Los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense subieron el lunes, ya que los inversores buscaron una prima más alta por hacerse con un récord de 127.000 millones de dólares en deuda con cupón del gobierno en dos subastas que sugirieron que la demanda era un poco débil antes de los datos clave de inflación de finales de semana.

Los rendimientos al principio de la sesión fueron en su mayoría más bajos, pero subieron en previsión de la primera venta de 63.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a dos años y 90 minutos más tarde la venta de 64.000 millones de dólares en bonos del Tesoro a cinco años.

Tras las subastas, la inversión de la curva de rendimientos entre el bono a dos años, que refleja las expectativas de tipos de interés, y el bono a 10 años se empinó, ya que el rendimiento del bono de menor duración subió más que el del bono de referencia.

Las subastas, además de la de 42.000 millones de dólares en pagarés a siete años del martes, se producen antes de la muy esperada publicación el jueves del índice de precios de los gastos de consumo personal (PCE) de enero, el indicador de inflación preferido de la Reserva Federal.

El índice de precios al consumo de enero de hace dos semanas mostró que la inflación aumentó un 3,1% anualizado, es decir, más que las expectativas del mercado del 2,9% y aún por encima del objetivo de la Reserva Federal del 2%.

"Si los inversores están aquí sentados diciendo: bueno, quizá no esté tan seguro de una inflación del 2%, entonces no va a haber tanta demanda" de bonos, dijo Steven Ricchiuto, economista jefe estadounidense de Mizuho Securities USA LLC en Nueva York.

"Estamos ligeramente por encima del extremo superior del rango de negociación del valor razonable. Suponiendo que se piense que la inflación va a ser del 2%, el rango de negociación del valor razonable debería ser del 3,75% al 4,25%", dijo, refiriéndose al rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años de referencia.

Las notas a dos años se vendieron a un alto rendimiento del 4,691%, y las notas a cinco años se vendieron a un alto rendimiento del 4,320%. La relación entre la oferta y la demanda fue de 2,49 y 2,41, respectivamente.

El rendimiento a dos años fue

subió 3,5 puntos básicos

en

4.725

%, cerca del máximo de tres meses del 4,759% alcanzado el viernes. El rendimiento de los bonos a 10 años

subió 2,1 puntos básicos

hasta

4.282

%.

La curva de rendimiento de los dos bonos se situó en

-44.5

puntos básicos, lo que indica que el rendimiento del bono a dos años es mayor que el del bono a 10 años, algo inusual porque la deuda a más largo plazo debería pagar más para compensar el mayor riesgo de mantenerla.

Los inversores, al igual que la Fed, esperan una nueva tanda de datos que confirme si la economía se está debilitando lentamente o sigue siendo sólida, como han sugerido los recientes datos de empleo.

"Creo que es el modo de esperar y ver hasta que haya un poco más de claridad sobre si los datos de enero son legítimos o no y realmente muestran una sorprendente fortaleza en la economía estadounidense", dijo Mike Schumacher, jefe de estrategia de tipos de Wells Fargo en Nueva York.

"O quizá fueron algo fortuitos y distorsionados estacionalmente".

El mercado ha reducido drásticamente las expectativas sobre el calendario y el tamaño de los recortes de tipos de la Fed este año, lo que también ha presionado al alza los rendimientos, ya que la economía estadounidense sigue siendo fuerte.

Los futuros de los fondos de la Fed muestran una probabilidad del 61,1% de que la Fed empiece a recortar los tipos en junio, con una probabilidad del 38,8% de que no se produzca ningún recorte, lo que supone un brusco cambio respecto a las apuestas del 1 de febrero de una probabilidad del 62% de un recorte en marzo, según la herramienta FedWatch de CME Group.

Los operadores de futuros también apuestan por unos 79 puntos básicos de recortes para diciembre, aproximadamente la mitad de la cantidad que preveían a finales del año pasado.

Los rendimientos también subieron después de que los datos mostraran que las ventas de viviendas unifamiliares nuevas en EE.UU. aumentaron menos de lo esperado en enero, a pesar de que la demanda de nuevas construcciones sigue apuntalada por una persistente escasez de viviendas de segunda mano.

Las ventas de viviendas nuevas aumentaron un 1,5% hasta una tasa anual desestacionalizada de 661.000 unidades el mes pasado, según informó el lunes la Oficina del Censo del Departamento de Comercio.

El rendimiento del bono del Tesoro a 30 años subió 2,1 puntos básicos hasta el 4,401%.

El tipo de equilibrio de los valores del Tesoro estadounidense protegidos contra la inflación (TIPS) a cinco años se situó por última vez en el 2,424%.

El tipo de equilibrio de los TIPS a 10 años se situó por última vez en el 2,315%, lo que indica que el mercado ve una inflación media de alrededor del 2,3% anual para la próxima década. (Reportaje de Herbert Lash; Edición de Andrea Ricci y Marguerita Choy)