El volumen de operaciones y la actividad en Asia el lunes serán de los más ligeros de este año debido a los días festivos en Estados Unidos y el Reino Unido, pero los mercados están abiertos y no faltan temas que los inversores puedan masticar. En el calendario económico se publicarán las cifras de los beneficios industriales chinos de abril y los datos comerciales de Hong Kong, mientras que Corea del Sur celebra una reunión trilateral en Seúl con China y Japón. Con los dos mayores centros de negociación de divisas del mundo, Londres y Nueva York, ambos cerrados, los operadores del yen podrían estar en alerta de intervención. Los dos últimos brotes de presunta acción compradora de yenes por parte de Japón se produjeron recientemente en horas extremadamente ilíquidas de la jornada mundial, una de ellas el 1 de mayo, cuando los mercados de muchos países estaban cerrados.
El dólar vuelve a cotizar a 157,00 yenes, y las últimas cifras de la Comisión de Comercio de Futuros de Materias Primas muestran que, después de tres semanas reduciendo las posiciones cortas en yenes, los especuladores están volviendo a cargarlas.
¿Podría Tokio caer en la tentación de volver a coger al mercado desprevenido?
Aunque el volumen de negociación será escaso en Asia el lunes, el telón de fondo de la inversión mundial sigue siendo constructivo. Aunque los rendimientos de los bonos están subiendo y los bancos centrales se inclinan cada vez más al halconismo, los mercados se mantienen alcistas.
En gran parte, esto está siendo liderado por los acontecimientos en EE.UU.: fuertes beneficios, sólido crecimiento y volatilidad extremadamente contenida. De hecho, un motor clave del impulso alcista a escala mundial es el bajo nivel de volatilidad. El panorama de la inversión china, por supuesto, es menos halagüeño y, quizá no por casualidad, las tensiones entre China y Taiwán están aumentando.
La presión a la baja sobre el tipo de cambio del yuan parece estar aumentando de nuevo. El yuan al contado acaba de registrar su mayor caída semanal frente al dólar desde mediados de marzo, y el tipo de fijación diario dólar/yuan del banco central se situó el viernes por encima de 7,1100 por primera vez desde enero.
La inversión extranjera directa en China en enero-abril se desplomó casi un 28% con respecto al mismo periodo del año pasado, y los analistas de Goldman Sachs estiman que las salidas de divisas en abril se aceleraron hasta los 86.000 millones de dólares desde los 39.000 millones de marzo.
Mientras que muchos índices bursátiles de referencia de todo el mundo se han disparado a nuevos máximos recientemente, y el Hang Seng de Hong Kong repuntó hasta un 20%, a las acciones chinas les ha resultado mucho más difícil.
Y el índice de sorpresas económicas de China también ha seguido bajando en las últimas semanas: el viernes cayó a su nivel más bajo desde el 8 de febrero. Todo ello a pesar de que Pekín ha tomado nuevas medidas para hacer frente a la crisis del sector inmobiliario. La semana que tenemos por delante es tranquila en cuanto a indicadores económicos chinos, pero los beneficios industriales de abril del lunes son importantes para los inversores.
Los beneficios cayeron en marzo, complementando una serie de indicadores económicos del mes, como las ventas minoristas y la producción industrial, que apuntaban a una frágil demanda interna.
Estos son los acontecimientos clave que podrían proporcionar más dirección a los mercados el lunes:
- Reunión trilateral Corea del Sur, Japón y China
- Beneficios industriales de China (abril)
- Comercio de Hong Kong (abril)
