Bloque 1: Noticias esenciales

  • Celsius: ¿un final (in)feliz? 
Tras 18 meses de procedimientos judiciales, Celsius Network ha anunciado su salida de la quiebra, tras haber reembolsado más de 3.000 millones de dólares a sus acreedores, a pesar de un déficit inicial de 1.200 millones. La plataforma dejará de operar, pero su rama de minería de bitcoins, rebautizada Iconic Digital y gestionada por Hut 8, seguirá funcionando para ayudar a pagar a los acreedores. Por otra parte, el fundador de Celsius, Alex Mashinsky, está a la espera de juicio acusado de fraude financiero y manipulación del mercado.
  • FTX: hacia el reembolso de todos los acreedores 
En una vista judicial celebrada el 31 de enero de 2024, el abogado de FTX (FTT), Andrew Dietderich, anunció que los acreedores de la plataforma debían ser reembolsados en su totalidad, pero afirmó que era imposible relanzar la bolsa. Dietderich subrayó que, a pesar de los esfuerzos y las negociaciones, los obstáculos financieros y organizativos, agravados por las acciones fraudulentas del fundador Sam Bankman-Fried, hacían impensable la reanudación de las operaciones. Antes de cerrar definitivamente, FTX investigará las reclamaciones para reembolsar a quienes puedan demostrar sus pérdidas.
  • Coinbase contrata a grandes nombres
Coinbase está reforzando su consejo de administración con la contratación de antiguos políticos de Estados Unidos y Reino Unido, como el ex ministro de Finanzas británico George Osborne y el ex secretario de Defensa estadounidense Mark Esper, entre otros. Estas contrataciones tienen el claro objetivo de mejorar la imagen pública de Coinbase y fortalecer sus relaciones en un entorno regulatorio tenso para el sector de las criptodivisas al otro lado del Atlántico. 
  • Google anuncia ETF de Bitcoin
Google ha actualizado su política sobre criptomonedas y productos relacionados para permitir la publicidad de ETFs de Bitcoin spot en EE.UU., contribuyendo así a democratizar las criptomonedas. La nueva política, que entró en vigor el 29 de enero, permite ahora la promoción de Cryptocurrency Coin Trusts en Estados Unidos. La importancia de Google en las búsquedas en línea, con 8.500 millones de búsquedas procesadas diariamente, hace que esta actualización sea especialmente influyente para la visibilidad y adopción de los ETF de criptomonedas en particular.

    Bloque 2: Criptoanálisis de la semana

    Tether, el emisor de la stablecoin USDT, marcó el año 2023 con unos resultados financieros impresionantes. Con una capitalización de USDT cercana a los 100.000 millones de dólares -un récord para la empresa-, Tether consolidó su posición como líder indiscutible del mercado, acaparando el 71% de la valoración total de todas las stablecoins.

    Tether VS El resto del mundo
    CoinGecko

    Antes de continuar, echemos un vistazo rápido a cómo funciona stablecoin en teoría. En términos prácticos, con USDT por ejemplo, los tokens USDT se crean cuando los usuarios y las empresas depositan dólares en su plataforma de criptodivisas a cambio de USDT. La relación 1:1 de este activo se crea, por tanto, intercambiando dólares estadounidenses por USDT. A la inversa, cuando se depositan USDT a cambio de dólares estadounidenses, los USDT se "queman" para garantizar que el número de USDT en circulación coincida en todo momento con la cantidad de moneda fiduciaria disponible. Volver a Tether
     
    El año pasado, el líder de las stablecoin se benefició del asalto regulatorio de la SEC a Binance, que simplemente firmó la sentencia de muerte de la stablecoin BUSD. 
     
    La pérdida de confianza en la stablecoin de Coinbase y Circle, USDC, también contribuyó al auge de USDT. Como recordatorio, cuando la crisis bancaria golpeó a los EE.UU. en 2023, Circle, la empresa detrás de USDC, fue una de las empresas tecnológicas que se vieron afectadas. Tras el colapso del Sillicon Valley Bank (SVB) en marzo de 2023, Circle reveló que tenía 3.300 millones de dólares de reservas en efectivo respaldando el USDC en el banco. Entonces, el USDC se desindexó del dólar, es decir, perdió su valor estable 1:1 frente al dólar. Desde entonces, la capitalización del USDC ha seguido cayendo, en beneficio del USDT.
     
    En el cuarto trimestre de 2023, Tether obtuvo un beneficio récord de 2.850 millones de dólares. Este resultado excepcional se debió en gran medida a las inversiones estratégicas de la empresa, sobre todo en bonos del Tesoro estadounidense, bitcoin y oro.
     
    Los tipos de interés vigentes desempeñaron un papel clave en la floreciente rentabilidad de Tether. El año pasado se produjo una importante subida de los tipos de interés, y Tether, gracias a sus movimientos estratégicos, estuvo en el lugar adecuado en el momento oportuno para aprovechar los rendimientos del Tesoro.
    Tipo de interés del Tesoro a 1 mes
    Gráfico Y

    Dado que USDT no ofrece ninguna rentabilidad, Tether se ha posicionado hábilmente para embolsarse los intereses de los dólares genuinos proporcionados por los clientes a cambio de sus USDT. Una estrategia que se ha vuelto exponencialmente lucrativa dadas sus considerables tenencias de bonos del Tesoro.
     
    Estas inversiones no sólo han generado importantes beneficios operativos, sino que también han contribuido a reforzar la liquidez y solvencia de Tether. El beneficio neto anual de 6.200 millones de dólares atestigua la solidez financiera de Tether y su capacidad para generar importantes rendimientos de sus inversiones.

    Reservas a 31/12/23
    BDO Italia

    La empresa también destacó su prudente gestión de las reservas. Con el 90% de todos los tokens emitidos cubiertos ahora por efectivo y equivalentes de efectivo, Tether ofrece una sólida garantía del valor de sus USDT. El exceso de fondos propios de 5.400 millones de dólares supera los préstamos garantizados, lo que subraya la conservadora política de gestión de riesgos de la empresa.
    Detalles de las reservas de Tether
    Tether.io

    Sin embargo, Tether no está exento de polémica. Se ha criticado el posible uso de USDT en actividades de blanqueo de capitales, así como la decisión de la empresa de congelar criptodirecciones sancionadas por la OFAC, una rama del Tesoro estadounidense. 
     
    Estas cuestiones plantean importantes interrogantes sobre la regulación y supervisión de las stablecoins, en un contexto en el que la confianza y el cumplimiento de la normativa son cruciales para la sostenibilidad de estos instrumentos financieros. Para quienes deseen profundizar en la historia de Tether, he aquí un artículo elaborado el año pasado, que recorre la saga de la empresa: Tether: Un líder que asusta.

    Bloque 3 : Tops & Flops

    Bloque 4: Lecturas de la semana