Tras desplomarse el viernes por la reanudación de las hostilidades entre Israel e Irán, los mercados financieros recuperaron terreno el lunes. No lo suficiente como para equilibrar completamente la balanza, pero sí para permitir afirmar esta mañana que la escalada entre ambos enemigos se considera manejable en los círculos financieros. Como casi siempre, la reacción visceral inicial ha dado paso a una lectura más pragmática.
Los sabios saben que hay que dejar que los exaltados se desgasten antes de retomar el control. El principal argumento a favor de la desescalada es la asimetría del poder militar entre Israel e Irán. La capacidad de proyección del Estado hebreo es muy superior y su dominio aéreo es infranqueable para Teherán, que solo puede responder de forma fragmentaria. En resumen, los daños que puede infligir Israel superan con creces lo que Irán puede devolver, al menos en el marco del conflicto iniciado la semana pasada. Este desequilibrio, sumado al claro objetivo de Tel Aviv de debilitar al régimen de los mulás, está empujando a Teherán a buscar una salida negociada. ¿Qué puede ofrecer Donald Trump, que abandonó prematuramente la cumbre del G7 en el estado número 51, Canadá, para regresar a Washington y gestionar la crisis?
A la par, los financieros consideran que el conflicto podría tener un impacto limitado en los precios del petróleo, más allá del alza inicial. La oferta sigue siendo abundante e Irán no parece dispuesto a restringir el acceso al Golfo Pérsico cerrando el Estrecho de Ormuz. Los temores iniciales al respecto se disipan, como lo demuestra la caída de los precios del crudo y del índice de volatilidad VIX.
No me atrevería a decir que el pulso actual entre Israel e Irán está resuelto; sería presuntuoso e imprudente dada la capacidad de sorpresa que tiene la historia. Pero los inversores claramente creen que los riesgos ligados a los aranceles y la deuda estadounidense siguen ocupando el primer plano, compensados por la esperanza de una bajada de tipos, la resiliencia económica y las promesas de la inteligencia artificial. Sin embargo, Trump recomendó evacuar Teherán y luego declaró que su salida anticipada se justificaba por algo mucho más importante que un posible alto el fuego. Esa ambigüedad ha generado cierta tensión en los mercados de futuros esta mañana.
Y Trump hace una doble aparición hoy. Primero, en terreno conocido: los aranceles. Ha firmado un acuerdo comercial con el Reino Unido y Keith Starmer, aunque el espinoso tema del acero sigue sin resolverse. El segundo capítulo roza lo surrealista. La Trump Organisation planea lanzar su propio teléfono inteligente, el T1, en septiembre. Sí, un móvil con la marca Trump, con su propia oferta de telefonía. El dispositivo, que costará 499 dólares, funcionará con Android y estará chapado en oro. Y aunque la empresa afirma que se fabricará con orgullo en Estados Unidos, los especialistas señalan que producirlo localmente a ese precio es, desde luego, una quimera.
Una ilustración perfecta del refrán: "Haz lo que yo digo, no lo que yo hago". Tim Cook, director ejecutivo de Apple, debe de estar saboreando la ironía del momento.
En otros frentes, el Banco de Japón decidió anoche mantener sin cambios los tipos de interés. Al mismo tiempo, reducirá a la mitad el ritmo de contracción de su balance. Una postura esperada por el mercado. Este martes se publicarán numerosos indicadores macroeconómicos, especialmente en Estados Unidos, antes de la decisión de la Fed mañana por la noche.
En Asia-Pacífico, los mercados cotizan con signo mixto. Japón, Taiwán y Corea del Sur suben, mientras que China, Hong Kong, India y Australia operan en rojo. Los indicadores adelantados en Occidente reflejan una renovada inquietud y anticipan una apertura bajista en Europa.
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Los datos económicos más destacados de hoy:
- EUR / USD: 1,16 US$
- Oro: 3.387,27 US$
- Petróleo Brent: 73,01 US$
- Bono Estados Unidos 10 años: 4,44 %
- BITCOIN: 106.838 US$
Últimas noticias:
- Neinor Homes inicia una oferta pública de adquisición por valor de 1200 millones de dólares sobre Aedas Homes, lo que podría transformar el mercado inmobiliario residencial español.
- Sabadell ha recibido manifestaciones de interés para adquirir su filial británica, TSB.
- Gamma Intermediate vende una participación del 21,3 % en Lottomatica Group por 1200 millones de euros.
- La terapia génica Elevidys de Sarepta Therapeutics se ha asociado a la muerte de varios pacientes.
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Recomendaciones de los analistas:
- Neinor Homes, S.a.: Grupo Santander eleva su recomendación de neutral a sobreponderar con un precio objetivo aumentado de 15,20 EUR a 18,60 EUR.
- Puig Brands Sa: Grupo Santander mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 27,80 a 27,30 EUR.
- Grifols, S.a.: JP Morgan mantiene su recomendación neutral con un precio objetivo elevado de 9,50 a 12 EUR.
- Solaria Energia Y Medio Ambiente, S.a.: RBC Capital mantiene su recomendación de sobreponderar con un precio objetivo reducido de 14,50 a 14 EUR.
- Repsol S.a.: Bernstein mantiene su recomendación de rendimiento de mercado con un precio objetivo reducido de 14,70 a 14,25 EUR.
- Oeneo: IDMidcaps mantiene su recomendación de acumular con un precio objetivo elevado de 9,80 a 10,40 EUR.
- Komax Holding Ag: Baader Helvea mantiene su recomendación de acumular y reduce el precio objetivo de 175 a 120 CHF.
- L'oréal: BNP Paribas Exane mantiene su recomendación de venta con un precio objetivo elevado de 68 a 80 USD.
- Tag Immobilien Ag: Kempen mantiene su recomendación de compra con un precio objetivo elevado de 16,50 a 17,50 EUR.
- Snam S.p.a.: Berenberg mantiene su recomendación de mantener y eleva el precio objetivo de 4,90 a 5,30 EUR.
