Por Michael S. Derby THE WALL STREET JOURNAL
Varios miembros de la Reserva Federal indicaron el jueves que siguen considerando que la economía de Estados Unidos se está recuperando y algunos dijeron que no les preocupa el reciente aumento de las rentabilidades de la deuda a largo plazo y no ven necesario utilizar la política monetaria para combatirlo.
"Pese a los retos en el corto plazo, la perspectiva a largo plazo de la economía ha mejorado y nuestras acciones del año pasado han dejado en buena posición a la política monetaria para apuntalar una sólida recuperación total y lograr nuestros objetivos de pleno empleo y estabilidad de los precios", dijo John Williams, presidente del Banco de la Reserva de Nueva York, en un evento telemático.
Williams también indicó que el gasto público ha sido de gran ayuda para la economía y que la Fed está "totalmente comprometida" a apoyarla durante este periodo y a alcanzar sus objetivos de pleno empleo y estabilidad de lo precios. Sin embargo, no ofreció detalles sobre la senda de la política monetaria del banco central a partir de ahora.
El crecimiento este año podría ser "el más sólido que hemos visto en décadas", gracias a la administración de las vacunas para combatir la pandemia de coronavirus, dijo Williams.
El presidente de la Fed de Nueva York realizó estos comentarios en un contexto de elevada volatilidad en el mercado, en el que la renta variable ha caído con fuerza y los intereses de los valores del Tesoro suben notablemente. El creciente coste de la financiación a largo plazo ha agitado a muchos inversores, pero durante los últimos días varios miembros de la Fed han restado importancia a esta subida de la rentabilidad y han atribuido la situación a las expectativas de una recuperación de la economía.
El presidente del Banco de la Reserva Federal de Atlanta, Raphael Bostic, reconoció el jueves a los periodistas que los intereses de la deuda han repuntado, pero que eso no lo preocupa. En cuanto a las acciones de la Fed que podrían contrarrestar el aumento de las rentabilidades, "no preveo que tengamos que responder con nuestra política", añadió Bostic.
Tanto Williams como Bostic son miembros del Comité Federal del Mercado Abierto con derecho de voto.
Ambos realizaron estos comentarios después de que el repunte de los intereses de la deuda haya generado nerviosismo entre algunos participantes de mercado por la posibilidad de que se acelere la inflación. Mientras, otros se preguntan si la Fed podría tener que relajar más su política monetaria debido al riesgo de que el aumento teórico de los intereses pueda frenar el crecimiento al encarecer los costes de financiación en el mundo real.
La manera que tendría la Fed de contrarrestar este incremento de la rentabilidad sería elevando sus compras mensuales de US$120.000 millones de valores del Tesoro y de bonos hipotecarios, o el banco central podría cambiar el mix de títulos que adquiere.
Sin embargo, los miembros de la Fed afirman que las actuales rentabilidades simplemente están recuperando los niveles que tenían antes de la pandemia, y que los costes de financiación en general siguen siendo muy bajos.
"Creo que la subida de los intereses es probablemente una buena señal hasta ahora, porque refleja una mejor perspectiva para el crecimiento económico de Estados Unidos y las expectativas de inflación", que convergen hacia el objetivo de la Fed del 2%, dijo el presidente del Banco de la Reserva Federal de San Luis, James Bullard, el jueves a los periodistas.
Mientras, la presidenta de la Fed de Kansas City, Esther George, indicó que no le preocupa el alza de las rentabilidades a largo plazo dado que considera su aumento como una señal de que los inversores confían en que la economía se recuperará con fuerza.
-Escriba a Michael S. Derby a michael.derby@wsj.com
Versión española de María Elsa González maria.gonzalez@dowjones.com y Noelia Urra noelia.urra-calzada@wsj.com
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February 26, 2021 03:07 ET (08:07 GMT)
