"Estamos en el inicio de una rotación a medida que los inversores vuelven a entrar en el crédito. Con el rápido movimiento de los tipos delanteros, la curva ha revalorizado el crédito hasta niveles atractivos", dijo Salim Ramji, director global de fondos cotizados (ETF) e inversiones en índices de BlackRock.
El ETF iShares iBoxx Investment Grade Corporate Bond y el ETF iShares High Yield Corporate Bond van camino de obtener ganancias trimestrales de más del 3% en el cuarto trimestre, tras haber caído un 20% y un 14% respectivamente este año.
"No sabemos exactamente cuándo será el pico de la inflación, pero creo que no está a un millón de millas de distancia", dijo Jim Leaviss, director de inversiones de renta fija pública de M&G Investments.
"Si estamos en este punto de inflexión, entonces el nivel de entrada que se obtiene al comprar crédito con grado de inversión en los Estados (Unidos) parece realmente atractivo".
El salto en los rendimientos de los bonos, que se mueven de forma inversa a los precios, también ha hecho que el crédito corporativo sea más atractivo para los inversores que buscan ingresos tras años de bajos tipos de interés, dijo Ramji.
El diferencial de rendimiento del índice ICE BofA U.S. Corporate -que indica la prima que exigen los inversores para mantener los bonos corporativos frente a los bonos del Tesoro estadounidense, que son un refugio seguro- ha caído a 145 puntos básicos desde octubre, cuando se disparó a 171 puntos básicos, el más alto en más de dos años.
Tanto Leaviss como Ramji esperan que la Reserva Federal esté cerca del final de su ciclo de subidas, y Leaviss señaló que los emisores de bonos corporativos parecían estar relativamente bien situados para soportar unos costes de préstamo más elevados, ya que las tasas de impago seguían siendo bajas.
"Donde hemos estado cortos de riesgo en las carteras de bonos, hemos vuelto a añadir riesgo", dijo Leaviss, añadiendo que "hay cosas buenas sucediendo dondequiera que se mire en los mercados de bonos en este momento".
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