Bloque 1: Noticias esenciales

  • ETF Bitcoin: ¿La adopción más rápida de la historia?

Los ETF de Bitcoin están experimentando la adopción institucional más rápida de la historia de los ETF, según Matt Hougan, CIO de Bitwise. Dijo que los asesores de inversión están adoptando estos productos a un ritmo sin precedentes, citando un flujo neto de 1.450 millones de dólares para el ETF Bitcoin de BlackRock (IBIT). Contrariamente al análisis de Jim Bianco, presidente y macroestratega de Bianco Research, que sugiere que la mayoría de los flujos proceden de cuentas autodirigidas, Hougan destaca la importancia del capital institucional. Eric Balchunas, analista de Bloomberg, apoyó estas afirmaciones, confirmando que los ETF de Bitcoin Spot están disfrutando de una rápida adopción entre los inversores institucionales. Los ETFs de Bitcoin Spot tienen un total de 52.000 millones de dólares en bitcoin en circulación, o el 4,59% de todo el BTC en circulación.

  • El fraude se multiplica por diez

En 2023, el fraude relacionado con las criptomonedas aumentó un 45% en comparación con 2022, según un informe del FBI. Se presentaron más de 69.000 denuncias, con un total de pérdidas de 5.600 millones de dólares. Las técnicas utilizadas por los ciberdelincuentes incluyen estafas de falso soporte técnico, chantaje emocional e inversiones falsas, siendo esta última la más común con 3.900 millones de dólares robados. Sin embargo, el FBI, en colaboración con otras agencias, ha intensificado sus esfuerzos para combatir estos fraudes, en particular mediante la creación de la Unidad de Activos Virtuales en 2022, aunque las estafas siguen creciendo.

  • BBVA: Continúa el desarrollo de las criptomonedas

La filial suiza del banco español BBVA ha incorporado la stablecoin USDC de Circle a su oferta, lo que permite a sus clientes institucionales y privados gestionar, negociar y convertir USDC en tiempo real junto con sus inversiones tradicionales. Ya activo en el ecosistema de las criptomonedas con opciones en BTC y ETH, BBVA sigue diversificando sus servicios, dirigiéndose a clientes específicos interesados en productos tokenizados. Esta iniciativa se suma también a sus actividades en Turquía, donde ofrece otras criptodivisas como AVAX y CHZ.

  • Robinhood sancionado

Robinhood ha sido multada con 3,9 millones de dólares por el fiscal general de California por prohibir las retiradas de criptodivisas entre 2018 y 2022. La plataforma también fue criticada por su falta de transparencia en cuanto a la gestión de las órdenes de negociación y la custodia de los activos de los clientes. Robinhood debe ahora permitir la retirada de criptodivisas y aclarar sus prácticas de negociación. Esta sanción podría influir en otras plataformas, como PayPal, que han impuesto restricciones similares.

Bloque 2: Criptoanálisis de la semana

Una gigantesca moneda no regulada está perturbando los esfuerzos de EEUU contra los traficantes de armas y los estafadores. El año pasado, su red movió casi tanto dinero como Visa y generó más beneficios que BlackRock con una fracción de su plantilla, según el Wall Street Journal.

¿Su nombre? USDT, emitida por la empresa Tether. Esta stablecoin se ha convertido en un pilar del sistema financiero mundial, con nada menos que 190.000 millones de dólares negociados cada día. USDT está valorada en 120.000 millones de dólares, lo que la convierte en la stablecoin más valiosa del criptoecosistema.

Esencialmente, Tether funciona como un dólar estadounidense digital, pero se gestiona de forma privada desde las Islas Vírgenes Británicas, por un equipo de propietarios relativamente reservado, y sus actividades eluden en gran medida a los gobiernos.

¿Cómo funciona esta stablecoin? En pocas palabras, los tokens USDT se crean cuando los usuarios y las empresas depositan dólares auténticos en su plataforma de criptodivisas a cambio de USDT. La relación 1:1 de este activo se crea, por tanto, intercambiando dólares estadounidenses por USDT. A la inversa, cuando se depositan USDT a cambio de dólares estadounidenses, los USDT se "queman" para garantizar que el número de USDT en circulación coincida con la cantidad de moneda fiduciaria en reserva en un momento dado.

Llamada stablecoin, porque está por tanto vinculada al dólar, Tether atrajo primero a los entusiastas de las criptodivisas entre 2018 y 2021, ya que necesitaban una moneda estable para ir y venir en otros criptoactivos mucho más volátiles, antes de convertirse en una preciada herramienta de un mundo financiero más oscuro. Allí donde Estados Unidos ha restringido el acceso al dólar (Irán, Venezuela, Rusia), Tether florece, sirviendo como un dólar "de incógnito" para mover fondos a través de las fronteras.

El Tether es utilizado sobre todo por oligarcas, traficantes de armas y cárteles para comprar bienes o financiar operaciones ilícitas. Pero en países como Argentina y Turquía, donde la hiperinflación hace estragos, también es un salvavidas para las personas que buscan proteger sus ahorros o utilizarlo como medio de pago.

Con 120.000 millones de dólares en activos, principalmente bonos del Tesoro estadounidense, y unos beneficios de 6.200 millones en 2023, Tether ha superado a BlackRock en beneficios (5.500 millones).

Su consejero delegado, Paolo Ardoino, presume de que su empresa genera más beneficios por empleado (100) que ninguna otra. La guinda del pastel es que en 2023 pasará por la red Tether casi tanto dinero como por las tarjetas Visa. En un comunicado de prensa publicado en mayo, Ardoino afirmó que UST ya es utilizada por más de 300 millones de personas y que Tether aspira a "construir un sistema financiero mundial más justo, más conectado y más accesible".

Pero Tether no está exenta de polémica. A pesar de sus esfuerzos por cumplir con las autoridades, las actividades en su mercado secundario escapan a la supervisión. La empresa está congelando ciertas carteras vinculadas a entidades sancionadas, pero el reto sigue siendo inmenso. Entre 2018 y 2023, Tether incluyó en su lista negra más de 2.700 carteras, que representan alrededor de 153.000 millones de dólares, pero sólo pudo bloquear una ínfima parte de ellas.

Pero el crecimiento de Tether en los países objetivo de las sanciones estadounidenses parece ser exponencial. En lugares como Venezuela, aislada financieramente del mundo por las sanciones estadounidenses, Tether se ha convertido en la moneda preferida para las transacciones, sobre todo en el sector petrolero. PDVSA, la petrolera estatal venezolana, ha empezado incluso a exigir pagos en USDT.

La adopción de Tether en las economías en crisis sigue creciendo, al igual que su uso por parte de actores menos escrupulosos. Los criptocomerciantes de Rusia, por ejemplo, están facilitando el intercambio de rublos por USDT para eludir las restricciones económicas impuestas tras la invasión de Ucrania.

Tether, con sus ambiciones globales y sus inversiones en startups, se está convirtiendo en un verdadero rival del dólar tradicional. En EE.UU., el marco regulador para Tether y otras stablecoins aún se está desarrollando, centrándose en la gestión del riesgo al tiempo que se fomenta la innovación. Participan reguladores clave como la Securities and Exchange Commission (SEC) y la Commodity Futures Trading Commission (CFTC), pero aún no existe un marco regulador federal unificado específico para las stablecoins.

En Europa, la supervisión de USDT, al igual que la de otras stablecoins, está ahora regulada principalmente por la legislación sobre Markets in Crypto-Assets (MiCA), que entró en vigor a finales de junio de 2024. Esta nueva normativa exige que los emisores de stablecoins, como Tether, sean considerados y regulados como "entidades de dinero electrónico" (EMI). Por tanto, deben obtener una licencia específica para operar legalmente en la Unión Europea.

En virtud de la MiCA, las stablecoins como USDT (Tether) también deben cumplir unos límites máximos de volumen de transacciones, limitados a una media de 200 millones de euros diarios trimestrales, un umbral que está muy por debajo de los volúmenes que manejan actualmente las mayores stablecoins. Esto complica las cosas para Tether, que podría convertirse en ilegal en Europa si no cumple estos estrictos requisitos. Como resultado, algunas plataformas, como Binance, están planeando restringir el acceso a Tether en la UE para cumplir con la MiCA.

En términos más generales, estas nuevas normas pretenden aumentar la transparencia, proteger a los consumidores y reducir el riesgo de blanqueo de capitales y financiación ilícita, pero plantean grandes retos para los emisores de stablecoin que no las cumplan.

Bloque 3: Tops & Flops