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Las acciones mundiales pierden otros 9 billones de dólares camino de una caída anual récord

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El dólar rey ha aplastado todo lo que hay debajo de él

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Los bancos centrales desencadenan el tercer gran mercado bajista de bonos

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El petróleo se reduce por la angustia de la recesión y se prevé más dolor en Wall Street

LONDRES, 30 de septiembre (Reuters) - Si los inversores de los mercados mundiales pensaban que el año 2022 no podía ser más doloroso o imprevisible, los últimos meses han demostrado ciertamente que estaban equivocados.

Otros 9 billones de dólares borrados de las acciones mundiales, una caída del petróleo de más del 20%, pérdidas históricas para los bonos, la guerra, y las cosas se pusieron tan feas en el G7 de Japón y Gran Bretaña en las últimas semanas que las autoridades tuvieron que intervenir.

Con los bancos centrales, temerosos de la inflación, compitiendo entre sí para aumentar los tipos de interés, ya se han producido casi 300 subidas de los tipos de interés en el último año.

Parece que esos buenos tiempos de Ricitos de Oro -en los que los mercados se recuperan a medida que las economías avanzan a la temperatura adecuada- se han acabado definitivamente.

Los analistas de BofA lo comparan con el "pavo frío" y lo culpan de haber provocado el tercer "gran mercado bajista de bonos".

Calculan que las pérdidas de más del 20% sufridas por los inversores en deuda pública durante el último año están ahora a la altura de los años posteriores a la Primera y Segunda Guerra Mundial, 1920 y 1949, y de la derrota de la Gran Depresión de 1931.

El colapso combinado de los mercados mundiales de acciones y bonos significa que la capitalización del mercado mundial se ha reducido en más de 46 billones de dólares.

"2022 en una nuez: el shock de la inflación provocó un shock de tipos que ahora amenaza con un shock de recesión y un evento crediticio", dijeron los analistas de BofA, explicando que la paz, la globalización y el dinero fácil estaban siendo sustituidos por una "era inflacionista de guerra, nacionalismo, pánico fiscal, ajuste cuantitativo, tipos altos, impuestos altos".

Este trimestre hubo un momento de optimismo, cuando el índice de acciones mundiales de 47 países de MSCI subió un 10% entre julio y mediados de agosto. Pero la bola de demolición de la subida de tipos de la Reserva Federal no tardó en volver a entrar, y ese índice se ha desplomado un 15% desde entonces, con lo que ha perdido un 25% y 18 billones de dólares en lo que va de año.

Las crecientes expectativas de recesión, junto con los planes de Occidente de dejar de comprar petróleo ruso, han hecho que los precios del Brent caigan en picado un 20% tras su turboalimentado comienzo de año. Aunque la inminente crisis energética de Europa hace que los precios de su gas natural hayan subido un 18% desde julio, a finales de agosto lo hacían casi un 140%.

Mientras tanto, el mercado bajista de Wall Street lleva ya 268 días y ha registrado un descenso de pico a valle de aproximadamente el 24%. Sin embargo, esto sigue siendo relativamente corto y poco profundo en comparación con las caídas del pasado.

Desde 1950, el mercado bajista medio de EE.UU. duró 391 días con una caída media de pico a valle de algo más del 35%, según Yardeni Research, y los bancos, desde BofA hasta Goldman, están advirtiendo que el tradicional "rally de Santa Claus" podría cancelarse.

"La complacencia con respecto a los bancos centrales ha desaparecido, ha sido, ha desaparecido. Pero la complacencia con respecto a la situación macro, la situación geopolítica, no lo ha hecho", dijo Olivier Marciot, jefe de inversiones para activos múltiples y gestión de patrimonios en Unigestion.

"Se puede mirar por todas partes, no hay ningún atisbo de esperanza en este momento".

DÓLAR REY

El único lugar que realmente se ha cubierto este trimestre, este año y para el año ha sido el dólar.

Ha subido otro 7%, dejándolo en un 17% en el año frente a las principales divisas mundiales. Frente al yen japonés y la libra esterlina ha subido aún más, un 20% y un 18%, lo que sitúa a estas divisas en vías de sufrir sus mayores caídas anuales respectivas desde 1979 y 2008.

La valoración global del mercado de las criptomonedas se ha desplomado hasta los 940.000 millones de dólares desde los 2,2 billones de dólares hasta 2022, aunque el bitcoin no ha añadido mucho a su caída del 60% YTD al menos este trimestre, y el éter se ha visto impulsado por una actualización de software ecológica.

Sorprendentemente, ninguna divisa emergente notable ha subido este trimestre. El yuan chino se ha desplomado un 7%, hasta alcanzar su nivel más bajo desde la crisis financiera mundial, y varias unidades de Europa del Este han caído otro 10% a medida que la guerra de Ucrania ha ido avanzando.

La propia Ucrania se ha unido a Sri Lanka en el impago y en los mercados de divisas y de bonos cunde la preocupación de que Ghana y Pakistán sean los siguientes.

En lo que va de año, 70.000 millones de dólares han huido de los fondos de bonos en divisas de los mercados emergentes, según estimaciones de JPMorgan, y el índice de renta variable de los mercados emergentes de MSCI registrará su quinto trimestre consecutivo de pérdidas y establecerá el mercado bajista más largo de su historia, según Morgan Stanley.

Un crecimiento balbuceante, las secuelas de un prolongado desplome inmobiliario y una estricta política de COVID significan que los índices de China y Hong Kong han bajado más del 15% y el 20% en el tercer trimestre, en lo que es su peor trimestre en siete y once años respectivamente.

Sorprendentemente, el índice bursátil de Turquía ha subido un 70% en el año tras un nuevo repunte del 30%, aunque con la lira cayendo un 10% en el trimestre y casi un 30% en el año, se teme que todo se desbarate.

"El desencadenante, la razón y la causa de todo esto han sido los tipos de interés y la inflación que se han disparado", dijo el jefe de renta variable de mercados emergentes de Robeco, Wim-Hein Pals, sobre la caída masiva de los mercados este año. "El dinero ya no es gratis".