Bloque 1: Noticias esenciales
Intesa Sanpaolo, el mayor banco de Italia, ha comprado 11 bitcoins por un valor aproximado de 1 millón EUR a través de la plataforma institucional Boerse Stuttgart Digital. Presentada como una «prueba» por su consejero delegado, Carlo Messina, esta transacción refleja el deseo del banco de prepararse para satisfacer las posibles necesidades de sus clientes institucionales, sin convertirse en proveedor directo de BTC. Esta iniciativa se inscribe en un marco reglamentario europeo más claro gracias a la normativa MiCA en Europa, que facilita la exploración de los activos digitales por parte de las instituciones financieras. Intesa Sanpaolo, que ya había explorado opciones y futuros vinculados a criptodivisas, amplía ahora sus actividades al bitcoin al contado.
La capitalización del USDC se dispara un 78% en 2024
En 2024, el USDC de Circle vio aumentar su capitalización un 78%, superando el crecimiento del 51% del USDT de Tether. Circle atribuye este crecimiento al cumplimiento por parte de USDC de la normativa MiCA en Europa. USDC ha superado los 20 billones USD en volúmenes desde su creación y ahora está disponible en 16 blockchains gracias al protocolo de transferencia entre cadenas. En noviembre, la stablecoin alcanzó un volumen mensual récord de 1 billón USD. Con una adopción generalizada a la vista, el USDC podría seguir acortando distancias con el USDT en 2025.
ETF de Bitcoin: BlackRock llega a Canadá
BlackRock ha lanzado un ETF de Bitcoin al contado en Canadá, ampliando su oferta tras el éxito de su iShares Bitcoin Trust en Estados Unidos. Disponible con los códigos IBIT (CAD) e IBIT.U (USD) a través de Cboe Canada, este ETF ofrece a los inversores canadienses acceso a bitcoin sin gestión directa de custodia. En Estados Unidos, IBIT registró 37.700 millones USD en entradas netas en 2024.
Tether se instala en El Salvador
El emisor de USDT Tether ha elegido El Salvador como sede tras obtener una licencia local de proveedor de servicios de activos digitales. Esta decisión estratégica tiene como objetivo desarrollar sus actividades en un entorno propicio para la innovación en el campo de los activos digitales. Paolo Ardoino, consejero delegado, describe El Salvador como un "faro de innovación" por su marco de Bitcoin con visión de futuro.
Bloque 2: Criptoanálisis de la semana
Tether: el gigante de las stablecoin se pasa a las materias primas
¿Hasta dónde llegará Tether? Sin dejar de ser el líder indiscutible del ecosistema stablecoin con su USDT (137.000 millones USD de valoración), la empresa explora ahora oportunidades en materias primas. Tether, con su centenar de empleados y un USDT utilizado por 350 millones de personas, es una de las empresas más rentables del mundo. En 2024, habrá obtenido 10.000 millones USD de beneficios, según Bloomberg. Eso supone unos 100 millones USD de beneficios por empleado.
El modelo es aterradoramente sencillo: Tether emite sus famosos tókens USDT, respaldados por el dólar, y utiliza los fondos depositados como garantía para invertir masivamente en bonos del Tesoro estadounidense. Estas inversiones seguras y lucrativas convierten a la empresa en un auténtico peso pesado del ecosistema financiero, cripto o no.

Reservas de Tether en el tercer trimestre de 2024 (Tether.io)
Llamada stablecoin por estar vinculada al dólar, Tether atrajo primero a los entusiastas de las criptodivisas entre 2018 y 2021, ya que necesitaban una moneda estable para ir y venir en otros criptoactivos mucho más volátiles, antes de convertirse también en una preciada herramienta de un mundo financiero más oscuro. Donde Estados Unidos ha restringido el acceso al dólar (Irán, Venezuela y Rusia), Tether florece, sirviendo como un dólar "de incógnito" para mover fondos a través de las fronteras. Por ejemplo, en Venezuela, aislada financieramente del mundo por las sanciones de Estados Unidos, Tether se ha convertido en la moneda elegida para las operaciones, especialmente en el sector petrolero. PdVSA, la petrolera estatal venezolana, ha empezado incluso a exigir pagos en USDT.
Tether también es utilizado por oligarcas, traficantes de armas y cárteles para comprar bienes o financiar operaciones ilícitas, según el Wall Street Journal. Aun así, Tether ha dicho que está cooperando con las autoridades para congelar los tókens utilizados con fines ilícitos, pero, en países como Argentina y Turquía, donde la hiperinflación hace estragos, también es un salvavidas para las personas que buscan proteger sus ahorros o utilizarlos como medio de pago.
Básicamente, Tether funciona como un USD digital, pero se gestiona de forma privada desde las Islas Vírgenes Británicas, por un equipo de propietarios relativamente reservado, y sus actividades escapan en gran medida a la atención de los gobiernos. Pero estas operaciones reportan mucho dinero a la empresa. En 2023, la empresa había generado incluso más beneficios que BlackRock.
Diversificación estratégica de Tether
Una de las inversiones recientes más importantes de Tether es en Adecoagro, una empresa agroindustrial que opera en Argentina, Brasil y Uruguay. Tether Investments Limited, una filial del emisor de stablecoin, posee casi el 10% de las acciones de Adecoagro, lo que representa una inversión de 112 millones USD. Adecoagro, que gestiona más de 561.000 hectáreas de tierra, ha generado ventas por 1.442 millones USD y ya está interesada en las tecnologías blockchain, en particular a través de su asociación con Agrotoken en 2021.
Según Paolo Ardoino, consejero delegado de Tether, la empresa está aún en fase de estudio, pero ve un enorme potencial en el sector de las materias primas. Al eludir las limitaciones financieras tradicionales, Tether podría ofrecer soluciones alternativas a las empresas comerciales, que a menudo dependen de los bancos para financiar sus actividades.
"Estamos explorando diferentes oportunidades en el comercio de materias primas, y las perspectivas podrían ser enormes a pesar de las tensiones geopolíticas", explica Ardoino, al tiempo que añadió que el importe exacto de la inversión aún está por definir.
En mayo de 2024, Tether también anunció una inversión de 200 millones USD en Blackrock Neurotech, una empresa de neurotecnología (sin relación con el gigante de la gestión de activos BlackRock).
Pero la agroindustria es solo una parte de las ambiciones de Tether. La empresa ha invertido 775 millones USD en Rumble, una plataforma de vídeo que promueve la libertad de expresión, y también planea lanzar en 2025 una plataforma de inteligencia artificial que permita interactuar a través de dispositivos móviles. Y, lo que es crucial, estas inversiones no se nutren de las reservas respaldadas por USDT, sino exclusivamente de los colosales beneficios generados por la empresa. Tether también está diversificando sus reservas, con casi 75.000 BTC (5.000 millones USD) añadidos a sus activos.
La regulación y porvenir del USDT
Tether también tiene que lidiar con un entorno regulador cambiante. En Europa, una legislación estricta ha llevado a algunas plataformas a retirar USDT de la lista. Para adaptarse, la empresa está desarrollando una infraestructura que cumpla las normas europeas MiCA, con la esperanza de mantener su posición dominante en este mercado.
En Estados Unidos, un proyecto de ley propone convertir a los emisores de stablecoins en sociedades fiduciarias no depositarias, registradas en la Reserva Federal. Esta creciente centralización está causando preocupación en el ecosistema criptográfico, en el que las stablecoins podrían evolucionar hacia monedas digitales de bancos centrales (CBDC), percibidas como herramientas de control, siguiendo el ejemplo del modelo chino.
Bloque 3: Tops & Flops
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Bloque 4: Lecturas de la semana
El plan de Trump de crear una reserva estratégica de bitcoins podría desencadenar una "carrera armamentística" de criptomonedas y remodelar el orden económico mundial (The Conversation, en inglés).
El meteórico ascenso de Memecoin Factory Pump.Fun (Wired, en inglés).
La cuestión del dinero, el dinero y el dinero (Wired, en inglés).