Mientras los mercados de bonos señalan con furia una recesión inminente, los mercados de valores parecen de repente no tener miedo.

El llamado "índice del miedo" de Wall St sobre la volatilidad implícita de las acciones cayó el martes a su nivel más bajo desde agosto. Con sólo 21, el índice está por debajo de la media de los últimos 12 meses y es casi la mitad de los máximos alcanzados a principios de año.

Si lo comparamos con la creciente inversión de la curva de rendimiento del Tesoro estadounidense a 2-10 años, hasta su nivel más negativo en 22 años, que suele ser un presagio de recesión, la aparente calma del mercado bursátil resulta desconcertante. Y no se trata sólo de Estados Unidos, la inversión de la curva de rendimiento equivalente de Alemania alcanzó su nivel más profundo desde 2008.

Algunos analistas consideran que el posicionamiento bursátil es ya tan bajo y las carteras están tan infraponderadas en renta variable que la demanda de protección a la baja en el mercado de opciones también ha disminuido.

Otros creen que la recesión que se avecina sólo aliviará las presiones energéticas y de inflación, acelerará el fin del endurecimiento de los bancos centrales y verá un retroceso en los costes de endeudamiento a largo plazo que han perseguido a los mercados de valores durante todo el año.

La lectura de la última reunión de política monetaria de la Reserva Federal, que tendrá lugar más tarde el miércoles, será observada en busca de pistas al respecto.

Sin embargo, las lecturas rápidas del sentimiento empresarial europeo en noviembre mostraron que al menos parte del pesimismo se disipó, ya que la actividad se redujo menos rápidamente de lo previsto. Las empresas alemanas encuestadas indicaron que la profunda contracción en ese país se había atenuado al retroceder las presiones sobre los precios.

Las encuestas empresariales de Estados Unidos se publicarán más tarde.

Los precios del petróleo subieron ya que los datos que mostraban una reducción del crudo estadounidense mayor de lo previsto la semana pasada compensaron la preocupación por una menor demanda de combustible por parte de China en medio del endurecimiento de las restricciones de COVID-19.

Las acciones chinas subieron después de que el Banco de Comunicaciones de China acordara proporcionar una línea de crédito de 100.000 millones de yuanes al promotor Vanke, la última señal de apoyo al asediado sector inmobiliario.

Pero el brote de COVID y sus consecuencias no hicieron más que empeorar.

Las autoridades chinas impusieron más restricciones, aumentando la preocupación por la economía justo en medio de nuevos disturbios en la mayor fábrica de iPhone del mundo. Cientos de trabajadores se sumaron a las protestas en la emblemática planta de iPhone de Foxconn, y algunos destrozaron cámaras de vigilancia y ventanas, según mostraron las imágenes subidas a las redes sociales.

Todos los que esperaban el fin de las subidas de los tipos de interés en todo el mundo también se vieron decepcionados.

El banco central de Nueva Zelanda subió los tipos en un nivel récord de 75 puntos básicos y advirtió que la economía podría tener que pasar todo un año en recesión para controlar la altísima inflación.

La libra esterlina se mostró más firme cuando el máximo tribunal del Reino Unido dictaminó que el gobierno de Escocia no puede celebrar un segundo referéndum sobre la independencia sin la aprobación del parlamento británico, asestando un duro golpe a las esperanzas de los nacionalistas de celebrar una votación el próximo año.

La tensión bancaria volvió a los titulares.

Credit Suisse cayó un 4% después de que el asediado banco suizo dijera que espera tener una pérdida antes de impuestos de hasta 1.500 millones de francos suizos (1.580 millones de dólares) durante su cuarto trimestre, mientras se prepara para pedir a los accionistas que aprueben una ampliación de capital de 4.000 millones de dólares.

El mundo de las finanzas deportivas fue más brillante. Las acciones del Manchester United se dispararon casi un 15% el martes después de que dijera que estaba buscando nuevas inversiones o una posible venta 17 años después de que la familia estadounidense Glazer comprara el club de fútbol de la Premier League inglesa.

Acontecimientos clave que pueden dar dirección a los mercados estadounidenses más tarde el miércoles:

* Encuestas empresariales flash de noviembre en EE.UU. y en todo el mundo, solicitudes semanales de subsidio de desempleo, sentimiento del consumidor y expectativas de inflación de la Universidad de Michigan de noviembre, ventas de viviendas nuevas en EE.UU. y pedidos de bienes duraderos de octubre.

* El Comité Federal de Mercado Abierto publica las actas de su reunión del 1 y 2 de noviembre

* El ministro de Finanzas británico, Jeremy Hunt, responde a las preguntas sobre el presupuesto del Comité del Tesoro de la Cámara de los Comunes

* Beneficios corporativos en EE.UU: Deere