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Barclays está preocupado por los beneficios de las empresas
En un informe del jueves, los estrategas de Barclays dijeron que los márgenes corporativos estadounidenses y las ganancias a futuro estaban bajo presión por una combinación de factores, que van desde la severidad de los bloqueos de China a la guerra en Ucrania y la postura de halcón de la Reserva Federal de Estados Unidos. "Dados los numerosos catalizadores negativos a corto plazo para el SPX, creemos que los riesgos siguen estando firmemente apilados a la baja", dijeron en una nota, en referencia al S&P500.
Según Barclays, uno de los principales lastres del índice han sido los decepcionantes resultados publicados durante la actual temporada de resultados por el grupo FAANG (Meta Platforms, Apple, Amazon.com, Netflix y Alphabet). Los débiles resultados fueron la mayor contribución negativa al índice general en siete años.
Además, las medidas de estímulo fiscal puestas en marcha durante la pandemia provocaron un consumo récord de bienes, ya que los consumidores gastaron durante el cierre, según Barclays. Esto se ha traducido en fuertes beneficios empresariales en los dos últimos años. Ahora que el gasto de los consumidores se ha desplazado a los servicios, el apoyo a los beneficios no será tan fuerte.
Goldman Sachs no descarta una recesión
Además, los estrategas de Goldman Sachs han estimado en un 35% la probabilidad de que la economía estadounidense entre en recesión en los próximos dos años. El comportamiento de los inversores en el mercado bursátil estadounidense, que han abandonado algunas clases de acciones y se han decantado por otras, sugiere que prevén una probabilidad aún mayor de caída.
Goldman Sachs dijo que en 12 recesiones desde la Segunda Guerra Mundial, las acciones estadounidenses han caído de un pico a un mínimo en un promedio del 24%. Una caída de esta magnitud desde el máximo de enero haría que las acciones bajaran un 11% desde los niveles actuales del mercado. Un descenso medio desde el pico sería del 18%.
Según los banqueros de inversión estadounidenses, los futuros de dividendos representan un segundo indicador del mercado que valora un resultado compatible con la recesión. Los futuros de dividendos implican que los dividendos del S&P 500 caerán casi un 5% en 2023. En los últimos 60 años, los dividendos de cuatro trimestres del S&P 500 nunca han caído sobre una base anual fuera de una recesión, dijo Goldman Sachs.
Según los datos, incluso los inversores minoristas, que normalmente han ido a contracorriente durante las recientes caídas del mercado, están vendiendo. Las ventas de los comerciantes minoristas durante la semana fueron las peores desde marzo de 2020, según JP Morgan. Los activos netos de Charles Schwab sufrieron salidas por primera vez desde 2020.
