Los tres valores de nuestra selección son Yamaha Motor, Polaris et BRP. Su capitalización es bastante similar, oscilando entre los 10.200 millones de dólares de la más grande y los 6.600 millones de la más pequeña.

Fuente: Marketscreener.com

La empresa japonesa es seguramente la más conocida por el gran público. La mayor parte de su facturación procede de la venta de motocicletas, vehículos todoterreno como buggies o quads, motos de nieve y bicicletas eléctricas. La segunda rama es la náutica: la empresa fabrica equipos como motores fueraborda, pero también motos acuáticas y barcos. El fabricante tiene una rama de maquinaria industrial y robots, con sistemas teledirigidos para la agricultura, un negocio de moldeado y forjado de metales, así como sistemas de imagen y muestreo de células. Para rematar la sorpresa, Yamaha Motor comercializa sistemas de tratamiento de agua, equipos para piscinas, motores eléctricos y coches de golf. Además de estar muy diversificada, la empresa se ha consolidado como líder en muchas de las áreas mencionadas.

El grupo se paga a sí mismo unas 11 veces su beneficio del año en curso, y 0,65 veces sus ventas, con un margen neto del 5,9%. Los ingresos aumentan ligeramente de un año a otro.

Fuente : Yamaha Motor

Polaris está muy desarrollada en vehículos todoterreno. La empresa estadounidense fabrica y comercializa una amplia gama de SSV, dirigida a los particulares, pero también a los profesionales con vehículos utilitarios. El grupo también ofrece quads. Polaris está presente en los vehículos de carretera, con motocicletas bajo la marca Indian Motorcycle, lanzaderas eléctricas, coches sin carnet (Aixam) y triciclos con la marca Slingshot. En cuanto a la nieve, ofrecen motos de nieve y sistemas para transformar una moto de cross en una moto de nieve. A esto se añaden tres marcas de barcos, así como vehículos comerciales y vehículos para las fuerzas del orden, los bomberos y el ejército. La última rama se refiere al equipamiento, sobre todo para camiones y 4x4 de la marca Jeep, y a la ropa de competición.

En términos de cifras, Polaris cobra 15,2 veces sus beneficios. La capitalización es 0,97 veces el volumen de negocio, que crece una media del 7,5% anual, y ha seguido creciendo durante el año 2020. Por último, el margen neto es del 6,8%.

Fuente : Polaris

BRP (Bombardier Recreational Products) es la rama recreativa del gigante aeroespacial canadiense Bombardier. La empresa se independizó en 2003 y ofrece motos de nieve (Ski-Doo), motos acuáticas (Sea-Doo), vehículos todoterreno como SSV y quads, y vehículos de carretera (Can-Am). BRP también es propietaria de la marca Rotax, que fabrica motores para vehículos BRP, así como karts y motores de aviación Rotax. La empresa es propietaria de marcas de barcos como Manitou Pontoons, Alumacraft y Telwater. También ofrecía motores para embarcaciones, bajo la marca Evinrude, pero suspendió ese negocio el año pasado y se asoció con Brunswick (Mercury) para impulsar sus barcos.

La particularidad de BRP es que el float representa sólo el 46% del capital. La empresa tiene un PER de 11,2, y su capitalización representa 1,04 veces sus ventas. Por último, su margen neto es del 9,52%, con un crecimiento medio de las ventas del 14% anual, a pesar de un ligero descenso en 2020.

Fuente: BRP

Si observamos el rendimiento de nuestros tres valores, vemos que todos ellos superan al MSCI World. BRP tiene un mejor rendimiento pero es más volátil. Polaris es el menos volátil, con un rendimiento cercano al índice de referencia. Si nos situamos en la baja de abril, los resultados son aún más impresionantes: BRP gana un 350%, Polaris un 200% y Yamaha Motor un 160%.

Fuente: Marketscreener.com

Por último, he aquí las calificaciones de rendimiento de los tres competidores:

Fuente: Marketscreener.com