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Eduardo Quiñonez

Con un deseo sincero y un cierto ingenio que Eduardo Quinonez se desenvuelve en el mundo de las finanzas, del que aprecia el movimiento perpetuo. Con un máster en Trading - Finanzas de Mercado, a este joven venezolano le gusta entender los misterios de los mercados bursátiles, al igual que le gusta desmontar su moto para entender sus secretos mecánicos.
En MarketScreener, este amable conversador, que sueña con dar vida a un Hedge Fund, se dedica a los mercados españoles e italianos.

No habia que invitarlo: Ubisoft

Así que no me malinterpreten: nos gusta mucho Ubisoft. Aunque hace años que no recibimos un juego gratis. Mi biblioteca de juegos siempre ha estado llena de títulos de las series Rayman, Tom Clancy o Assassin's Creed. Como padre de dos adolescentes, también tengo Just Dance en abundancia y soy capaz de procrastinar haciendo trucos y haciendo el ridículo en Steep en lugar de hacer cosas útiles. Pero en la bolsa desde hace tiempo, Ubi ya no es lo que era.

Con un -40% en el contador en 2021 en un mercado que gana aproximadamente un 20%, la acción del grupo de Yves Guillemot ya no gana dinero. Para ser justos, hay que señalar que todos los editores de videojuegos "tradicionales" están pasando un poco de apuros este año. Se suponía que los confinamientos pondrían un mando o un teclado en las manos de toda la población mundial de 3 a 89 años y harían explotar los beneficios de las estrellas del mercado. En realidad, este análisis no funcionó durante mucho tiempo y, al final, las empresas implicadas no aprovecharon plenamente estas jugosas perspectivas. Esto contrasta con los especialistas en juegos en línea, especialmente el abundante equipo sueco (¿pero por qué son tan buenos?), los pequeños desarrolladores emergentes o los neo-actores de juegos.
 
¿Cómo se explica la evidente desafección de los inversores por Ubisoft? Como suele ocurrir, hay una combinación de factores financieros y extra-financieros que se remontan al período pre-covita. La familia Guillemot luchó mucho para mantener la independencia del grupo respecto a Vivendi, perdiendo en el proceso la filial de móviles Gameloft. El grupo de Vincent Bolloré tiró la toalla en marzo de 2018, coincidiendo con el punto más alto de la acción, en torno a los 100 euros. Para deshacerse del intruso invasor - Ubi tenía que mostrar sus músculos y prometer mucho, mucho. Probablemente un poco demasiado.
Ubi vs VanEck ESPO vs MSCI World
Fuente : MarketScreener 
Al mismo tiempo, las principales franquicias han tenido altibajos en un mercado cada vez más competitivo donde ahora es más probable que las mejores sorpresas provengan de editores externos que de las grandes máquinas acostumbradas a escupir juegos AAA. Los títulos AAA son los más caros de producir, los más esperados y, en teoría, los que más ingresos generan. Por otro lado, por supuesto, son un poco complicados. Debido a que los jugadores son exigentes y un fracaso comercial en un título así es inmediatamente muy caro. Un fracaso también debilita las estrategias de la franquicia que consisten en dejar secuelas regularmente aprovechando la notoriedad de la obra anterior (no con demasiada regularidad de todos modos, algunos, incluido Ubi, lo han aprendido a su costa). Bueno, no exageremos: los juegos AAA son marcadores importantes para el sector y la empresa creada por los Guillemots tiene una buena cartera propia y la mayor plantilla de desarrolladores internos de Occidente.
Un screenshot d'Assassin's Creed
Compra el juego, o Ivar vendrá a deshuesarte (Créditos Ubisoft)
  • Si no tiene un gran FTP, ha fracasado en suvida
Otro problema que no es exclusivo de Ubisoft, pero que penaliza claramente al grupo francés: los reiterados fracasos en los juegos gratuitos "free to play" por sus siglas en inglés, los juegos gratuitos que ahora reúnen a enormes comunidades de jugadores y están en el centro de la atención del sector. El futuro parece más prometedor, pero el grupo ha acumulado un pasivo que le pega un poco en la bolsa. Lo mismo ocurre con los móviles, que actualmente representan algo más de la mitad del mercado de los videojuegos (frente al 28% de los juegos de consola, por ejemplo), y donde Ubisoft sólo obtuvo el 8% de sus ingresos el año pasado. Es evidente que hay margen de mejora en estos dos ámbitos, pero los mercados financieros juzgarán en función de las decepciones acumuladas.
El móvil se lleva un trozo cada vez mayor del pastel de los videojuegos
Fuente : Newzoo
  • Flop-cultura
Ubisoft también sufrió las desastrosas revelaciones sobre el "comportamiento tóxico en el trabajo". Una forma diluida de agrupar todo tipo de prácticas de acoso, incluido el sexual, que proliferaban en la empresa. La industria del videojuego es notoriamente sexista, pero las revelaciones de los últimos años han abierto el abanico. La editorial francesa tuvo que hacer un examen de conciencia -aún en curso e insuficiente según voces internas- tras la publicación de un artículo en "Libé" en 2020.
  • Un gran pequeño
Desde un punto de vista puramente financiero, Ubisoft tiene argumentos que esgrimir, si nos liberamos del famoso adagio "no se coge un cuchillo que cae, ni siquiera el que sostiene Altaïr Ibn La-Ahad". El expediente se está pagando mucho menos que su media histórica, mientras que el calendario de lanzamientos está bastante bien perfilado en un timing que por fin parece estar bajo control, tras una acumulación de retrasos que roza lo legendario (otro lamentable juego de palabras). Su capitalización bursátil es pobre en comparación con sus tradicionales rivales estadounidenses (Electronic Arts, Activision Blizzard, Take-Two...) y con las nuevas estrellas del sector, desde Tencent a NetEase pasando por Roblox o Draftkings. Así que, sí, era mejor no invitar a Ubisoft en el período reciente. Pero para el resto, el expediente financiero está disponible aquí

© MarketScreener.com 2021
Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
ACTIVISION BLIZZARD, INC. 1.90%65.39 Cotización diferida.-1.71%
DRAFTKINGS INC. -4.33%23.19 Cotización diferida.-15.58%
ELECTRONIC ARTS INC. -0.31%130.44 Cotización diferida.-1.11%
NETEASE, INC. 2.16%103.36 Cotización diferida.1.55%
ROBLOX CORPORATION -1.41%79.05 Cotización diferida.-23.37%
TAKE-TWO INTERACTIVE SOFTWARE, INC. -1.45%152.58 Cotización diferida.-14.15%
TENCENT HOLDINGS LIMITED -0.38%473.4 Precio de cierre.3.63%
UBISOFT ENTERTAINMENT -0.04%46.01 Cotización en tiempo real.6.83%
VIVENDI SE -0.83%12 Cotización en tiempo real.0.93%