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Tres valores que fluye desde la fuente

17/09/2021 | 12:38

La industria del agua experimentará grandes cambios en las próximas décadas. Ya sea por razones de cambio climático, producción agrícola, urbanización, crecimiento demográfico o desarrollo de nuevas tecnologías relacionadas con este sector, el acceso al agua se está convirtiendo en una cuestión crucial para toda la población mundial.

En un reciente comunicado de prensa, la Organización Mundial de la Salud estima que miles de millones de personas no tendrán acceso al agua potable en 2030 si no se avanza rápidamente. 

El informe afirma que, a este ritmo, en 2030 podríamos ver las siguientes tendencias :

- Sólo el 81% de la población mundial tendrá acceso a agua potable en su casa, mientras que 1.600 millones de personas seguirán sin ella;
- Sólo el 67% tendrá acceso a un saneamiento seguro, dejando atrás a 2.800 millones de personas;
- Y sólo el 78% tendrá acceso a instalaciones básicas para lavarse las manos, mientras que 1.900 millones de personas seguirán careciendo de ellas.

A medio y largo plazo, las empresas de la industria del agua tendrán que encontrar soluciones y podrían beneficiarse de los miles de millones de dólares invertidos en el sector para estabilizar y controlar la demanda de agua potable a escala mundial. Veamos tres valores de este prometedor sector del oro azul.

Para descubrir el primer valor, vayamos al país del Tío Sam. La empresa estadounidense de bombeo, tratamiento y análisis de agua tiene un valor de más de 23.000 millones de dólares y emplea a más de 16.000 personas en todo el mundo. Las conocidas marcas globales de Xylem han servido al mercado del agua durante décadas con productos vendidos en más de 150 países. La empresa opera en una amplia gama de sectores, como la agricultura, la construcción, el medio ambiente, la alimentación y los servicios públicos. Es probable que todos estos sectores se enfrenten al problema del acceso al agua en los próximos años.  

Xylem podría beneficiarse de esta perspectiva de acceso reducido al agua. La empresa estadounidense podría beneficiarse del plan de renovación de infraestructuras de Joe Biden. De hecho, el sistema de distribución de agua recibe una buena parte de este plan, ya que la suma mencionada es de 111.000 millones de dólares. Entre la sustitución de todas las tuberías de plomo altamente tóxicas, la limpieza del agua de plástico, la inversión en infraestructuras localizadas a pequeña escala y el drenaje de las aguas residuales, el goteo de miles de millones de dólares en subvenciones y préstamos subvencionados debería ayudar a mantener el crecimiento de Xylem. 

Se espera que los ingresos y los beneficios netos aumenten en los próximos tres años. La empresa generará un flujo de caja libre de 641 millones de dólares en 2021. Con un valor empresarial estimado de 4,65 veces el volumen de negocios para el ejercicio actual, la empresa parece estar muy bien valorada. Esta tendencia también se refleja en el múltiplo de beneficios, ya que la empresa paga actualmente 52,1 veces su beneficio por acción previsto para el año en curso.

Ficha valor de Xylem :

  Xylem Inc - Fuente: MarketScreener

Nos vamos a Francia para descubrir la segunda acción con una capitalización de más de 19.000 millones de dólares. Fundada en 1853 con el nombre de Compagnie Générale des Eaux, la multinacional francesa es hoy un líder mundial en el sector de los servicios públicos. La empresa presta servicios de agua, residuos y energía a una amplia gama de clientes industriales, así como a municipios y autoridades locales. La empresa pretende hacer frente a los retos del mundo del oro azul mejorando la calidad del agua, el acceso al recurso y reduciendo la huella medioambiental en los cinco continentes donde opera.

El reciente acuerdo con Suez sitúa a Veolia un paso más cerca de mantener su liderazgo en la transformación ecológica. La fusión pone fin a una batalla mediática y legal entre los dos rivales en materia de agua y tratamiento de residuos, enterrando el hacha de guerra. De hecho, el camino ha sido largo y lleno de escollos durante un año entre ambos actores, pero esta resolución final amistosa era esperada tanto por la patronal industrial francesa como por el Gobierno. Además, el Ministro de Economía y Finanzas, Bruno Le Maire, invitado en Europe 1 a principios de año, había estimado: "que una operación de tal magnitud entre dos campeones industriales franceses sólo puede tener éxito si es amistosa. 

Desde el punto de vista financiero, tras un año complicado ligado a la pandemia mundial, la empresa debería volver a su nivel de facturación anterior a la crisis, con un máximo de más de 27.000 millones de dólares para el presente ejercicio. En 2021, el valor de la inversión será de 4.100 millones de euros, lo que supone un crecimiento interanual de más del 12%. Los fundamentos de la empresa son sólidos y las expectativas de crecimiento de los ingresos y el margen neto aumentan en los próximos años. Sin embargo, la valoración del grupo parece relativamente alta, ya que la empresa está pagando 20 veces su beneficio por acción previsto para el año en curso. Por otra parte, los inversores pueden ser sensibles a los puntos fuertes del nuevo grupo una vez integradas las actividades de Suez. En este sentido, estaremos pendientes de la primera presentación estratégica del nuevo campeón mundial.

Ficha valor de Veolia Environnement :

  Veolia Environnement - Fuente: MarketScreener

Para este último valor en la industria del agua, crucemos de nuevo la frontera para descubrir un valor suizo. El líder del mercado europeo en el sector de los inodoros e instalaciones sanitarias, fundado en 1874, está presente en más de 120 países. La empresa suiza cuenta con sus 12.000 empleados para desarrollar sus actividades en todo el mundo. Geberit podría beneficiarse de la creciente necesidad de agua potable. De hecho, los productos de la empresa han incorporado innovaciones que reducen el consumo de agua al utilizar sus instalaciones sanitarias. Estas iniciativas están en consonancia con la tendencia al cambio de comportamiento de muchos europeos, para quienes el ahorro de agua se está convirtiendo en una prioridad. Según un estudio realizado por Kantar para el Centro de Información del Agua en 2020, en Francia, "el 89% de los franceses dicen prestar atención a la cantidad de agua que utilizan". El estudio se refiere en particular a la renovación de los equipos sanitarios en la mejora de las cantidades consumidas. Una tendencia que va más allá de las fronteras.

Geberit podría subirse a la ola del desarrollo sostenible, ya sea por el cambio de comportamiento de los consumidores para reducir su huella ecológica, o por el deseo de los gobiernos de mejorar las condiciones de acceso al agua de la población.

En el aspecto financiero, a pesar de un volumen de negocio neutro en los últimos tres años. Los ingresos netos y los ingresos de explotación de la empresa suiza no han dejado de aumentar desde 2017. La empresa generará 753 millones de francos suizos de flujo de caja libre en 2021 y un beneficio neto por acción que ha aumentado más del 9% entre 2020 y 2021. La empresa tiene una posición financiera muy sólida, dada su posición de caja neta y sus márgenes. De nuevo, la valoración es muy generosa, ya que la empresa se paga 36 veces los beneficios del año en curso, gracias a los elevados márgenes de Geberit y a su imagen "premium". Para justificar este estatus, la empresa suiza tiene que seguir siendo capaz de mantener unos márgenes de primera clase.

Ficha valor de Geberit AG :

  Geberit AG - Fuente: MarketScreener

Comparación de precios de los tres valores con el ETF Lyxor World Water :

Fuente: MarketScreener

Hemos visto tres valores con la ambición común de mejorar las condiciones de uso del oro azul. Desde el bombeo, el tratamiento, el análisis, el saneamiento y el drenaje hasta el diseño de instalaciones sanitarias, Xylem Inc, Veolia Environnement y Geberit AG cubren una amplia gama de actividades que contribuyen a estabilizar y mejorar el acceso al agua potable en todo el mundo. El sector del agua se enfrentará a grandes cambios en las próximas décadas y es probable que estas tres empresas sean protagonistas de estos cambios.  Este es un tema que ya ha sido recogido por los inversores, como demuestran los múltiplos bastante elevados del sector. Para descubrir otros actores, a veces menos valorados, puede consultar nuestra lista temática : El agua: Una lista que fluye desde la fuente.


© MarketScreener.com 2021
Valores citados en el artículo
Varia.ÚltimoVar. 1Ene
GEBERIT AG 0.62%715.4 Cotización diferida.29.09%
VEOLIA ENVIRONNEMENT 1.82%28.49 Cotización en tiempo real.47.67%
XYLEM INC. 0.54%128.76 Cotización diferida.26.50%
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