Tras haberse precipitado varias veces, los mercados vuelven a valorar un pivote en la política monetaria y podrían estar acercándose a la marca.

Los bonos se alegran de la reducción de la velocidad de subida de esta semana en el Banco de Canadá y de los indicios de que el Banco Central Europeo está cada vez más cerca de estar satisfecho con sus progresos. Los BTP italianos a diez años se encaminan a su mejor semana en una década, con rendimientos que han bajado 73 puntos básicos desde el cierre del viernes pasado.

En Australia, donde la inflación se disparó esta semana hasta un máximo de 32 años, los bonos del Estado a 10 años cerraron su mejor semana desde 1996, con el mercado prácticamente convencido de que el banco central se ceñirá a su tamaño de subida de 25 puntos básicos.

Los resultados mixtos, aunque en su mayoría decepcionantes, de los gigantes tecnológicos estadounidenses también se suman a la evidencia de que la desaceleración que los bancos centrales han estado tratando de diseñar está llegando a la economía real. El dólar estadounidense ha registrado un raro retroceso esta semana.

Chevron y Exxon Mobil presentan sus informes en EE.UU. más tarde el viernes. En Europa, Volkswagen, Saab y el gigante francés de la gestión de fondos Amundi presentan sus resultados.

En Asia, el rebote de los cazadores de gangas en Hong Kong parece haber seguido su curso y las acciones cayeron. El Banco de Japón mantuvo la configuración de la política monetaria sin cambios, como se esperaba.

Pero, notablemente, y de forma algo inusual, los futuros del Euribor y de los fondos de la Fed extendieron las ganancias de la noche a la jornada asiática. Los mercados cotizan ahora un máximo del tipo de los fondos de la Fed en torno al 4,8%, tras coquetear con el 5% hace una semana.

Irónicamente, los movimientos pueden incluso reducir la probabilidad de un pivote o un indicio de pivote por parte de la Fed.

Los rendimientos más bajos de los bonos relajan las condiciones financieras y pueden hacer que la Fed prefiera sonar más halcón que dovish. Los bonos del Tesoro se han sumado a la subida global, y los rendimientos a 10 años han bajado casi 30 puntos básicos esta semana.

Acontecimientos clave que podrían influir en los mercados el viernes:

Economía: PIB preliminar de Alemania y Francia, confianza del consumidor de la zona euro, sentimiento del consumidor estadounidense, ingresos y gastos personales, PCE básico

Resultados: Caixabank, Volkswagen, Amundi, NatWest, Danske Bank, Sanofi, Saab, Swiss Re, Chevron, Exxon Mobil