sombrío en Europa, el tropiezo económico de China y la caída de los tipos de interés, así como la actitud de halcón de la Reserva Federal antes de su simposio anual de Jackson Hole de la próxima semana, están conspirando para que el billete verde vuelva a subir.

El índice del dólar, que ha subido un 15% en el último año, alcanzó el viernes su nivel más alto desde mediados de julio, mientras que el yuan chino cayó a su nivel más bajo en tres meses, antes de la esperada reducción de los tipos de interés oficiales en ese país el lunes.

La flexibilización china contrasta con los sondeos de la Fed. El presidente de la Fed de San Luis, James Bullard, dijo el jueves que se inclina por otra subida de 75 puntos básicos (pb) el mes que viene y que le gustaría llevar los tipos de la Fed del 2,25 al 2,5% al 4% a finales de año. "No veo realmente por qué quiere alargar las subidas de los tipos de interés hasta el año que viene".

Tras unas impresionantes lecturas semanales de empleo y un sorprendente optimismo en el indicador manufacturero de la Fed de Filadelfia para agosto, la economía parece más fuerte de lo que muchos en los mercados han sospechado.

Los precios del mercado volvieron a inclinarse durante la noche hacia una mayor subida de la Fed, asumiendo ahora una probabilidad de 75 pb o 50 pb para el próximo mes, incluso cuando la jefa de la Fed de San Francisco, Mary Daly, advirtió que era importante "asegurarse de que no nos excedemos en la política".

Los rendimientos del Tesoro estadounidense a diez años subieron el viernes hasta su máximo desde el 21 de julio y los futuros de las acciones estadounidenses cayeron casi un 1%, junto con pérdidas similares en Europa.

Cualesquiera que sean los méritos de la narrativa del "pico de inflación" en los Estados Unidos, hay pocas señales todavía de ello en el extranjero. Tras el sobresalto de la inflación británica del 10% a principios de semana, el panorama de los precios de la zona euro también se oscureció el viernes.

Los precios de producción alemanes se dispararon un 37,2% en el año hasta julio, su mayor aumento registrado tanto en términos interanuales como intermensuales, ya que los costes de la energía se han disparado debido a la guerra de Ucrania. Incluso Japón registró su inflación de precios al consumo más rápida en más de siete años, ya que las presiones sobre los precios se ampliaron más allá de los alimentos y la energía.

El viernes se produjo un ligero alivio en los precios de la energía. Los precios del petróleo retrocedieron después de dos días de ganancias y el crudo se dirigió a las pérdidas semanales, ya que pesan la fortaleza del dólar y las preocupaciones sobre una desaceleración económica mundial.

Gráfico: La inflación de los precios de producción en Alemania https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/akvezkybypr/One.PNG

Gráfico: Rendimiento de Cisco https://fingfx.thomsonreuters.com/gfx/mkt/lgvdwygdzpo/Two.PNG

Acontecimientos clave que pueden proporcionar la dirección del mercado el viernes:

* Presidente de la Fed de Richmond, Thomas Barkin - 1300 GMT.

* Ganancias en Estados Unidos: Deere, Foot Locker