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Sin temor del día de las cuatro brujas

17/09/2021 | 09:40

Los mercados de renta variable han estado en modo alternativo desde principios de mes. No obstante, están coqueteando con sus máximos históricos en Estados Unidos, pero están sufriendo un poco más en Europa. Las últimas estadísticas estadounidenses sorprendieron al alza, en particular las ventas al por menor de ayer, lo que impulsó al dólar al alza, al oro en la cola y dio algunos puntos de probabilidad al escenario de una flexibilización de las medidas de apoyo monetario.

Entre dos "temporadas" de publicación de resultados trimestrales, la macroeconomía tiende a apoderarse del mercado de valores. Esto es particularmente cierto este año y está causando algunas turbulencias en los mercados de valores que se han estado moviendo en una dirección desde el flash crash de finales de invierno de 2020. Dos grandes noticias han puesto más nerviosos a los inversores últimamente.

En primer lugar, la solidez del crecimiento estadounidense. Algunos indicadores sugerían que estaría más en la categoría de "vitamina", mientras que el mercado lo prefería "con esteroides". Sin embargo, los marcadores publicados esta semana parecen ser más sólidos, lo que mueve el sentimiento en la dirección correcta. Todo ello a menos de una semana de la nueva reunión de la Fed, el tema que más ruido hará en el Landerneau en los próximos días. Los momentos más difíciles que ha vivido Wall Street en los últimos diez días han convencido a los inversores indecisos de que entre un crecimiento dinámico acompañado de una política monetaria menos paternalista y un crecimiento inestable e incierto mantenido por el banco central, el primero es el escenario más favorable.

El otro gran tema del momento también tiene que ver con el crecimiento, pero no sólo. En China, el endurecimiento de la política económica del régimen coincide con una ralentización del ciclo y con los problemas del mayor grupo inmobiliario del país, el ya conocido China Evergrande. Con las intenciones de Pekín tan claras como la política de compra de submarinos de Australia, me abstendré de hacer predicciones sobre lo que vendrá después, pero imagino que el Partido Comunista Chino acabará actuando, ahora que ha demostrado a todo el mundo que dirige el espectáculo incluso entre sus campeones económicos.

La sesión de ayer estuvo marcada por tendencias específicas a ambos lados del Atlántico. En EE.UU., los tres índices cerraron en torno al equilibrio, con predominio de los cíclicos y, en menor medida, de los tecnológicos. Un movimiento de consolidación tras las ganancias del miércoles. En Europa, el repunte se produjo con un día de retraso. Se vio lastrado por el fuerte descenso del sector del automóvil, tras unas cifras de matriculación muy pobres en agosto en el continente, y por la caída de los valores relacionados con las materias primas. Este movimiento continúa esta mañana en Asia, donde el precio del mineral de hierro se hunde. Sídney, con un peso importante de los valores mineros, se está llevando la peor parte, mientras que los demás mercados están subiendo.

En Europa, los tipos se han endurecido un poco tras la publicación de un artículo en el Financial Times que sugiere que un modelo interno del BCE predice una vuelta de la inflación a la zona del 2% en 2025 y una posible subida de tipos ya en 2023. Hasta ahora se había hablado de 2024 como fecha para una subida de tipos, aunque hay tantas opiniones como economistas. Así se desprende de un discurso del economista jefe del banco, Philip Lane, ante los banqueros centrales alemanes. "La conclusión del Financial Times de que podría producirse una subida de los tipos de interés ya en 2023 no se ajusta a nuestras expectativas", dijo el BCE. Una tormenta en un vaso de agua, por lo tanto, que sin embargo suscitó algunas preguntas, ya que el tipo Bund se movió algunos puntos para volver al -0,3%, el más alto desde mediados de julio, si es que podemos hablar de "alto" en términos de tipos negativos.

Los indicadores adelantados son sólidamente alcistas esta mañana, lo que podría permitir a los índices europeos encadenar una segunda sesión de rebote. El tercer viernes de cada mes es sinónimo de la sesión de escapada de derivados, más conocida como "Día de las Tres Brujas". Pero como estamos en septiembre, las brujas serán cuatro al llegar los productos trimestrales. En el caso del IBEX35, los derivados sobre índices se liquidan a las 16:00 horas y los derivados sobre acciones, a las 17:30 horas. La mayoría de los inversores viven muy bien sin saber lo que ocurre en ese momento. Pero los entusiastas de los derivados y los conocedores del mercado son capaces de identificar las sacudidas relacionadas con estas operaciones de compensación, que pueden aumentar momentáneamente la volatilidad. Y así se consigue una historia que contar al final de la semana y un título en el que hacer click.

Lo más destacado del día en materia económica

En Europa, las ventas minoristas británicas (8:00 horas) precederán a la evolución salarial trimestral en Francia (8:45 horas) y a la inflación europea (11:00 horas). En Estados Unidos, el índice de confianza del consumidor de la Universidad de Michigan correspondiente al mes de septiembre.

El euro cayó a 1,17698 dólares, mientras que la onza de oro sufrió una severa corrección hasta los 1758 dólares. El petróleo consolida sus recientes ganancias, con el Brent a 75,50 dólares y el WTI a 72,40 dólares. El rendimiento del T-Bond a 10 años se mantiene cerca de los máximos recientes, en el 1,33%, mientras que el artículo del Financial Times hizo subir el rendimiento del Bund al -0,3% y el de la OAT francesa a 10 años al +0,02%. El Bitcoin cotiza justo por debajo de los 48.000 dólares por unidad.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Anglo American: Morgan Stanley ha subido de sobreponderar a sobreponderar con un objetivo de 3220 GBP.
  • Britvic: Jefferies mantiene su posición con un objetivo de precio reducido de 1.050 a 950 libras.
  • Ceres Power: Liberum reanuda la valoración de compra con un objetivo de 1460 GBp.
  • Dormakaba: Julius Bär eleva su precio objetivo de 590 a 660 CHF.
  • ENI: J.P. Morgan eleva su calificación de infraponderar a sobreponderar, con un objetivo de 15 euros.
  • Equinor: J.P. Morgan ha mejorado de Neutral a Infraponderar, con un objetivo de 190 NOK.
  • Ferrari: Exane BNP Paribas ha pasado de rendimiento a neutral con un objetivo de 256 dólares.
  • Galp Energia: J.P. Morgan ha mejorado de neutral a infraponderar, con un objetivo de 10 euros.
  • Glencore: Morgan Stanley ha subido de sobreponderar a sobreponderar con un objetivo de 360 GBp.
  • Holcim: Credit Suisse recorta su precio objetivo a 71 CHF desde 78 CHF.
  • HSBC: RBC sube de rendimiento sectorial a supervisor con un objetivo de 460 GBP.
  • Intercontinental Hotels: Berenberg elevó su calificación de mantener a comprar desde mantener con un objetivo de 5.400 GBP.
  • Lonza: Morgan Stanley ha subido de sobreponderar a sobreponderar en línea con un objetivo de 810 CHF.
  • Nanobiotix: Jefferies mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 21 a 22 euros.
  • Norma: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 59 a 54 euros.
  • OMV: J.P. Morgan sube de sobreponderar a neutral con un objetivo de 58 euros.
  • Patrizia: DZ Bank se mantiene en la posición de compra con un precio objetivo elevado de 27,50 a 28,50 euros.
  • Recordati: Barclays inicia el seguimiento en sobreponderación con un objetivo de 50 euros.
  • Redrow: Berenberg mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 820 a 900 GBP.
  • Renault: J.P. Morgan mantiene la sobreponderación y reduce su precio objetivo de 69 a 62 euros.
  • Repsol: J.P. Morgan ha mejorado de neutral a sobreponderar con un objetivo de precio de 14 euros.
  • The Italian Sea Group: Berenberg mantiene la opción de compra con un precio objetivo elevado de 7 a 8 euros.
  • TotalEnergies: J.P. Morgan ha mejorado de sobreponderar a neutral con un objetivo de 48 euros.
  • Vitesco : Deutsche Bank, actualiza su recomendación de venta a compra. El precio objetivo se mantiene en 72 EUR.

En el mundo

Anuncios importantes (y más)

  • Según el Wall Street Journal, Invesco está discutiendo una fusión con la rama de gestión de activos de State Street.
  • La empresa contemporary Amperex Technology se ha asociado con la empresa química alemana BASF para desarrollar materiales para baterías.
  • Ryanair tiene previsto crear 5.000 puestos de trabajo en cinco años.
  • Ford está intensificando sus inversiones en vista del éxito de su modelo F150 eléctrico.
  • Grifols podría comprar la alemana Biotest a un inversor chino.
  • Renault va a suprimir hasta 2.000 puestos de trabajo más en Francia en el marco de la reestructuración de sus actividades de ingeniería y asistencia. El grupo tiene previsto contratar a 2.500 personas de aquí a 2024.
  • Unibail-Rodamco-Westfield vende un edificio en París por 249 millones de euros.
  • Bloomberg recibe un recurso de 3 millones de euros por el caso del "falso comunicado de prensa de Vinci".
  • Panasonic corporation completa la adquisición de Blue Yonder.
  • Las acciones de Amundi se vieron presionadas esta semana, probablemente porque la empresa tenía deuda del grupo chino Evergrande.
  • Carrier Global adquirirá el proveedor de soluciones inmobiliarias BrokerBay por una cantidad no revelada.
  • Principales publicaciones de resultados. The Progressive, Peugeot Invest, Manchester United, Juventus Football Club, Aegean Airlines...

Lecturas

 


© MarketScreener.com 2021
Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
AEGEAN AIRLINES S.A. 0.39%5.15 Cotización diferida.10.18%
AMUNDI -0.07%76.8 Cotización en tiempo real.15.04%
ANGLO AMERICAN PLC -2.54%2760 Cotización diferida.17.06%
BASF SE -0.96%62.85 Cotización diferida.-1.92%
BRITVIC PLC -0.70%890.25 Cotización diferida.10.41%
CARRIER GLOBAL CORPORATION 0.09%54.02 Cotización diferida.43.21%
CERES POWER HOLDINGS PLC -1.24%1114.75 Cotización diferida.-14.62%
CONTEMPORARY AMPEREX TECHNOLOGY CO., LIMITED -0.19%589.5 Precio de cierre.67.90%
DORMAKABA HOLDING AG 0.00%671.5 Cotización diferida.33.63%
ENI S.P.A. -0.44%12.266 Cotización diferida.44.10%
EQUINOR ASA 0.08%236.2 Cotización en tiempo real.62.75%
EVERGRANDE PROPERTY SERVICES GROUP LIMITED 2.40%5.12 Precio de cierre.-42.73%
FERRARI N.V. -0.73%223.04 Cotización diferida.-2.82%
FORD MOTOR COMPANY 4.02%16.04 Cotización diferida.82.48%
GALP ENERGIA, SGPS, S.A. -0.36%9.96 Cotización en tiempo real.14.14%
GLENCORE PLC -1.56%371.7 Cotización diferida.62.21%
GRIFOLS, S.A. -0.22%19.975 Cotización diferida.-16.16%
HOLCIM LTD -1.33%44.63 Cotización diferida.-6.97%
HSBC HOLDINGS PLC -0.33%431.65 Cotización diferida.14.37%
INTERCONTINENTAL HOTELS GROUP PLC -1.07%4980 Cotización diferida.7.33%
INVESCO LTD. 1.68%25.42 Cotización diferida.45.84%
JUVENTUS FOOTBALL CLUB S.P.A. 0.62%0.733 Cotización diferida.-10.69%
LONZA GROUP AG 0.60%739.4 Cotización diferida.29.18%
MANCHESTER UNITED PLC 0.00%16.57 Cotización diferida.-1.02%
NANOBIOTIX -1.79%10.95 Cotización en tiempo real.-18.99%
NORMA GROUP SE -0.90%37.36 Cotización diferida.-9.98%
OMV AG -0.73%54.54 Cotización diferida.66.67%
PANASONIC CORPORATION 0.00%1396 Precio de cierre.17.26%
PATRIZIA AG -0.89%22.25 Cotización diferida.-14.48%
PEUGEOT INVEST -0.33%119.4 Cotización en tiempo real.26.64%
RECORDATI -0.15%51.62 Cotización diferida.14.05%
REDROW PLC -0.78%658.2 Cotización diferida.16.08%
RENAULT -1.29%30.95 Cotización en tiempo real.-12.32%
REPSOL S.A. -0.98%11.582 Cotización diferida.41.70%
RYANAIR HOLDINGS PLC -2.23%15.805 Cotización en tiempo real.-0.83%
THE ITALIAN SEA GROUP S.P.A. -0.31%6.42 Cotización diferida.0.00%
THE PROGRESSIVE CORPORATION 2.03%94.5 Cotización diferida.-4.43%
TOTALENERGIES SE -0.30%44.75 Cotización en tiempo real.27.10%
UNIBAIL-RODAMCO-WESTFIELD SE -0.74%63.1 Cotización en tiempo real.-1.56%
VITESCO TECHNOLOGIES GROUP AG -1.53%48.15 Cotización diferida.0.00%
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