La fuerte subida de los precios de los alimentos y de la gasolina elevó la inflación general a un nuevo máximo de 40 años del 6,6% en marzo, según datos del Departamento de Comercio. Con más del triple del objetivo de la Fed, la caliente inflación es la razón por la que se espera ampliamente que el banco central acelere el ritmo de subidas de tipos con un aumento de medio punto en cada una de sus próximas tres reuniones, y que continúe subiendo los tipos hasta finales de año.

Los contratos ligados al tipo de interés oficial de la Fed muestran ahora fuertes apuestas sobre la subida de los tipos de interés hasta un rango del 3%-3,25% a finales de año, lo que sitúa los costes de los préstamos en un territorio que los banqueros centrales estadounidenses creen que frenará el crecimiento.

Pero la medida de la inflación que sigue más de cerca el banco central como señal de las presiones subyacentes sobre los precios, conocida como índice de precios de los gastos de consumo personal básicos, se desaceleró ligeramente hasta el 5,2% en marzo, desde el 5,3% del mes anterior. El informe, del Departamento de Comercio, también contenía nuevas pruebas de un cambio hacia el gasto en servicios que los responsables de la política monetaria esperan que también alivie la presión al alza de los precios, ya que el gasto en bienes duraderos disminuyó.

Mientras tanto, un informe separado mostró que los empleadores aumentaron los beneficios para atraer a los trabajadores históricamente escasos, acelerando el ritmo de los aumentos de los costes de empleo hasta el 4,5% y subrayando la opinión de la Fed de que el mercado laboral es extremadamente, y quizás enfermizamente, ajustado. Pero el crecimiento de los salarios privados se estabilizó, en un 5%.

Los informes "no impedirán que la Fed suba los tipos en 50 puntos básicos la semana que viene, pero apoyan nuestra opinión de que la inflación caerá un poco más rápido este año de lo que los funcionarios de la Fed parecen esperar ahora", dijo Andrew Hunter, economista senior de Estados Unidos en Capital Economics.


GRÁFICO: La Fed está dispuesta a acelerar las subidas de tipos ante el repunte de la inflación -

La Fed, y en particular su jefe, Jerome Powell, no da nada por sentado después de haberse quemado varias veces en los dos últimos años en su evaluación de las presiones inflacionistas que se negaban a disminuir como se había previsto.

"Queremos ver un progreso real en la inflación", dijo Powell hace poco más de una semana, citando otra ronda de posibles presiones inflacionistas sostenidas causadas por la guerra en Ucrania y los recientes cierres de COVID-19 en China que prolongan los problemas de la cadena de suministro. "Puede ser que el pico real haya sido en marzo, pero no lo sabemos y por eso no vamos a contar con ello".

En su reunión de política monetaria de la semana que viene, la Reserva Federal está dispuesta a subir los tipos de interés en medio punto porcentual más de lo habitual, ya que trata de frenar una demanda global que ha superado con creces la oferta tanto de mano de obra como de bienes. También está previsto que dé el visto bueno al inicio del proceso de reducción de sus tenencias de activos como otra forma de endurecer las condiciones financieras.

Algunos analistas no se tranquilizaron con ninguno de los dos informes del viernes, señalando que el continuo aumento de los costes laborales globales mantiene el temor a una espiral de precios salariales.


GRÁFICO: Los costes laborales se disparan, pero los salarios pueden estar en la cresta de la ola -

"Estas lecturas - que no muestran ningún signo de relajación - serán motivo de preocupación para los responsables políticos a la hora de tomar decisiones sobre la política monetaria en un entorno en el que el mercado laboral está tenso y los precios se encuentran en el nivel más alto de los últimos 40 años", escribió Rubeela Farooqi, de HFE.

El sentimiento de los hogares estadounidenses se animó en abril, según mostraron el viernes las encuestas de consumidores de la Universidad de Michigan, ampliamente seguidas, al tiempo que los precios de la gasolina se suavizaban. Pero se mantuvo cerca de un mínimo de diez años, y el espectro de las fuertes subidas de tipos de la Fed y lo que los economistas dicen que es la creciente posibilidad de una recesión resultante podría pesar en los próximos meses.

"La política monetaria pretende ahora atemperar el fuerte mercado laboral y recortar las ganancias salariales, los únicos factores que ahora apoyan el optimismo", escribió el economista jefe de las encuestas, Richard Curtin.