La saga arancelaria dio un nuevo giro con la publicación de una lista actualizada de recargos aduaneros por parte de Washington, dirigida a los países considerados poco cooperativos en la actual ronda de negociaciones. Estados Unidos había prometido tomar una decisión el 9 de julio bajo un enfoque binario: o se negocia con suficiente voluntad y se obtiene un trato preferencial, o se simula negociar y se recibe un castigo arancelario. Como el ritmo no fue el esperado, la administración optó por su Plan B, ya conocido: anunció aranceles pero postergó su aplicación hasta el 1 de agosto. El mensaje es claro: quedan unas tres semanas para llegar a un entendimiento.

¿Y si no? Se impondría un gravamen del 25% a las importaciones procedentes de Japón, Corea del Sur, Malasia, Túnez y Kazajistán. Un 30% a las exportaciones de Sudáfrica y un 36% a las de Tailandia y Camboya. O incluso un 40% sobre los productos que lleguen desde Laos y Birmania. En total, catorce países, con porcentajes similares o cercanos a los anunciados el 2 de abril. La Unión Europea, que sigue negociando, ha evitado por ahora el golpe arancelario. ¿Señal de buena voluntad por parte de Bruselas? ¿O resultado de los compromisos asumidos dentro de la OTAN? En todo caso, medios como Politico apuntan a que el bloque podría hacer permanente un recargo global del 10%, con exenciones sectoriales.

Por el momento, solo se han concretado dos acuerdos (con Reino Unido y Vietnam), mientras que un tercero (con China) estaría en fase avanzada. Salvo milagro en las próximas 48 horas, el objetivo de Peter Navarro de cerrar 90 acuerdos en 90 días parece alejarse.

Las declaraciones de Donald Trump, realizadas durante la sesión vespertina, no fueron bien recibidas por Wall Street. El S&P 500 y el Nasdaq 100 cayeron un 0,8%, mientras que el Dow Jones retrocedió un 0,9%. Los mercados estadounidenses llevaban tiempo sin encontrar un motivo claro para corregir. Tal vez este aluvión de posibles aranceles haya ofrecido uno. Horas antes, las bolsas europeas habían cerrado con resultados dispares: índices con fuerte presencia financiera, de defensa o tecnología como el DAX alemán, el MIB italiano o el CAC40 francés subieron, mientras que otros retrocedieron levemente.

Pese al retroceso bursátil, el mercado financiero estadounidense no mostró signos de pánico. Las rentabilidades de los bonos apenas se tensionaron. Para entender el estado de ánimo del mercado, hay que distinguir entre lo relativo y lo absoluto. Relativamente, los aranceles que se negocian podrían ser menores que los que Trump esbozó en abril, lo que sería una señal positiva. Pero en términos absolutos, el comercio global de mañana probablemente esté más gravado que el de hoy. Es difícil imaginar que los precios no terminen por resentirse.

A corto plazo, sin embargo, se percibe un ligero optimismo en Asia-Pacífico esta mañana. ¿La razón? Los inversores quieren creer que la historia se repetirá y que finalmente se alcanzarán acuerdos. Japón avanza un 0,3% y Corea del Sur un 1,8%. Representantes de ambos países han asegurado que continuarán las conversaciones con la intención de cerrar un pacto antes del 1 de agosto. Hong Kong sube un 0,6%. India se mantiene estable y Australia pierde terreno tras una inesperada decisión del banco central. El Banco de la Reserva Australiana mantuvo su tipo en 3,85%, cuando el mercado anticipaba una rebaja al 3,60%. La decisión, adoptada por seis votos contra tres, refleja las preocupaciones que aún pesan sobre la evolución de los precios en el contexto de la guerra comercial. Y demuestra que, incluso entre los banqueros centrales, lo inesperado aún tiene cabida. En una reacción clásica, el dólar australiano comenzó a apreciarse.

La jornada de hoy será tranquila en cuanto a datos macroeconómicos, pero la geopolítica sigue en movimiento. Donald Trump recibió en Washington a Benjamin Netanyahu. Al mismo tiempo, el presidente estadounidense prometió suministrar nuevas armas defensivas a Ucrania tras unas conversaciones infructuosas con Vladimir Putin. En otro frente, el presidente francés Emmanuel Macron iniciará una visita de tres días al Reino Unido para estrechar los lazos entre París y Londres. En China, Pekín estudia duplicar el cupo del programa que permite a los inversores locales acceder a bonos extranjeros a través de Hong Kong, y abrirlo a entidades financieras no bancarias. Esta ampliación fortalecería los flujos financieros a través del mercado chino, en línea con su estrategia de desarrollo.

Los indicadores adelantados apuntan a una ligera caída en Europa: pese al buen desempeño de las bolsas asiáticas, queda una brecha por cerrar con lo vivido ayer en Estados Unidos.

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Los datos económicos más destacados de hoy:

En la agenda de hoy: la balanza por cuenta corriente y la balanza comercial en Francia; la tasa de desempleo en Suiza. Toda la agenda aquí.

  • EUR / USD: 1,17 US$
  • Oro: 3.333,92 US$
  • Petróleo Brent: 68,92 US$
  • Bono Estados Unidos 10 años: 4,39 %
  • BITCOIN: 108.256 US$

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