El rendimiento de la nota a 10 años, junto con el rendimiento a dos años, subió inicialmente después de que el Departamento de Trabajo informara de que su índice de precios al consumo aumentó un 0,2% el mes pasado tras caer un 0,1% en junio, y aumentó un 2,9% interanual. Eso fue menos inflacionista que el avance anual del 3,0% de junio y la primera vez que la subida ha estado por debajo del 3% desde principios de 2021.
Los economistas encuestados por Reuters habían previsto que el IPC aumentara un 0,2% en el mes y un 3,0% en 12 meses.
Las probabilidades de un recorte de tipos en la reunión de política monetaria de la Fed del 17 al 18 de septiembre se habían dividido prácticamente entre medio punto porcentual y 25 puntos básicos. Los futuros se movieron a favor de un recorte de 25 pb tras el informe, con unas probabilidades del 64,5% según los cálculos de LSEG.
El rendimiento a 10 años acabó cediendo por debajo del mínimo del martes tras la noticia de un leve aumento de los precios de producción en julio. Los rendimientos a dos años se mantuvieron estables.
"El mercado está pensando que la inflación es un poco más pegajosa de lo que esperaba la Fed, y están sacando algo de ese precio de 50 puntos básicos, dijo Gennadiy Goldberg, jefe de estrategia de tipos estadounidenses de TD Securities en Nueva York.
Aparte de eso, creo que esto realmente marca la casilla para que la Fed vaya en septiembre. Y por supuesto, la gran pregunta para el mercado va a ser 25 o 50, y sospecho que eso se va a determinar en las próximas dos semanas.
Los operadores siguen poniendo en precio un punto porcentual completo de relajación del actual tipo de los fondos federales del 5,25% al 5,5% para finales de año. El tipo de interés oficial no ha cambiado desde julio de 2023, después de que la Fed lo subiera desde cero a partir de marzo de 2022.
Lou Brien, estratega de mercado de DRW Trading en Chicago, dijo que el análisis histórico basado en la noticia sorpresa del viernes pasado de que la tasa de desempleo subió al 4,3% sugería que el 5% de desempleo podría estar en las cartas para la publicación el 6 de diciembre del informe de empleo de noviembre.
Desde el punto de vista de la gestión del riesgo, la Fed debería apostar por 50 pb en septiembre, si quiere que los fondos federales caigan 100 pb en las tres reuniones restantes de 2024, postuló.
"El dato (del IPC) fue bastante benigno y no creo que se interponga en el camino de la Fed para hacer un movimiento en septiembre", dijo. "Sigo defendiendo que la Fed debería ser más agresiva en esta fase del juego debido a dónde se encuentra la tasa de desempleo".
El rendimiento de la nota estadounidense de referencia a 10 años cayó 2,6 puntos básicos desde última hora del martes hasta el 3,828%. El rendimiento de la nota a 2 años, que suele moverse al compás de las expectativas de tipos de interés, subió 1,2 puntos básicos hasta el 3,9537%.
El rendimiento del bono a 30 años cayó 4,6 puntos básicos hasta el 4,1214%.
La brecha estrechamente vigilada entre los rendimientos de las notas del Tesoro a dos y 10 años, considerada un indicador de las expectativas de crecimiento, se situó en 12,8 puntos básicos negativos, ligeramente más invertida que su lectura de -9,2 puntos básicos del martes. Por lo general, se considera que una curva de rendimientos invertida apunta a una recesión.
Las esperanzas de una flexibilización agresiva de 50 pb en septiembre desplazaron brevemente la brecha entre los rendimientos a 2 y 10 años a un positivo de 1,5 pb la semana pasada, la primera vez que la curva mostró una pendiente ascendente más normal desde julio de 2022.
