Mientras el Banco de Japón reiteraba el viernes su compromiso con una política monetaria laxa, afirmando su posición de paloma independiente en un entorno mundial de inflación creciente, el yen volvió a acercarse a los mínimos de 135,60 por dólar que alcanzó esta semana. Ha perdido un 14% frente al dólar estadounidense este año.
Los hogares se han quejado del efecto en sus carteras. Casi la mitad de las empresas que respondieron a una encuesta de Tokyo Shoko Research esta semana dijeron que el debilitamiento del yen tendría un impacto negativo en sus negocios. Sólo el 3% dijo que sería algo bueno.
Sin embargo, las previsiones de muchas empresas para el año fiscal en curso se basan en el supuesto de que la divisa será entre 15 y 20 yenes más fuerte frente al dólar estadounidense que los niveles actuales. Eso significa que las que tienen muchos negocios en el extranjero y una menor deuda en dólares deberían obtener un impulso en sus ingresos simplemente cumpliendo sus objetivos actuales.
Para Takeda Pharmaceutical Co, el mayor fabricante de medicamentos de Japón, un yen más débil ayuda porque el 80% de sus ventas son en el extranjero, dijo el director financiero Costa Saroukos. Takeda había hecho sus proyecciones basándose en un yen a 119 por dólar. "Suponiendo que los tipos de cambio continúen donde estaban en abril y mayo, con el dólar en torno a los 130 yenes, tendremos una subida porcentual de un solo dígito frente a lo que hemos dado en nuestras previsiones de ingresos y beneficios", dijo Saroukos esta semana.
Toyota Motor Corp, Panasonic Corp y Nintendo Co también se mostraron conservadores, esperando que el yen se sitúe en 115 frente al dólar en marzo de 2023. Sony Group Corp tiene una de las proyecciones más débiles para el yen, 123 por dólar, pero aún está lejos de los niveles actuales, que no se veían desde 1998.
Nintendo, fabricante de videojuegos con sede en Kioto, publicó su previsión de beneficios para todo el año el mes pasado, asumiendo que el dólar-yen se situaría en 115 para marzo de 2023, el final de su año fiscal. El presidente Shuntaro Furakawa dijo entonces a los inversores que un cambio de un yen respecto a ese tipo de cambio supondría un aumento de 6.300 millones de yenes (47 millones de dólares) sólo en los ingresos en EE.UU. si las ventas se mantuvieran estables.
Fujio Mitarai, presidente del fabricante de cámaras Canon, dijo que la caída del valor de la moneda podría ser "una ventaja muy grande" para la empresa. Hizo este comentario después de que Canon diera a conocer sus previsiones basadas en una tasa esperada de 120 yenes por dólar.
Pero Mitarai advirtió que esto dependería de que se evitaran aumentos extremos en el precio de los componentes o ralentizaciones en la producción. Citó riesgos a la baja que "se mueven violentamente y son difíciles de predecir".
Algunas empresas japonesas que podrían beneficiarse del tipo de cambio están viendo complicaciones que limitan las ventajas.
Koji Shibata, director general de la aerolínea ANA Holdings Inc, dijo el 28 de abril que la debilidad del yen era "una gran oportunidad para los visitantes de Japón", pero calificó de "despilfarro" los actuales límites a la llegada de extranjeros.
BENDICIÓN MIXTA
Nintendo obtiene la mayor parte de sus beneficios a través del software de alto margen, por lo que se beneficia de las ventas en el extranjero realizadas en monedas comparativamente más fuertes.
Pero otras empresas japonesas, que dependen de su propia fabricación, tienen que hacer frente a un menor poder de compra de componentes y materiales debido a la debilidad del yen.
Y después de años de reforzar la producción y las cadenas de suministro en el extranjero, muchos fabricantes ven ahora menos beneficios de una moneda más blanda que hace años.
El operador de restaurantes de sushi con cinta transportadora, Sushiro, dijo el mes pasado que sus icónicos platos de 100 yenes llegarían a su fin en octubre, después de casi 40 años, una víctima de la debilidad del yen y del aumento de los costes de producción. Asahi Group Holdings dijo en abril que subiría el precio de su cerveza enlatada Super Dry, líder del mercado, por primera vez en 14 años. Sus competidores Kirin Holdings Co, Suntory Beverage & Food Ltd, y Sapporo Holdings Inc han seguido su ejemplo anunciando subidas de precios. El investigador Teikoku Databank dijo este mes que los precios de más de 10.000 artículos alimentarios en Japón subirían en 2022. "Importamos mucho, así que el impacto del debilitamiento del yen es significativo", dijo el mes pasado Toru Sakamoto, director ejecutivo del productor de marisco Maruha Nichiro Corp. "Los costes están aumentando debido a la escasez de contenedores y al aumento de los precios del combustible. Estamos haciendo todo lo posible para recortar los costes de producción, pero en este momento, no tenemos más remedio que repercutirlo en nuestros precios."
Tadashi Yanai, la persona más rica de Japón y director general de la empresa matriz de Uniqlo, Fast Retailing Co, cree que no hay "absolutamente ningún mérito" en un yen más débil.
"Japón se dedica al negocio de importar materias primas de todo el mundo, procesarlas, añadirles valor y venderlas", dijo en abril. "En este contexto, no hay ninguna ventaja si el valor de la moneda de un país se debilita".
Takeshi Hashimoto, director general del gigante del transporte Mitsui OSK Lines, dijo en abril que los beneficios de su empresa estaban aumentando debido a la debilidad del yen.
"Sin embargo, creo que esa no es nuestra verdadera fuerza, y no creo que debamos alegrarnos o entristecernos de que los beneficios aumenten o disminuyan por ello".
