El crecimiento del PIB del cuarto trimestre encabeza una lista de indicadores clave chinos, mientras que las decisiones sobre los tipos de interés de Indonesia y Malasia serán estudiadas con lupa por los inversores. Pero el mayor acontecimiento de esta semana será la decisión de política monetaria del Banco de Japón el miércoles.

El volumen de operaciones en la región puede ser más ligero de lo habitual el lunes porque los mercados estadounidenses están cerrados por el Día de Martin Luther King. La verdadera acción del mercado llegará más adelante en la semana.

Aunque se espera que el Banco de Japón deje sus objetivos centrales de "control de la curva de rendimientos" en el -0,10% para los tipos a corto plazo y en el 0% para el rendimiento del bono a 10 años, todas las miradas estarán puestas en si los responsables políticos realizan nuevos ajustes en las bandas de control de la curva de rendimientos (YCC) tras el sorprendente ajuste de diciembre.

Gráfico: Rendimiento de los bonos japoneses a 10 años

El Banco de Japón sorprendió a los mercados el mes pasado al elevar de hecho el límite del rendimiento a 10 años del 0,25% al 0,50%, y los inversores se han lanzado a por él desde entonces: la semana pasada alcanzó el 0,55%, lo que obligó al Banco de Japón a aumentar sus ya masivas compras de bonos.

El Banco de Japón también podría elevar sus previsiones de inflación el miércoles, antes de los datos de inflación de diciembre del viernes.

El yen se ha disparado recientemente. El Banco de Japón volvió a asombrar a los mercados en octubre al intervenir en el mercado de divisas comprando yenes por primera vez desde 1998 - tres rachas de intervención en total han contribuido a impulsar al yen a un máximo de siete meses de 127,50 por dólar, muy lejos del mínimo de octubre de 151,00.

El yuan chino también ha estado subiendo frente al atribulado dólar gracias al creciente optimismo que rodea a la reapertura del país ahora que Pekín se ha deshecho de su política de cero COVID. El yuan alcanzó el viernes los 6,70 por dólar, su nivel más alto desde principios de julio.

El lunes se publicarán los datos chinos sobre el precio de la vivienda, antes de un aluvión de publicaciones al día siguiente: el PIB del cuarto trimestre, y las ventas minoristas, la producción industrial y la inversión fija de diciembre. Se espera que todos sean más débiles que los anteriores, pero los inversores confían en que esto marque el nadir económico.

A finales de semana, se espera que el Banco de Indonesia suba los tipos de interés otros 25 puntos básicos, hasta el 5,75%. Los economistas de Goldman Sachs consideran que la inflación probablemente alcanzó su punto máximo en septiembre, pero sigue siendo demasiado alta para el gusto de los responsables políticos, por lo que subirán dos veces más para alcanzar un tipo terminal del 6,25% en marzo.

Se espera que el Banco Negara de Malasia suba los tipos un cuarto de punto el jueves, hasta el 3,00%. Goldman predice otras dos subidas de 25 puntos básicos para un tipo máximo del 3,50% en mayo, mientras que el equipo de Morgan Stanley calcula que ésta será la última subida del ciclo.

Por lo demás, hay no menos de 11 discursos de funcionarios de la Fed programados para esta semana, y un número récord de líderes mundiales, responsables políticos y altos jefes corporativos asistirán al Foro Económico Mundial de Davos.

Tres acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el lunes:

- Precios de la vivienda en China (diciembre)

- Comercio de Indonesia (diciembre)

- Inflación de los precios al por mayor en la India (diciembre)