Los indicadores de actividad empresarial en la zona euro y un indicador de inflación en Estados Unidos también están a la orden del día, mientras que los recortes de tipos podrían estar a la vista en China.

A continuación, Tommy Wilkes y Marc Jones en Londres, Kevin Buckland en Tokio, Ira Iosebashvili y Lewis Krauskopf en Nueva York, Riddhima Talwani en Nueva Delhi, Sumanta Sen en Mumbai y Vineet Sachdev en Bengaluru nos ofrecen un vistazo a la semana que nos espera.

1/JACKSON HOLE JAMBOREE

¿De qué magnitud serán las futuras subidas de tipos? ¿Cómo de fuerte es la economía? ¿Y el endurecimiento cuantitativo?

Los inversores esperan que la Reserva Federal pueda arrojar luz sobre estas cuestiones cuando los pesos pesados de la banca central se reúnan del 25 al 27 de agosto en su simposio anual en Jackson Hole, Wyoming.

Las acciones estadounidenses han gritado al alza este verano, a pesar de las advertencias de la Fed de que las expectativas de un pico de inflación y un supuesto pivote dovish del banco central pueden ser prematuros.

Algunos inversores creen que el presidente Jerome Powell volverá a reprimir el optimismo del mercado, recordando a los inversores que hay un informe más sobre la inflación y otra cifra de empleo antes de la reunión de septiembre de la Fed.

También se demandan más detalles sobre la reducción de la Fed de su balance de 9 billones de dólares, conocida como ajuste cuantitativo, que algunos inversores han señalado como un riesgo potencial para la liquidez del mercado.


Gráfico: Endurecimiento cuantitativo -

2/¿MÁS DOLOR DEL PMI?

Aumenta la preocupación de que la economía de la zona euro se precipite hacia la recesión. Los datos de la encuesta del índice de gestores de compras deberían arrojar algo de luz sobre lo pronto que podría ocurrir.

Las cifras de agosto, que se publicarán el martes, podrían mostrar otro mes de contracción de la actividad empresarial, después de que el índice compuesto final de directores de compras (PMI) de S&P Global, considerado un buen indicador de la salud económica, cayera en julio a su nivel más bajo en 17 meses, con un valor de 49,9.

Las empresas de la zona euro están luchando por el aumento de los precios de la energía y la escasez, el aumento de la inflación y las expectativas de subida de los tipos de interés. Un índice de sentimiento económico de la potencia de la zona euro, Alemania, mostró recientemente que el sentimiento de los inversores cayó en agosto, mientras crece el temor de que el aumento del coste de la vida afecte al consumo privado.

El martes también se publicarán las cifras del PMI de Estados Unidos y Gran Bretaña.


Gráfico: Desaceleración de la actividad empresarial -

3/LA TRAMPA DE LA LIQUIDEZ DE CHINA

Se avecinan más recortes de tipos en China, pero los analistas y los inversores dudan de que vayan a dar algún apoyo a una economía asolada por una crisis inmobiliaria y por los asfixiantes cierres de COVID-19.

El Banco Popular de China fija el lunes el llamado tipo de interés preferencial para los préstamos a un año y a cinco años -la base de los préstamos a empresas y de las hipotecas, respectivamente-, después de haber sorprendido recientemente a los mercados con un recorte de los principales tipos de interés de los préstamos bancarios.

La medida avivó los temores de desaceleración que hicieron que el yuan cayera a un mínimo de dos meses.

El PBOC está incitando a los bancos a prestar más, y vertiendo dinero en el sistema financiero. Pero la demanda de préstamos sencillamente no está ahí, con las empresas preocupadas por las perspectivas económicas y los consumidores recelosos ante la caída de los precios inmobiliarios.


Gráfico: Caída de la demanda -

4/PUNTOS DE PRECIO

Con los mercados agitados por cualquier indicio de que la creciente inflación haya tocado techo o se mantenga en máximos de cuatro décadas, el 26 de agosto se publicará la medida de precios preferida por la Reserva Federal de EE.UU.

La publicación del índice de precios de los gastos de consumo personal de julio se produce después de que otra medida clave de la inflación, el índice de precios al consumo, se mantuviera plano en julio, la mayor desaceleración intermensual del aumento de los precios desde 1973, un resultado que animó a los inversores en bolsa.

En los 12 meses transcurridos hasta junio, el índice de precios PCE avanzó un 6,8%, el mayor incremento desde enero de 1982.

Con los temores de recesión que persisten y los inversores ávidos de cualquier pista sobre la fortaleza de la economía, los datos sobre las ventas de viviendas nuevas llegan el martes y los de bienes duraderos el miércoles.


¿Ha tocado techo la inflación en Estados Unidos? -

5/SEIS MESES DE GUERRA

El miércoles se cumplen seis meses de la invasión rusa de Ucrania, u operación militar especial, como la llamó Moscú.

No sólo ha sido una tragedia humanitaria y ha sumido al mundo en una nueva Guerra Fría, sino que también ha sido un motor clave de las crecientes preocupaciones por la recesión, especialmente en Europa, donde se avecina una crisis del gas.

Los precios del gas en la región casi se han triplicado sólo desde junio. Es posible que sea necesario un racionamiento en economías potentes como la alemana, pero el BCE, el Banco de Inglaterra y otros se empeñan en aplastar la inflación que está alimentando.

Otros mercados altamente sensibles han demostrado ser notablemente elásticos. El trigo y el maíz -de los que Ucrania y Rusia son grandes proveedores- han vuelto a bajar, mientras que la principal fuente de ingresos de Moscú, el petróleo, se vende ahora por menos que cuando comenzó la invasión.

Gráfico: Seis meses de guerra en Ucrania -