En los mercados bursátiles, la accidentada subida de 2020 ha dado paso a una subida lineal de los índices desde principios de año. Un rápido vistazo a un gráfico de precios revela la notable regularidad de la subida. En Madrid, el IBEX35 ha ganado casi un 15% desde el 1 de enero 2021, tras alcanzar el nivel palíndromo de los 9205 puntos. Para los que les gustan los números, especialmente los números redondos, observen que el índice español está ahora a un 12% de llegar a su máximo de febrero de 2020, justo antes del caos pandémico.

En concreto, ¿qué está pasando en los mercados? Los inversores siguen favoreciendo los activos apalancados, es decir, los más arriesgados. El razonamiento es sencillo: los mercados están subiendo, así que es mejor ir a por las bolsas más volátiles, que tenderán a subir más en el entorno actual. Por otro lado, como probablemente ya sepa, estos activos se verán más afectados si los mercados se corrigen. Pero el estado de ánimo no es realmente en tal escenario. La semana pasada, varios segmentos registraron flujos netos muy positivos. La deuda de los mercados emergentes, los mercados de acciones y la deuda de alto rendimiento en particular. Esta última categoría se sigue de cerca, ya que es un buen barómetro del sentimiento de los inversores. Cuando confían en las perspectivas económicas, recurren a esta deuda emitida por empresas con una solidez financiera media o escasa, que ofrece una alta rentabilidad. En cuanto a las acciones, se encuentran en su novena semana consecutiva de flujos positivos, según el estudio de Bank of America Merrill Lynch. En resumen, los financieros están disparando en todos los ámbitos.

Si tuviéramos que recordar una sola fecha de esta semana, sería el miércoles 16 de junio, cuando el banco central estadounidense anunciará su última decisión de política monetaria antes del verano junto con sus últimas proyecciones económicas. Por supuesto, todo girará en torno a la inflación y al riesgo de recalentamiento económico. La Fed debe continuar con su acto de equilibrio para que parezca que sigue convencida de que los precios no se deslizarán de forma sostenible, al tiempo que garantiza que sus medidas de apoyo estarán siempre perfectamente calibradas. En realidad, el banco central, como la mayoría de las instituciones monetarias, navega un poco en la oscuridad. Pero no se encuentra en una posición tan incómoda dada la dinámica económica mundial. Sin embargo, no creas que esto nos ahorrará el psicodrama de la cuenta atrás de los medios de comunicación para la noche del miércoles (¡prometo intentar no exagerar!).

Para completar el panorama, he aquí algunos eventos que no deben perderse este fin de semana:

  • En el G7 se habló de compromisos fiscales y sanitarios, de nuevas tensiones sobre el Brexit y de amenazas chinas. En general, la reunión deja un sabor a asunto inacabado tras las entusiastas declaraciones que precedieron a la cumbre. Pero eso es siempre un poco lo que ocurre en el G7.
  • Joe Biden asiste a la cumbre de la OTAN en Bruselas.
  • En el Reino Unido, la fase final del deconfinamiento podría retrasarse hasta el 21 de junio, fecha prevista.
  • En Israel, Benjamin Netanyahu es destituido tras 12 años en el poder.
  • Naftali Bennett se convirtió en primer ministro.
  • En Francia, la ira de los comerciantes contra Amazon que lanzó una campaña de promoción el 21 y 22 de junio, una semana antes de la fecha oficial del inicio de las ventas. Los mercados chino (Festival del Barco del Dragón) y australiano (Cumpleaños de la Reina) están cerrados hoy por ser día festivo.

Los indicadores adelantados son cautelosamente alcistas esta mañana en Europa. El sentimiento sigue siendo bueno.

Los datos económicos más destacados de hoy

La producción industrial europea de abril (11:00 horas) es el único indicador relativamente seguido del día.

El euro volvió a caer por debajo de 1,21 dólares. El oro está sufriendo a 1864 USD por onza. El petróleo sube a 73 dólares por barril de Brent y a 71,20 dólares por barril de WTI. El rendimiento de la deuda estadounidense sube ligeramente hasta el 1,46% a 10 años. El bitcoin sube hasta los 38.900 dólares.

Los principales cambios en las recomendaciones

  • Big Yellow: Kempen pasa de vender a neutral con un objetivo de 1300 GBp.
  • Bolloré: AlphaValue se mantiene en Acumulado con un objetivo elevado de 4,75 a 5,03 euros.
  • Bossard: UBS se mantiene neutral con un precio objetivo elevado de 243 a 261 CHF.
  • CRH: Morgan Stanley ha subido de sobreponderar a sobreponderar con un objetivo de 45 euros.
  • Davide Campari: Bernstein eleva de rendimiento a rendimiento de mercado con un objetivo de 10,20 euros.
  • Diageo: Bernstein sube de rendimiento a rendimiento de mercado con un objetivo de 3.550 GBP.
  • Ferrari: Goldman Sachs eleva su calificación de compra a venta con un objetivo de 207 USD.
  • Grifols: Deutsche Bank eleva de mantener a comprar el objetivo de 30 euros.
  • Heidelberger Druck: LBBW ha pasado de mantener a comprar con un objetivo de 2 euros.
  • K+S: Commerzbank eleva de mantener a comprar con un objetivo de 15 euros.
  • Kungsleden: Kempen sube de comprar a neutral con un objetivo de 115 SEK.
  • Nordea: AlphaValue mantiene la opción de compra con un objetivo elevado de 87 a 107 SEK.
  • Pernod Ricard: Bernstein eleva de rendimiento a rendimiento de mercado, con un objetivo de 186 euros.
  • Recordati: Jefferies mantiene su posición con un precio objetivo elevado de 40 a 43,20 euros.
  • Rémy Cointreau: Bernstein pasa de rendimiento de mercado a rendimiento insuficiente con un objetivo de 122,50 euros.
  • Roche: Berenberg mantiene su posición con un objetivo de precio elevado de 320 a 340 CHF.
  • SGS: RBC eleva su precio objetivo a 3100 CHF desde 2700 CHF.
  • Voestalpine: Jefferies mantiene su posición con un objetivo elevado de 35 a 37 euros.
  • Worldline: AlphaValue sigue acumulando con un objetivo elevado de 80,50 a 90,90 euros.

En el mundo

Anuncios importantes

  • Royal Dutch Shell está estudiando la posibilidad de vender algunos de sus activos de la cuenca del Pérmico en Estados Unidos, según Reuters.
  • La plaza para participar en el primer viaje espacial de Blue Origin, el proyecto del cofundador de Amazon, Jeff Bezos, adjudicado por 28 millones de dólares.
  • BP Plc podría escindir sus operaciones en Irak en una nueva entidad, según varias fuentes.
  • Orange ha hecho públicas las conclusiones de la investigación sobre el fallo de los números de emergencia en Francia, debido a un error en el software del centro de llamadas.
  • BNP Paribas es acusado por el gigante español del vino J. García Carrión de venderle de forma indebida productos de cobertura de divisas entre 2015 y 2020.
  • Saint-Gobain cancela 5,7 millones de acciones en bolsa.
  • Microsoft está reforzando su oferta de videojuegos en la Xbox.
  • Cuatro ejecutivos de Toshiba son despedidos tras una reunión de emergencia del consejo de administración.
  • Air France-KLM anuncia que se ha firmado un acuerdo sobre el nuevo régimen de pensiones del personal de tierra de KLM.
  • Implenia se adjudica un contrato de 1.070 millones de euros para construir la línea ferroviaria Fortezza-Ponte Gardena en el norte de Italia.
  • Elon Musk dice que Tesla reintroducirá los bitcoins cuando la minería se alimente mayoritariamente de energía limpia.
  • Clariant vende su negocio de pigmentos a Heubach Group y SK Capital.
  • Medallia podría buscar un comprador, según Bloomberg.
  • Principales publicaciones de resultados. El Charles Schwab, News Invest, Fraport, Sthree, Ted Baker...

Lecturas