Por 
La tokenización está en boca de todos
Los recientes informes publicados por el Fondo Monetario Internacional (FMI), entidad de las Naciones Unidas que sirve de red de seguridad financiera mundial, y el Banco de Pagos Internacionales (BPI), organismo supergubernamental de banca central, han permitido vislumbrar el futuro del sistema monetario. Estos informes, especialmente optimistas sobre el potencial de la tokenización, también mencionan las criptomonedas y las monedas digitales de los bancos centrales (CBDC).
Dando un paso atrás, el optimismo en torno a la "tokenización" se extiende incluso más allá de los límites de estas organizaciones. A principios de este año, el jefe de activos digitales de JPMorgan se refirió a la tokenización como un "cambio de juego para las finanzas tradicionales". Entretanto, Goldman Sachs publicó su estudio sobre la "tokenización de activos reales", mientras que un reciente informe de investigación de la firma financiera Bernstein sugería que la tokenización podría ser una oportunidad de 5 billones de dólares. Como mínimo, el tema despierta curiosidad.
Tokenización: ¿el siguiente paso lógico?
Al examinar estos informes, es interesante observar que los informes del FMI y del BPI parecen converger en la idea de que la tokenización es probablemente la mejor aplicación para los sistemas monetarios actuales. Según el BPI: "Hoy en día, el sistema monetario está a punto de dar un nuevo salto adelante. Tras la desmaterialización y la digitalización, la tokenización -el proceso de representar digitalmente los créditos en una plataforma programable- es el avance clave".
Para ser un poco más explícitos, la desmaterialización (en la que los bancos mantienen registros de las transacciones en un gran libro de contabilidad en lugar de requerir el movimiento de moneda física con cada transacción) y la digitalización (en la que la práctica del registro ha pasado del papel a lo digital) han tenido efectos transformadores en la economía y el comercio mundial. La tokenización, por su parte, será "el proceso de representar digitalmente las reclamaciones en una plataforma programable", por citar al BPI.
Pero la interpretación actual del FMI y el BPI es que la tokenización se refiere al "intercambio de créditos en plataformas programables", lo que implica que se utilizará una cadena de bloques, probablemente privada, como capa tecnológica. En este caso, si se trata de una cadena de bloques, es probable que estos derechos se representen en forma de fichas, y no como simples entradas numéricas en una base de datos. En pocas palabras, los tokens fusionan los registros subyacentes de un activo que suelen encontrarse en una base de datos tradicional con las reglas y la lógica de la transferencia de activos.
Ejemplo de tokenización del sector inmobiliario:
Para poner las cosas en perspectiva, un comprador de vivienda podría encontrar su escritura representada como un token en una blockchain como Bitcoin o Ethereum, donde la transferencia del token determina la propiedad, sustituyendo a la transferencia convencional de la escritura.
En términos más generales, y ciñéndonos al ámbito inmobiliario, un token inmobiliario "real estate token" que representa una propiedad es un tipo de token digital que se utiliza en la tokenización de activos inmobiliarios. Se trata de una práctica que consiste en convertir los derechos de propiedad o las acciones de un inmueble en una representación digital en una cadena de bloques (blockchain).
En otras palabras, cada ficha es única y representa una determinada fracción del activo subyacente. En otras palabras, cada token puede verse como una "acción" de una propiedad que puede comprarse, venderse o intercambiarse.
También pueden utilizarse para votos de gobierno (en el caso de determinadas estructuras de propiedad común), para demostrar la propiedad y para otros usos dependiendo de cómo se haya implementado la tokenización.
Fuente: Developerupdates
La tokenización inmobiliaria presenta una serie de ventajas. Ofrece tanto una mayor liquidez como el fraccionamiento de la propiedad, todo ello aprovechando la transparencia y la automatización de procesos que permite la tecnología blockchain.
Sin embargo, los tokens inmobiliarios se basan actualmente en fundamentos inestables. Aunque en una plataforma de tokens pueden existir normas y una lógica de transferencia, en cuanto un documento o procedimiento legal regula un aspecto de la propiedad, todo el caso de uso de un token que represente ese bien inmueble queda anulado.
Pero la MNBC sigue siendo la prioridad...
De los informes del FMI y del BPI se desprende que las instituciones están más intrigadas por la tokenización de los MNBC que por las materias primas o el sector inmobiliario.
El hilo conductor entre las opiniones del FMI y del BPI sobre la tokenización de las MFC es la existencia de un gran "libro mayor único o unificado". El BPI describe este gran libro mayor unificado como "un lugar común donde convergen el dinero y otros objetos tokenizados para facilitar la integración sin fisuras de las transacciones e iniciar tipos de acuerdos económicos totalmente nuevos".
Sin embargo, la dirección de estos debates, exploraciones y estudios en curso sobre la tokenización sigue siendo incierta. Muchos países están estudiando los MNBC, pero sólo unos pocos han implantado estos sistemas. China está a la cabeza, con transacciones que utilizan el MNBC del país, el yuan digital chino, por valor de 1,8 billones de yuanes (249.330 millones de dólares) a finales de junio, según el gobernador del banco central del país, Yi Gang.
En última instancia, estos informes están lejos de convertir a Bitcoin, Ethereum y compañía en parte de la ecuación cuando se trata de tokenización. De hecho, las criptomonedas, y Bitcoin en particular, se presentan generalmente en ausencia de control central - precisamente lo que los bancos centrales y los reguladores están tratando de establecer. Así que tiene sentido que no sean una prioridad en estos debates.
Pero, ¿y si estas blockchains ya hubieran tomado la delantera en términos de tokenización? ¿Están el FMI y el BPI simplemente tratando de ponerse al día con estas cadenas de bloques privadas? Analizaremos más de cerca los casos de tokenización, principalmente en Ethereum, en un próximo artículo que podrá leer en MarketScreener.
