Los mercados bursátiles se han recuperado en las dos últimas semanas, mientras que hace quince días estaban un poco agitados. Nuestros becarios me han inspirado esta mañana unas líneas de contexto, para que no digo tonterías esta mañana. Cito los cuatro puntos que me escribieron anoche. En primer lugar, "los resultados semestrales han apoyado a los mercados y, básicamente, si no se han elevado los objetivos, se ha perdido el año". En segundo lugar, "los mercados asiáticos están mal porque las autoridades chinas están apretando las tuercas en todas partes". También me dijeron que "los rendimientos de los bonos se deslizan hacia el abismo" y que no hay "nada nuevo por parte de los bancos centrales". Eso es lo que tienes que recordar si acabas de volver de quince días de vacaciones.

Por lo demás, el ritmo de los anuncios de beneficios trimestrales se ralentizará notablemente a partir de mañana, pero la sesión del jueves seguirá siendo intensa. Siemens, Bayer y Adidas en Alemania, Crédit Agricole en Francia, Moderna y Nintendo en el resto del mundo, por nombrar sólo algunos. Ayer, los mercados europeos siguieron subiendo, mientras que Wall Street cayó en picado debido a los sectores tradicionales, ya que el Nasdaq ganó un poco de terreno. La encuesta ADP sobre la creación de empleo en Estados Unidos en julio mostró que el sector privado produjo la mitad de los nuevos puestos de trabajo previstos. La principal razón de la discrepancia es, al parecer, que las empresas tienen dificultades para contratar. El empleo en Estados Unidos sigue siendo el centro del juego macroeconómico esta semana, con la encuesta Challenger y las estadísticas semanales de esta tarde, antes de las cifras oficiales de julio de mañana. Este dato es interesante porque la Fed da mucha importancia al mercado laboral en su estrategia monetaria.

Pero cambiemos de banco central con otro evento este fin de semana, la decisión de política monetaria del banco central del Reino Unido, prevista para hoy a las 13:00 horas. La propagación de la variante delta del coronavirus en el Reino Unido podría retrasar la voluntad del Banco de Inglaterra de reducir sus medidas de apoyo, según leemos aquí y allá. Esto es bastante lógico. La próxima reunión del banco no es hasta el 23 de septiembre, una fecha un poco más tardía pero que le dará más perspectiva sobre la evolución de la salud y la economía durante el verano. Las decisiones del Banco de Inglaterra tienen menos repercusión que las de sus homólogos estadounidenses y europeos, pero dan una idea del contexto mundial y de una economía que está un poco más avanzada que otras en su lucha contra el coronavirus.

La sesión del día debería comenzar de forma vacilante en Europa, pero los indicadores adelantados no parecen querer reproducir la consolidación observada anoche en Estados Unidos.

Lo más destacado del día en materia económica

Los pedidos de fábrica alemanes de junio (8:00 horas), la producción industrial francesa de junio (8:45 horas) y la decisión del Banco de Inglaterra sobre su política monetaria (13:00 horas) están en la agenda europea. En Estados Unidos, la encuesta Challenger sobre despidos (13:30 horas) y las cifras semanales de desempleo en EE.UU. (14:30 horas) protagonizarán la primera parte de la sesión. 

El par euro/dólar cotiza a 1,18336 dólares. La onza de oro se mantiene estable en 1811 USD. El petróleo ha subido ligeramente a 68,425 dólares para el WTI y a 70,62 dólares para el Brent. La deuda pública estadounidense tiene un rendimiento a 10 años del 1,19%. El Bitcoin cotiza en torno a los 39.500 dólares por unidad.

Principales cambios en las recomendaciones

  • Allgeier: Baader Helvea sube de acumular a comprar con un objetivo de 30 euros.
  • BAE Systems: J.P. Morgan sube de sobrepeso a neutral.
  • BMW: RBC mantiene el nivel de "Market Perform" con un objetivo de precio elevado de 98 a 100 euros.
  • BNP Paribas: Berenberg se mantiene en mantener con un objetivo de precio elevado de 48 a 52 euros.
  • Elior: Barclays eleva su precio objetivo de 4 a 6 euros.
  • Flatexdegiro: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio reducido de 165 a 150 euros.
  • Fluidra: Berenberg mantiene la opción de compra con un objetivo de precio elevado de 35 a 41 euros.
  • Halma: Goldman Sachs eleva su calificación de compra a neutral con un objetivo de 2.900 GBP.
  • Hexagon Composites: SpareBank 1 sube de neutral a comprar con un objetivo de 52 NOK.
  • Hugo Boss: Jefferies mantiene la posición de "Hold" con un precio objetivo elevado de 38 a 50 euros.
  • Interroll: UBS mantiene la posición de venta, pero eleva su precio objetivo de 2.400 a 2.635 CHF.
  • Lloyds Banking Group: Goldman Sachs sube de neutral a vender con un objetivo de 45 GBp.
  • Schaeffler: Jefferies mantiene su posición de "Hold" con un objetivo de precio reducido de 8,80 euros a 8 euros.
  • Siemens Energy: J.P. Morgan mantiene la sobreponderación con un precio objetivo elevado de 28 a 30 euros.
  • Societe Generale: Barclays ha subido de infraponderar a sobreponderar con un objetivo de 23 euros.
  • Unite: J.P. Morgan lo ha elevado a Sobreponderar desde Neutral con un objetivo de 1.350 GBP.
  • Wizz Air: Raiffeisen sube de Ligero a Mantener con un objetivo de 5150 GBP.

En el mundo

Publicaciones de resultados clave

  • Adidas: el grupo elevó sus previsiones de ventas y rentabilidad para todo el año, a pesar de la caída en China, donde las marcas occidentales se enfrentaron a un llamamiento a boicotear sus productos a finales de marzo.
  • Atlantia: el concesionario italiano volvió a obtener beneficios en el primer semestre.
  • Bayer: se elevan las previsiones para 2021 a pesar de los débiles resultados del segundo trimestre.
  • Booking: las acciones ganan un 3% después del cierre en Wall Street, tras la publicación de unos sólidos resultados trimestrales.
  • Deutsche Lufthansa: la compañía registra unas pérdidas ligeramente inferiores a las previstas y su primer flujo de caja positivo desde la crisis.
  • Evonik: aumento de las previsiones para 2021.
  • Crédit Agricole: Beneficio neto de 1.970 millones de euros en el segundo trimestre, muy por encima de las expectativas. Las medidas de apoyo del gobierno han reducido considerablemente el coste del riesgo.
  • MetLife: los resultados del segundo trimestre superaron las expectativas, lo que permitió a la acción subir un 1,6% en las operaciones posteriores a la jornada.
  • Siemens: se elevan ligeramente los objetivos de crecimiento para 2021.
  • Uber: la acción pierde más de un 4% tras la publicación de resultados trimestrales mixtos.
  • WPP: aumento de los objetivos para 2021.

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